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唏嘘！两家公司同日宣告退市 一家主动“离场” 另一“百年老店”黯然落幕“翡翠第一股”东方金钰刚落幕，退市又添新名单，这次是*ST秋林和*ST航通两家公司。3月11日晚间，*ST秋林和*ST航通分别公告称，公司收到上交所自律监管决定书，上交所决定对公司股票予以终止上市。（证券时报网）
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“翡翠第一股”东方金钰刚落幕，退市又添新名单，这次是*ST秋林和*ST航通两家公司。

3月11日晚间，*ST秋林和*ST航通分别公告称，公司收到上交所自律监管决定书，上交所决定对公司股票予以终止上市。
值得一提的是，*ST航通是主动终止上市申请；而*ST秋林是因公司业绩连续三年亏损，且连续三年财报被出具了无法表示意见的审计报告，被强制退市。
“百年老店”黯然落幕
3月11日晚间，*ST秋林公告称，上交所决定终止公司股票上市，股票自3月19日起进入退市整理期， 退市整理期为30个交易日。公司股票终止上市后，将转入全国中小企业股份转让系统进行股份转让。
*ST秋林作为拥有百年历史的东北老牌百货公司，前身是始创于1900年的秋林商行，是我国第一家百货商店，在哈尔滨地区曾盛极一时，多项财务数据位列国内商业百货公司前列，并在1996年高调完成了IPO上市，登陆上交所。
公司主营业务包括黄金珠宝业务、百货经营、秋林食品等三大板块，其百货业务和食品业务均始于1900年，是名副其实的百年老店。
因2018年度经审计的期末净资产为负值、2018年财务会计报告被会计师事务所出具无法表示意见的审计报告，公司股票被实施退市风险警示后，2019年度经审计的期末净资产继续为负值，最近一个会计年度的财务会计报告再次被会计师事务所出具无法表示意见的审计报告。*ST秋林股票已自2020年3月18日起暂停上市。
2020年业绩，对于*ST秋林而言至关重要，它决定公司能否继续留在资本市场。公司此前披露2020年业绩显示，报告期内实现营业收入1.44亿元，实现净利润-5.82亿元，基本每股收益-0.94元，每股净资产-3.58元，触发相关终止上市情形。
目前，*ST秋林黄金事业部下辖各公司经营状态已停滞。鉴于公司控股子公司深圳市金桔莱黄金珠宝首饰有限公司、秋林(深圳)珠宝经营有限公司、哈尔滨秋林彩宝经贸有限公司已严重资不抵债且已停业，至今无法正常经营，为保护公司和股东合法权益，董事会同意公司以债权人身份向人民法院申请对上述控股子公司进行破产清算。目前深圳市公安局正在对该公司涉及的经济犯罪进行立案侦查，因此公司尚未向法院申请破产清算。
2020年年报显示，公司股东户数为3万人。天津嘉颐实业有限公司为公司第一大股东，持有公司2.32亿股，占公司总股本的37.59%；黑龙江奔马投资有限公司为公司第二大股东，持有6398.78万股，占比10.36 %；颐和黄金制品有限公司持有1070.75万股，占比为1.73%，为公司第四大股东。
*ST航通主动退市
无独有偶，与*ST秋林一起退市的还有*ST航通，但不同的是，*ST航通属于主动退市类型，无需进入退市整理期。根据上海证券交易所安排，公司股票将在3月18日予以摘牌。
公司股票终止上市后，将转入股转系统进行股份转让。
对于*ST航通主动退市的原因，中信建投在给出的财务顾问意见中提及，鉴于航天通信对2016-2018年度进行了会计差错更正追溯调整，经审计的公司2016-2018年度归属于上市公司股东的净利润连续为负值，公司股票被实施退市风险警示(*ST)。
2019年度经审计的归属于上市公司股东的净利润继续为负，公司股票于2020年5月29日起暂停上市。
根据上交所相关规定，若公司披露的2020年财务会计报告存在扣除非经常性损益前后的净利润孰低者为负值、期末净资产为负值、营业收入低于1000万元或者被会计师事务所出具保留意见、无法表示意见、否定意见的审计报告等四种情形之一，不符合恢复上市条件的，上交所将在公司披露2020年年度报告之日后的十五个交易日内，作出是否终止公司股票上市的决定。
公司此前发布2020年业绩预告显示，2020年公司净利润预计将继续亏损，实现归属于上市公司股东的净利润-15,000万元到-20,000万元。预计2020年年度实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润约为-21,000万元到-26,000万元。预计2020年归属于上市公司股东的净资产-24,000万元到-29,000万元。
公司表示业绩亏损的原因是2020年度，由于公司原控股子公司智慧海派科技有限公司进入破产清算程序后，公司不再纳入公司合并报表范围，故本年度亏损与上年度相比大幅下降。但本年度公司资金紧张的情况仍未改善，导致业务发展缓慢，盈利能力不足，公司债务利息致使营运成本高企。
此外，公司因涉嫌信息披露违法违规，已被中国证监会立案调查。截至目前，中国证监会的调查工作仍在进程中。
实际上，近几年来，A股市场强制退市公司不少，但主动退市公司着实不多。在此之前，A股市场主动退市公司还要追溯到2019年的*ST上普。
截至2020年三季报，*ST航通股东户数达7.6万户。其中，第一大股东为中国航天科工集团有限公司，持有公司股份1亿股，占总股本的19.2%。
值得注意的是，公司本次主动退市，为除了大股东和限售股股东之外的其他股东提供现金选择权，价格为4.18元/股，相对于，目前公司股价3.01元，行权价比市价高了近40%。
A股退市逐步常态化
退市新规落地已满2个月，今年来已经退市的有退市刚泰和营口港；退市金钰已经完成退市整理期，等待交易所摘牌；天夏退目前已进入退市整理期，预计最后交易日期为2021年4月9日；*ST工新、*ST秋林和*ST航通进入退市流程；*ST长城、*ST宜生等正在等待交易所退市决定。
市场人士认为，随着退市新规的落地实施，今年退市公司的数量将明显上升，业绩持续亏损公司以及壳公司将通过面值退市出清。
随着注册制改革的推进，近年来，A股尾部公司成交额占比明显下降，不少在1元退市边缘徘徊的股票感受到压力，部分公司甚至试图通过“抬升”股价的方式“救急”。
开源证券指出，注册制的推进将继续加速尾部公司边缘化的趋势，从而减小退市新规运作的阻力。而退市制度的高效运作，将强化市场的优胜劣汰，反过来为注册制深化改革提供保障，最终形成资本市场的正反馈。
光大银行表示，随着退市常态化、注册制全面铺开、监管制度短板加快补齐等因素，市场约束机制将不断健全，国内上市公司有望加快优胜劣汰， 上市公司将更加聚焦主业，注重可持续经营能力和市场竞争力；市场中介服务机构规范发展，不断提升服务质量；投资者更加重视价值投资，吸引长期资金入市，加快优质企业快速成长；国内资本市场资源配置效率不断提升，生态不断优化，投资者合法权益得到有力保障。而随着国内资本市场进一步规范健康发展，将吸引更多全球优质公司在国内上市，推动我国经济高质量发展。

港股上调印花税30% 高频交易大撤退！公募南下建仓机会来了？来源：券商中国 南下港股的高频交易资金正在撤离港股，或将为公募基金调仓A股、低位淘金带来想象力。
就当各方憧憬基金经理调仓或以港股为回旋空间之际，2月24日，提高印花税的消息重创港股市场，恒生指数跌逾3%，南下资金净流出接近200亿港元。券商中国记者2月24日获悉，流出的南下资金大多来自高频交易资金。
海富通沪港深基金经理高峥表示，上调印花税主要影响高频交易，目前港股市场的高频交易大约占港股市场的20%。南方基金公司在香港的子公司也暗示，可能对港股的高频交易资金起到劝退作用。中欧基金则认为，交易成本上升将短线打击投资情绪，可能有部分资金转投较低成本的美股。
而美股方面却传出“反向”消息，美国证券交易委员会(SEC)公告，自2月25日起，美国证监会规费(仅卖出订单收取)收费标准将由0.00221%降至0.00051%。
相关基金经理强调，对长线资金的公募而言，香港的优质股票相对A股的核心资产较为便宜，港股吸引力大，具有较大的挖掘空间，港股作为全球价值洼地的基本面没有变化。这暗示了A股基金经理的调仓，仍将港股作为潜在买入对象。
用港股对冲A股还有机会吗？
2月24日，香港将上调股票交易印花税的消息吓坏了南下的资金。
当天，香港财政司司长陈茂波向立法会提交的2021/22年度《政府财政预算案》中提到，为增加政府收入，将提高股票印花税税率，由目前的买卖双方各付0.1%上调至0.13%。受此消息影响，港股出现较大波动，恒生指数跌逾3%，港交所一度跌12%。
由于南下资金在香港股市配置的核心品种，大多指向了科技股，南下资金的惊恐，可从恒生科技指数的表现管窥一斑。该指数2月24日盘中暴跌5.10%，金山软件跌逾13%，快手跌8.60%，美团跌6.87%。
在本次大跌之前，A股市场“核心资产”已连跌数日，重仓A股的基金净值损失严重，多只明星基金经理的产品净值，最近一周时间已跌去接近10%。在这种背景下，基金经理或者基民将2021年的希望，寄托在港股市场。
根据部分明星基金经理披露的2020年末持仓数据，多位具有市场号召力的基金所持有的港股资产已经超过基金仓位的35%，并且，有迹象显示基金经理有继续增加港股市场配置的期望，以此对冲基金重仓A股的所带来的风险。
不过，2月24日的港股市场暴跌现象，表明了基金经理希望在A股和港股之间平衡投资，应对单一市场风险的策略，有可能面临着意想不到的结果。
资金走向变化，也显示出从A股转战港股市场的机构资金，已经开始犹豫起来。数据统计显示，南下资金2月24日净流出199.60亿港元，为今年以来首次净流出。港股通(沪)方面，美团-W净卖出31.67亿港元，腾讯控股净卖出25.13亿港元。港股通(深)方面，腾讯控股净卖出24.04亿港元，香港交易所净卖出22.76亿港元。
跑路资金大多来自程序化交易
关键问题是，2月24日跑路的南下资金，属于什么性质？
对于引发市场大跌的印花税事件，上投摩根基金公司2月24日表示，历史上香港无可参考的印花税上调情况，香港史上首次上调印花税，主要原因是香港自身财政压力，印花税作为重要的收入来源，2019-2020年度股票印花税占港府收入约5%，尤其在今年港股成交放量及明星IPO排队背景下，预计今年占港府收入比例还将进一步上升。另一方面，在支撑港元联系汇率制的外汇基金中，财政储备是非常重要的组成部分。考虑到今年港府仍将实行过千亿的赤字财政，若不进行开源，财政赤字侵蚀外汇基金规模，可能影响港元的联系汇率制并影响市场对港元体系的信心。
上投摩根基金公司指出，短期而言，提高印花税或给市场带来一定的负面冲击，叠加前期获利资金阶段性具有落袋止盈的需求。中长期而言，港股市场结构性改革的不断深化、港股强劲的盈利增长与较低的估值水平、港股上市新经济板块的吸引力与稀缺性等等利好因素并未发生改变，毕竟长线而言，公司盈利增长、估值及前景才是决定市场表现的最主要因素。
“港股市场大跌，也包括前期部分股票涨幅大，短线资金有获利了结的冲动。”海富通沪港深基金经理高峥也认为，港股上调印花税也冲击了市场的投资情绪。但从数据分析的角度看，上调印花税主要影响高频交易，目前港股市场的高频交易大约占港股市场的20%，如果印花税上调30%，对全市场交易量的影响因子大约是6%，短期看确实存在一些冲击。
高峥坦言，港股市场的许多资产，相对A股的核心资产较为便宜，港股投资具有极大的吸引力，今年还将有一些优质的中概股回归港股上市，增加了港股投资的丰富程度，上调印花税只是短期的利空因素，从中长期的投资角度，港股市场的吸引力没变，拥有许多在A股没有的优质股票，对港股市场的投资保持乐观的态度。
南方基金公司在香港的子公司也表示，此次香港印花稅的提高，预计每年为香港政府增加200亿港币的收入，但调整后买卖合计0.26%的费率已经在全球主要股票市场中处于比较高位，对近年兴起的程序化交易和散户的投资意愿均起到负面作用，长期效果则有待观察。恒指、恒生科技指数2月24日收盘已经较前期高点分别回撤4.7%和14.91%，短期由于美债收益率攀升导致的市场风险已经释放得较为充分，投资者可考虑分批建仓被错杀的个股和ETF产品。
港股价值洼地没有变化
“交易成本上升将短线打击投资情绪，可能有部分资金转投较低成本的美股。但长线不会有太大影响”中欧基金认为，长线不会有太大影响，毕竟公司盈利增长、估值、前景才是决定投资者入市的最主要因素。印花税收入是香港财政重要的收入来源之一，据相关统计数据，在香港印花税占政府收入约一成，其中约一半来自股票交易印花税。香港政府在考虑政府收入的同时也需要平衡市场发展，特别是维持与其他主要股票市场间的竞争力，可能有部分资金转投较低成本的美股。
值得一提的是，就在港股提高交易成本之际，迫使高频交易资金拍屁股走人。美国证券交易委员会(SEC)公告，自2月25日起，美国证监会规费(仅卖出订单收取)收费标准将由0.00221%降至0.00051%。
大成基金公司2月24日也认为，香港上调印花税以平衡财政赤字问题，对港股的冲击更多为短期影响，南下资金持续流入、全球估值洼地等港股牛市基本支撑不变，不过，大成基金也指出，近两年权益类资产表现较好，基金收益率中位数均在40%以上，两年系统性估值抬升后，当前估值相对处于高位，虽然资本市场系统性风险不大，但需适当降低预期收益率。
长城基金国际业务部总经理助理曲少杰也对券商中国记者表示，港股表现越来越有吸引力，最核心的原因是港股优秀上市公司越来越多，与A股市场分别构成了中国经济的A、B两面。港股拥有A股没有的一批龙头企业，如科技互联网龙头、消费龙头，还有一批医药、物业、教育龙头，因此成为投资中国经济的兵家必争之地。此外，港股市场是个离岸市场，机构投资者是主力军，而且这些港股龙头公司的估值也更加合理。
“在我看来，港股有望走出一个两年期的业绩驱动的牛市。”曲少杰强调，从历史上看，盈利上行期港股市场大多能取得相对更好的收益，这本身与港股市场受盈利驱动，而A股市场更受流动性影响有关。2021年，在盈利改善之下，港股有望跑赢 A 股，当前高位的 AH 溢价或许也预示着港股有望取得更好的超额收益。港股长期以来估值偏低，包括沪市和深市在内的全球主要股票市场几乎都比港股估值高。恒生指数自2018年1月以来3年没创出新高，相对于A股产生了估值上的吸引力，所以2021年机构投资者港股配置预计会继续提高。

国君策略：大宗涨价浪潮不断 汽车半导体紧缺愈演愈烈来源：国泰君安行业聚焦：
大宗涨价使得通胀预期升至近一年新高，预期上修过程或尚未结束。美国10年期利率触及1.37%，创近一年来新高。美债利率超预期上升引发中美股市结构性调整。1月美国通胀预期升至1.77%，创近一年以来新高，边际上名义利率的上行主要是由通胀预期和实际利率贡献。通胀预期与铜价最为相关，我们以LME铜价同比指示通胀预期变化，2月LME铜价同比单月提升14个百分点，在疫情后首次创下两位数以上提升，引发通胀预期上修，但上修过程可能尚未结束。中性情形下预计通胀预期提升最快的阶段在2021年3月，高点在2021年4月。
行业景气变化：
汽车半导体紧缺愈演愈烈，手机芯片供应亦受波及。三星电子、NXP、英飞凌等半导体公司美国工厂受寒流天气影响停产。韩国Eugene预计车用半导体正常供给时间将在12-16周左右，且有可能延长至50周。汽车半导体缺芯的另一个重要原因是供应商误判疫情下车用半导体需求会有大幅萎缩，将产能调整至IT领域。IHS Markit报告，芯片短缺预计将导致2020Q1全球近100万辆轻型车辆延产。手机芯片供应或受影响，千元5G手机的上市亦将推迟一个季度。
春节餐饮零售较2019年降18%，可选消费复苏仍有空间。冬季国内疫情抬头仍对春节消费产生负面冲击，尽管2021年春节档电影票房创新高，但多地景区接待游客量和营业收入较2019年依旧负增长，餐饮、零售、酒店、旅游等线下消费业态复苏仍有空间。2021春节餐饮零售额为8210亿元，较2019年降18.31%。截止到正月初十(2月21日)，2021年春运总发送旅客4.48亿人次，预期2021年春运总客运量预计为8.23亿人次(假设初十后以每天2500万人次/天)，较2019年下降72.4%。
以色列数据显示疫苗高度有效，美国预期7月前形成群体免疫。截至2月21日，英、美接种速度领先，7日移动平均接种速度为40万/160万剂，目前百人接种量已分别达27.03/18.86剂，领先其他大型经济体。以色列近期60万人样本验证两剂辉瑞疫苗保护率为95%。在这一有效率下，美国若保持当前170万剂注射速度并维持社交保护措施，将预计于7月前达成群体免疫。
风险因素：美债利率超预期上行；病毒超预期变异；美联储缩表。
01
行业聚焦：大宗涨价使得通胀预期升至近一年新高，预期上修过程或尚未结束
美债回升引发中美股市共振调整，利率通过两路径影响A股。截至2021年2月23日美国10年期利率触及1.37%，创近一年来新高。美债利率超预期上升引发中美股市结构性调整，过去一年中美股市强势板块(美股科技股、A股一线龙头)回调，滞涨板块补涨(美股周期股、A股中小市值股)。美债利率回升通过两条路径影响A股：一、债券利率回升的背后反映的是大宗商品涨价背景下通胀预期升温，输入性通胀压力使得市场预期货币政策会加速转向；二、美国与其他发达经济体利差走阔，美元升值驱动美元回流，新兴市场也受资本流出波及。
通胀预期升至近一年来新高，1月名义利率边际变化由实际利率和通胀预期同步驱动。Fed的工作论文中基于DKW无套利期限结构模型，将名义利率(美国10年期国债利率)拆解为实际利率、预期通胀和通胀风险溢价的和。可见在2021年1月实际利率降为负值后，通胀预期成为名义利率的构成主体，1月通胀预期升至1.77%，创近一年以来新高。边际上名义利率的上行主要是由通胀预期和实际利率贡献，1月两者环比提升幅度分别为0.05和0.07个BP。长周期看实际利率和预期通胀均处于收敛态势。
通胀预期与铜价最为相关，中性情形下通胀预期提升最快的阶段在2021年3月，预期上修对市场冲击或尚未结束。由于美国CPI波动主要由能源品价格波动主导，通胀预期与大宗商品价格走势相关。我们计算发现1984年以来美国预期通胀率同比与CRB商品指数同比、布伦特油价同比、LME铜价同比的相关系数分别为0.318、0.410、0.469，通胀预期与铜价最为相关，2021年2月LME铜价同比单月提升14个百分点，在疫情后首次创下两位数以上提升，市场同步上修通胀预期，但上修过程可能尚未结束。我们以LME铜价同比指示预期通胀变化趋势，分悲观、中性、乐观三种情形，假设2021年2月后LME铜均价分别为8000美元/吨、9000美元/吨、10000美元/吨，中性和乐观情形下通胀预期提升最快的阶段在2021年3月，悲观情形下提升最快的阶段在2021年2月，通胀预期的高点在2021年4月。
02 行业景气变化：汽车半导体紧缺愈演愈烈
美国预期7月前形成群体免疫
本期行业景气观察重点关注三大趋势：
汽车半导体紧缺愈演愈烈，手机芯片供应亦受波及。三星电子、NXP、英飞凌等半导体公司美国工厂受寒流天气影响停产。韩国Eugene预计车用半导体正常供给时间将在12-16周左右，且有可能延长至50周。汽车半导体缺芯的另一个重要原因是供应商误判疫情下车用半导体需求会有大幅萎缩，将产能调整至IT领域。IHS Markit报告，芯片短缺预计将导致2020Q1全球近100万辆轻型车辆延产。手机芯片供应或受影响，千元5G手机的上市亦将推迟一个季度。
春节餐饮零售较2019年降18%，可选消费复苏仍有空间。冬季国内疫情抬头仍对春节消费产生负面冲击，尽管2021年春节档电影票房创新高，但多地景区接待游客量和营业收入较2019年依旧负增长，餐饮、零售、酒店、旅游等线下消费业态复苏仍有空间。2021春节餐饮零售额为8210亿元，较2019年降18.31%。截止到正月初十(2月21日)，2021年春运总发送旅客4.48亿人次，预期2021年春运总客运量预计为8.23亿人次(假设初十后以每天2500万人次/天)，较2019年下降72.4%。
以色列数据显示疫苗高度有效，美国预期7月前形成群体免疫。截至2月21日，英、美接种速度领先，7日移动平均接种速度为40万/160万剂，目前百人接种量已分别达27.03/18.86剂，领先其他大型经济体。以色列近期60万人样本验证两剂辉瑞疫苗保护率为95%。在这一有效率下，美国若保持当前170万剂注射速度并维持社交保护措施，将预计于7月前达成群体免疫。

是不是最新的数据？

来自新华社的消息显示，中共中央办公厅、国务院办公厅1月31日印发了《建设高标准市场体系行动方案》(简称《行动方案》)，《行动方案》共51条，旨在通过5年左右的努力，基本建成统一开放、竞争有序、制度完备、治理完善的高标准市场体系，为推动经济高质量发展、加快构建新发展格局、推进国家治理体系和治理能力现代化打下坚实基础。
来看关键表述：
1、稳步推进股票发行注册制改革，评估完善注册制试点安排，深化以信息披露为核心的股票发行注册制改革。
2、完善投资者保护制度，建立与市场板块、产品风险特点相匹配的投资者适当性制度，鼓励和规范上市公司现金分红。
3、加强资本市场监管，增强监管的全面性、一致性、科学性和有效性，提高监管透明度和法治化水平。
4、监管不到位的金融改革举措不能贸然推出。坚持对违法违规行为零容忍，确保金融改革行稳致远。
5、建立常态化退市机制。进一步完善退市标准，简化退市程序，畅通多元化退出渠道。严格实施退市制度，对触及退市标准的坚决予以退市，对恶意规避退市标准的予以严厉打击。
6、培育资本市场机构投资者。稳步推进银行理财子公司和保险资产管理公司设立，鼓励银行及银行理财子公司依法依规与符合条件的证券基金经营机构和创业投资基金、政府出资产业投资基金合作，研究完善保险机构投资私募理财产品、私募股权基金、创业投资基金、政府出资产业投资基金和债转股的相关政策。
7、提高各类养老金、保险资金等长期资金的权益投资比例，开展长周期考核。
8、加强对大宗商品、资本、技术、数据等重点市场交易的监测预测预警，研究制定重大市场风险冲击应对预案。
9、支持社会资本依法进入银行、证券、资产管理、债券市场等金融服务业。允许在境内设立外资控股的合资银行、证券公司及外商独资或合资的资产管理公司。
10、健全市场化利率形成和传导机制，促进银行对贷款市场报价利率(LPR)的运用，引导督促金融机构合理定价，发挥好定向降准、再贷款、再贴现等货币政策工具的引导作用。
5年建成高标准市场体系
建设高标准市场体系是加快完善社会主义市场经济体制的重要内容，对加快构建以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局具有重要意义。为深入贯彻党中央、国务院决策部署，构建更加成熟、更加定型的高水平社会主义市场经济体制，进一步激发各类市场主体活力，就建设高标准市场体系制定行动方案。
《行动方案》以新时代中国特色社会主义思想为指导，全面贯彻落实党的十九大和十九届二中、三中、四中、五中全会精神，坚定不移贯彻新发展理念，坚持稳中求进工作总基调，以推动高质量发展为主题，以深化供给侧结构性改革为主线，以改革创新为根本动力，以满足人民日益增长的美好生活需要为根本目的，充分发挥市场在资源配置中的决定性作用，更好发挥政府作用，牢牢把握扩大内需这个战略基点，坚持平等准入、公正监管、开放有序、诚信守法，畅通市场循环，疏通政策堵点，打通流通大动脉，推进市场提质增效，通过5年左右的努力，基本建成统一开放、竞争有序、制度完备、治理完善的高标准市场体系，为推动经济高质量发展、加快构建新发展格局、推进国家治理体系和治理能力现代化打下坚实基础。
四举措促进资本市场健康发展，提高长期资金权益投资比例
《行动方案》第六部分和促进资本市场健康发展相关，共有四项内容：
一是稳步推进股票发行注册制改革。坚守科创板定位，突出“硬科技”特色，评估完善注册制试点安排，深化以信息披露为核心的股票发行注册制改革。完善投资者保护制度，建立与市场板块、产品风险特点相匹配的投资者适当性制度，鼓励和规范上市公司现金分红。加强资本市场监管，增强监管的全面性、一致性、科学性和有效性，提高监管透明度和法治化水平。监管不到位的金融改革举措不能贸然推出。坚持对违法违规行为零容忍，确保金融改革行稳致远。
二是建立常态化退市机制。进一步完善退市标准，简化退市程序，畅通多元化退出渠道。严格实施退市制度，对触及退市标准的坚决予以退市，对恶意规避退市标准的予以严厉打击。
三是培育资本市场机构投资者。稳步推进银行理财子公司和保险资产管理公司设立，鼓励银行及银行理财子公司依法依规与符合条件的证券基金经营机构和创业投资基金、政府出资产业投资基金合作，研究完善保险机构投资私募理财产品、私募股权基金、创业投资基金、政府出资产业投资基金和债转股的相关政策。提高各类养老金、保险资金等长期资金的权益投资比例，开展长周期考核。
四是降低实体经济融资成本。健全市场化利率形成和传导机制，促进银行对贷款市场报价利率(LPR)的运用，引导督促金融机构合理定价，发挥好定向降准、再贷款、再贴现等货币政策工具的引导作用。积极稳妥发展普惠金融，积极稳妥推进金融产品和服务方式创新。加大“信易贷”模式推广力度，支持开展信用融资，拓展贷款抵押质押物范围。
全面实施市场准入负面清单制度
《行动方案》表示，要全面落实“全国一张清单”管理模式，畅通市场主体对隐性壁垒的意见反馈渠道和处理回应机制。制定市场准入效能评估标准并开展综合评估。开展放宽市场准入试点。制定出台海南自由贸易港、深圳建设中国特色社会主义先行示范区、横琴粤澳深度合作区放宽市场准入特别措施。选择符合条件的地区开展放宽市场准入试点。
在推动经营性土地要素市场化配置方面，深化土地管理制度改革，加强对土地利用计划的管理和跟踪评估，完善年度建设用地总量调控制度，健全重大项目用地保障机制，实施“增存挂钩”，城乡建设用地指标使用应更多由省级政府负责。完善建设用地市场体系。在符合国土空间规划和用途管制要求前提下，推动不同产业用地类型合理转换，探索增加混合产业用地供给。
在劳动力要素流动方面，推动户籍准入年限同城化累计互认。除超大、特大城市外，在具备条件的都市圈或城市群探索实行户籍准入年限同城化累计互认，试行以经常居住地登记户口制度，有序引导人口落户。完善全国统一的社会保险公共服务平台，推动社保转移接续。加快建设医疗保障信息系统，构建全国统一、多级互联的数据共享交换体系，促进跨地区、跨层级、跨部门业务协同办理。
培育发展上期所等能源商品交易平台
《行动方案》表示，要培育发展能源商品交易平台，通过股份制改造、兼并重组等多种方式，在油气、电力、煤炭等领域积极培育形成运营规范、具有较大影响力的交易平台。支持上海期货交易所、全国电力交易机构、全国煤炭交易中心充分发挥作用，进一步健全交易机制、完善交易规则、严格监管标准。鼓励具备条件的资源型地区依托现有交易场所，探索建设区域性能源资源交易中心。
同时，实施教育、医疗、快递物流等网络基础设施改造提升工程，推动互联网医疗、在线教育、第三方物流、即时递送、在线办公、网上办事等新型服务平台发展，有效发挥平台企业在要素配置中的优化集成作用。
允许设立外资控股的银行、券商和资管公司
《行动方案》规定，支持社会资本依法进入银行、证券、资产管理、债券市场等金融服务业。允许在境内设立外资控股的合资银行、证券公司及外商独资或合资的资产管理公司。统筹规划银行间与交易所债券市场对外开放，优化准入标准、发行管理，明确中国债券市场对外开放的整体性制度框架，研究制定交易所债券市场境外机构债券发行管理办法。支持符合条件的民营金融机构和境内外资金融机构获得非金融企业债务融资工具A类主承销商资格，参与银行间债券市场。
同时，有序扩大社会服务业市场开放。以医疗、教育、体育、托幼、环保、市政等领域为重点，减少市场准入限制，取消对营利性医疗、教育等机构在证照办理、设备购置等方面的不合理限制。完善外商投资准入前国民待遇加负面清单管理制度。进一步缩减外商投资准入负面清单，扩大鼓励外商投资产业目录范围，支持外资加大创新投入力度，营造内外资企业一视同仁、公平竞争的公正市场环境。鼓励重点城市增设一批离境退税商店，在确保有效监管、风险可控前提下，在符合条件的离境退税商店推广开展“即买即退”业务。增加海南离岛免税城市和门店。
维护市场安全和稳定，制定市场风险冲击应对预案
《行动方案》完善维护市场安全的体制机制。落实总体国家安全观，高度重视市场运行的风险挑战和市场体系安全问题，密切跟踪国内外重要商品市场、服务市场和要素市场形势变化，完善政策储备并动态更新政策工具箱。完善宏观经济管理部门与市场监管部门的工作联动和信息共享，强化对重点市场和市场基础设施的跨部门协同监管。完善安全审查机制，重视运用国际通行规则维护国家安全。
在积极防范市场异常波动和外部冲击风险方面，《行动方案》要求加强对大宗商品、资本、技术、数据等重点市场交易的监测预测预警，研究制定重大市场风险冲击应对预案。健全金融风险预防、预警、处置、问责制度体系。提高通过大数据等方式认定竞争违法行为、预警识别市场运行风险的能力，强化市场预期管理。

高瓴又炸了！8000亿锂电巨头解禁 半年暴赚120亿！还看中了谁？本周2月4日，宁德时代将有1.2亿股解禁上市，包括高瓴在内的9名发行对象在去年7月以161元/股的价格认购，锁定期为6个月。 别人恐慌时，我贪婪。张磊的高瓴资本是这句至理名言的最佳实践者。

1月31日晚间，绿叶制药在港交所发布公告称，以定向增发新股方式获得高瓴资本旗下基金Hillhouse NEV做战略投资者。

根据协议，认购价较订立协议当日的收盘价有10%的溢价，约4.28港元/股。高瓴资本将耗资24亿港元持有绿叶制药5.52亿股股份，约占15.60%的股份，成为该公司的第二大股东。
营收、净利屡创新高
股价却接连下跌
2014年在香港上市的绿叶制药的上市路径和最近遭到爆炒的四环生物有点类似，都是现在新加披上市之后，退市，转战香港。在退市并转战香港的过程中，都有强大的基石投资者团队来护航。
当时，帮助绿叶制药从新加坡退市的股东团队非常豪华，不仅包括了制药业界熟识的鼎晖资本、中信产业基金(CPE Greenery)和新天域资本(New Horizon)等三大国内PE，花旗私募基金、新加坡政府投资公司(GIC)也加入其中。
然而，绿叶制药的股价走势却是一言难尽。从K线图来看，绿叶制药的股价在上市不久创下11港元左右的新高后，短暂调整后反弹到11港元附近后，一度下跌抄70%。
截至最新交易日的收盘价，绿叶制药报收3.89港元，跌破发行价5.92港元。
从财报来看，绿叶制药从2014年上市至今，除了2015年之外，营收都保持了两位数以上的增长，而净利润也一直保持正向增长。
但是就是在这样的财务成绩之下，绿叶制药的股价自2019年4季度以来，一直都跌破发行价。
即使连续发布利好，股价也跌跌不休。
利好不断，股价仍无起色
自2020年12月以来，绿叶制药多次发布研发的新药的进展。不仅有新冠中和抗体的进展，还有精神类药物获瑞欣妥批上市的消息，但是这些消息对绿叶制药的股价提振并不大。
反而从2020年12月至今，绿叶制药的股价跌了近30%。
1月30日，绿叶制药宣布用于治疗轻、中度阿尔茨海默病药物——利斯的明透皮贴剂(注册商标：金斯明)正式在中国上市。
据了解，阿尔茨海默病已成为当下乃至未来人类所面临的最大的全球公共健康和社会保健挑战之一。随着我国人口老龄化趋势加快以及主要心血管疾病及相关因素流行趋势增加等多种因素的影响，阿尔茨海默病的患病率和患者数量也呈逐年递增的趋势。据预测，2020年我国阿尔茨海默病患者约有900万，2050年将达到2100万。
阿尔茨海默病被誉为最难突破的领域之一，新药开发挑战重重，研发失败率颇高。公开数据显示，在过去的20多年中，全球各大制药公司相继投入数千亿美元研发，已有300余个进入临床研究的药物宣告失败。
绿叶制药在去年5月宣布其研发的利斯的明透皮贴剂获得中国药监局的批准上市，但是股价只是短暂地反弹了一下，又进入下跌模式。
不知道高瓴是否能继续保持之前创造的医药神话，带动绿叶制药的股价更上一层楼。
8000亿锂电巨头宁德时代解禁
高瓴半年狂赚120亿
高瓴在二级市场上的赚钱能力，大家有目共睹。

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市盈率：184.3
总市值：8249亿
查询该股行情 实时资金流向 深度数据揭秘 进入宁德时代吧 宁德时代资金流相关股票凯马Ｂ(0 0.00%)孚能科技(0 0.00%)豪森股份(0 0.00%)道通科技(0 0.00%)相关板块固态电池(0.00%)蚂蚁概念(0.00%)新能源车 (0.00%)富时罗素(0.00%)
本周2月4日，宁德时代将有1.2亿股解禁上市，包括高瓴在内的9名发行对象在去年7月以161元/股的价格认购，锁定期为6个月。

据数据显示，宁德时代的解禁收益率为119.94%。根据宁德时代最新股价354.11元，若2月4日解禁，去年认购100亿元的高瓴资本浮盈或在120亿元左右。
同时，去年一年，高瓴资本迎来了11个IPO，其中大部分是医药公司。据不完全统计，去年高瓴在医药赛道的浮盈就超过千亿。
高瓴还看中了谁？
无论是隆基股份，还是宁德时代，高瓴去年押中的不仅有医药赛道，还有新能源赛道。
进入2021年1月以来，高瓴除了耗资24亿港元成为绿叶制药的第二大股东，更是在密集调研新能源汽车产业链和自动化方向的公司。

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市盈率：32.04
总市值：34.9亿
查询该股行情 实时资金流向 深度数据揭秘 进入海得控制吧 海得控制资金流相关股票伟创电气(0 0.00%)宏力达(0 0.00%)凯迪股份(0 0.00%)起帆电缆(0 0.00%)相关板块数据中心(0.00%)边缘计算(0.00%)工业互联(0.00%)工业4.0(0.00%)

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市盈率：-119.06
总市值：45.7亿
查询该股行情 实时资金流向 深度数据揭秘 进入哈工智能吧 哈工智能资金流相关股票东贝B股(0 0.00%)振华Ｂ股(0 0.00%)机电Ｂ股(0 0.00%)上工Ｂ股(0 0.00%)相关板块新能源车(0.00%)工业互联(0.00%)人工智能(0.00%)特斯拉(0.00%)

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市盈率：55.64
总市值：50.7亿
查询该股行情 实时资金流向 深度数据揭秘 进入矩子科技吧 矩子科技资金流相关股票正帆科技(0 0.00%)海目星(0 0.00%)兰剑智能(0 0.00%)高测股份(0 0.00%)相关板块专用设备(0.00%)无线耳机(0.00%)华为概念(0.00%)小米概念(0.00%)
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数据显示，高瓴在1月26日调研了海得控制和哈工智能，1月27日调研了矩子科技。

调研纪要显示，哈工智能的工业机器人服务业务受到关注。近期新能源汽车市场十分火爆，随着下游汽车市场的回暖，2020年下半年以来，公司来自新能源汽车厂的订单数量增加，毛利率也较2019年有所回升。此前，哈工智能发布了“关于筹划重大资产重组暨签署《资产购买意向协议》”的提示性公告，此次重大资产重组的进展情况也受到关注。
海得控制则是国内工业信息化和自动化领域领先的并拥有自主核心技术的产品制造商和系统集成服务商，调研中机构也密切关注了智能制造业务的商业模式和未来发展趋势。
矩子科技主要经营从事智能、光电科技领域内的技术服务以及机电设备、计算机软硬件及辅助设备的销售等。