你为什么会被骗？——揭“实盘神器”之交割单制作软件

终止上市再添新名单。

 6月2日晚间，深交所先后发布关于*ST北讯、*ST斯太和天翔环境终止上市的公告。这距离*ST欧浦等4家公司被终止上市仅仅过了一周。
其中，*ST斯太同时出现重大违法强制退市情形和财务类终止上市情形，因财务类终止上市的时点早于重大违法强制退市时点，按照先触及先适用的原则，公司股票按照财务类终止上市程序终止上市。
去年年底退市新规落地，5个月来，沪深两市已有13家公司完成退市，市场优胜劣汰机制的加速形成，多元化退市渠道更加畅通。
3公司被终止上市
深交所公告指出，2021年3月31日，中国证监会作出《行政处罚决定书》，认定*ST斯太2014年至2016年年度报告的财务数据存在虚假记载。根据该认定事实及公司已披露的年度报告，公司2015年至2019年任意连续四个会计年度归属于上市公司股东的净利润(以下简称净利润)为负值，触及深交所《上市公司重大违法强制退市实施办法》第二条、第四条规定的重大违法强制退市情形。同时，*ST斯太因2017年、2018年、2019年三个会计年度经审计的净利润连续为负值，公司股票已自2020年7月6日起暂停上市。公司未能在法定期限内披露暂停上市后的首个年度报告，触及深交所《股票上市规则(2018年11月修订)》第14.4.1条规定的财务类终止上市情形。
*ST斯太同时出现重大违法强制退市情形和财务类终止上市情形，因财务类终止上市的时点早于重大违法强制退市时点，按照先触及先适用的原则，公司股票按照财务类终止上市程序终止上市。
根据《股票上市规则(2018年11月修订)》第14.4.23条的规定，*ST斯太股票将于2021年6月10日起进入退市整理期并进入风险警示板交易，交易期限为30个交易日，证券简称将变更为“斯太退”，股票价格日涨跌幅限制为10%，退市整理期届满的次一交易日，深交所将对*ST斯太股票予以摘牌。深交所提醒投资者充分关注公司股票交易风险，保持理性分析，切莫盲目投资。
*ST北讯方面，公司因2018年、2019年连续两个会计年度财务报告被出具了无法表示意见的审计报告，公司股票自2020年7月9日起暂停上市。
截至2021年4月30日，*ST北讯未在法定期限内披露暂停上市后的首个年度报告，触及了深交所《股票上市规则(2018年11月修订)》规定的终止上市情形。
根据深交所《股票上市规则(2018年11月修订)》的相关规定，以及上市委员会的审核意见，2021年6月2日，深交所决定公司股票终止上市。公司股票自2021年6月10日起进入退市整理期。退市整理期的期限为三十个交易日，退市整理期届满的次一交易日，深交所对公司股票予以摘牌。
天翔环境方面，因公司提交的恢复上市申请文件不符合深交所《创业板股票上市规则(2018年11月修订)》第13.2.15条的规定，深交所作出不予受理天翔环境股票恢复上市申请的决定。
天翔环境触及了深交所《创业板股票上市规则(2018年11月修订)》第13.4.1条第(十五)项规定的股票终止上市情形。根据深交所《关于发布<深圳证券交易所创业板股票上市规则(2020年修订)>的通知》和《创业板股票上市规则(2018年11月修订)》第13.4.1条、第13.4.6条的规定，以及上市委员会的审核意见，2021年6月2日，深交所决定公司股票终止上市。
因2019年年末经审计净资产为负，且2018年、2019年年度财务会计报告均被注册会计师出具无法表示意见的审计报告，天翔环境股票于2020年5月13日起被实施暂停上市。2021年5月6日晚，天翔环境披露的更新后2020年年报显示，2020年公司实现营业收入4.14亿元，实现归属于上市公司股东的净利润5428.16万元。公司表示，根据2020年审计结果，初步判断符合申请恢复上市的相关要求，公司将在报告披露后五个交易日内向深交所提交公司股票恢复上市的申请材料。
5月17日晚，天翔环境发布公告称，因公司未能提交保荐机构出具的恢复上市保荐书，深交所向公司出具了不予受理公司股票恢复上市申请和拟决定终止公司股票上市交易的文件。
公司最新的公告显示，公司于5月21日向深交所提交了听证申请，如公司参加了听证但深交所最终仍作出终止上市的决定，公司股票可能被终止上市。
退市整理期方面，根据《关于发布<深圳证券交易所创业板股票上市规则(2020年修订)>的通知》和《创业板股票上市规则(2018年11月修订)》第13.4.23条的规定，自深交所作出天翔环境股票终止上市决定后十五个交易日届满的次一交易日起，天翔环境股票交易进入退市整理期。若天翔环境提出复核申请且深交所上诉复核委员会作出维持终止上市决定的，自深交所上诉复核委员会作出维持终止上市决定后的次一交易日起，天翔环境股票交易进入退市整理期。退市整理期届满的次一交易日，深交所对天翔环境股票予以摘牌。由此推算，如果天翔环境不提出复核申请的话，天翔环境将于6月25日进入退市整理期。
深交所要求公司严格按照相关规定，做好退市整理期以及终止上市后续有关工作。
深交所相关负责人表示，上市公司退市制度是资本市场重要基础性制度，对于净化市场环境、健全优胜劣汰机制、提高上市公司质量意义重大。深交所将认真践行“建制度、不干预、零容忍”方针和“四个敬畏、一个合力”要求，切实履行一线监管职责，严格落实退市主体责任，坚决维护退市制度的严肃性和权威性，做到“出现一家，退市一家”，畅通市场出口，促进形成“有进有出”的良性市场生态，进一步维护资本市场健康稳定发展。
两公司曾因未按期披露2020年年报被处分
记者发现，截至目前，*ST北讯和*ST斯太仍未披露2020年年报。
据深交所发布信息，截至4月30日，*ST北讯和*ST斯太未能在限定期限内披露2020年年度报告及2021年一季度报告。深交所第一时间启动对两家公司及相关责任人的纪律处分程序。
在年度报告披露期，深交所集中监管力量，加大监管力度，密切关注定期报告披露进展，紧盯上市公司无法在限定期限内披露定期报告风险，用好“监管工具箱”，打好“监管组合拳”。
一是从严从快监管年末突击交易。针对斯太尔拟在2020年末通过技术许可和产品销售突击实现盈利，深交所先后发出四份关注函，对审议程序合规性、交易必要性和真实性等予以高度关注、及时问询。
二是督促中介机构发挥“看门人”作用。针对北讯集团偿债能力下降、关联交易违规、业绩大幅下滑等风险情形，连续四个会计年度向年审会计师发出关注函，要求关注公司关键财务指标的真实性、准确性。针对斯太尔临时更换年审审计机构，第一时间发出关注函，对公司更换会计师的合理性、新聘会计师的胜任能力等予以关注，并持续督促会计师合规履行审计责任。
三是要求公司向市场充分揭示风险。自斯太尔、北讯集团暂停上市以来，深交所督促公司每月披露暂停上市期间工作进展。2020年会计年度结束后，审慎评估公司可能无法在法定期限内披露年度报告风险，并督促公司每月披露股票存在终止上市风险的公告，尽早向市场充分揭示退市风险。针对斯太尔存在控股股东及其关联方非经营性资金占用，深交所对公司叠加实施其他风险警示。针对斯太尔财务造假导致2015年至2019年任意连续四个会计年度净利润均为负值，深交所于2021年4月19日向公司发出《重大违法强制退市事先告知书》，向投资者提示其退市风险。
深交所有关负责人表示，在限定期限内未能披露定期报告是严重违法违规行为，深交所坚决予以打击，及时对斯太尔、北讯集团启动纪律处分程序，对上市公司触碰红线的行为绝不姑息。根据退市新规过渡期安排，两家公司未能在法定期限内披露暂停上市后的首个年度报告，触及《股票上市规则(2018年11月修订)》第14.4.1条规定的终止上市情形，深交所将按照前述规则及相关配套业务规则规定的程序对其股票实施终止上市。
数据显示，截至2020年9月末，*ST北讯和*ST斯太股东户数分别为34,712户和42,795户。
另外，截至2021年一季度末，天翔环境股东户数为23,294户。
13家公司完成退市，多元化渠道畅通
2020年末，退市新规正式落地实施。
新规全面修订了财务指标类、交易指标类、规范类、重大违法类退市标准，在全部板块取消单一连续亏损退市指标，制定扣非净利润与1亿元营业收入组合财务指标；在保留“面值退市”等交易类退市标准的基础上，设置“3亿元市值”标准；增加信息披露及规范运作存在重大缺陷且拒不改正的标准；增加重大违法退市细化认定情形等。
开源证券指出，2020年底推出的退市新规，其主要创新在：(1)退市标准更具可执行性；(2)退市标准更具包容性；(3)退市流程大幅简化。其也强调，退市制度的高效运作，将强化市场的优胜劣汰，反过来为注册制深化改革提供保障，最终形成资本市场的正反馈。
今年上市公司退市数量明显增多，退市新规正在发挥威力。
统计数据显示，今年已经累计13家公司完成退市。从退市类型来看，多元化退市渠道更加畅通。
具体来看，*ST信威、退市秋林、退市工新等多家公司触及财务类退市指标；长城退、天夏退、*ST宜生等公司则触及“1元退市”指标；营口港则因被“吸收合并”而退市。
中原证券首席经济学家邓淑斌表示，退市新规让退市流程更简化，大幅提升退市效率，引入“面值退市”等国际成熟经验，让投资者“用脚投票”，使“劣币”自行退出市场。退市新规的严格落实，有助于对我国资本市场形成积极正面影响，引导资金流入具备发展前景的市场主体。

明星代言的金融产品“爆雷”了，该如何追责？
近日，银保监会副主席梁涛在新闻发布会上表示，对已立案的999家网贷机构，银保监会依法协调公安、司法等部门加快审理进度；同时亦加快追赃挽损，依法追缴高管奖金和明星代言费、广告费。
实际上，自2014年以来，e租宝、中晋资产、紫马财行、鑫琦资产、团贷网、网利宝、有利网、爱钱进等多个网贷平台爆雷后，一度涉事的代言明星有汪涵、杜海涛、黄晓明、范冰冰、刘晓庆、郎朗、赵雅芝、杨迪等人。不过，从此前公开报道情况看，上述涉事公众艺人在代言平台出现违约风险之后，尽管陷入巨大舆论风波，但多数最终都不了了之。
法律研究人士对证券时报·券商中国记者表示，“按照《广告法》相关规定，明星代言网贷金融产品是商业行为的一种，需要尽到合理的审查义务，应当依据事实，符合法律法规规定， 违反规定后要与广告主承担连带责任，其违法所得将被没收，并处以相应罚款。”
追缴明星P2P代言费、广告费
6月1日，银保监会就近期监管工作情况召开新闻发布会。在稳妥推进网贷机构存量风险处置方面，银保监会副主席梁涛表示，截至3月末，存量业务尚未清零的停业网贷机构1387家，比去年末减少79家、未兑付借贷余额7161亿，较去年减少1046亿元。
值得注意的是，梁涛表示，对已立案的999家网贷机构，银保监会依法协调公安、司法等部门加快审理进度，同时亦加快追赃挽损，依法追缴高管奖金和明星代言费、广告费。
近年来，随着网络技术的迅猛发展，各类互联网平台及理财投资产品层出不穷，一些机构邀请明星代言推广或站台，存在过度宣传、承诺高额回报、误导性宣传等问题，严重损害了金融消费者合法权益。
今年4月22日，银保监会发布《关于警惕明星代言金融产品风险的提示》，提醒金融消费者要理性看待明星代言。银保监会指出，金融产品信息不对称性高、专业性强，代言人自身如果没有辨别代言产品资质、不了解产品风险，可能产生宣传误导风险。
同时，银保监强调，明星等公众人物代言，应当遵守《中华人民共和国广告法》等法律法规，接受代言前，应当查验所代言机构是否具有合法资质，所代言产品和服务是否内容真实、符合监管要求。不得明知或者应知广告虚假仍作推荐、证明。
众多明星曾代言P2P产品
自2014年以来，e租宝、中晋资产、紫马财行、鑫琦资产、团贷网、网利宝、有利网、爱钱进等多个网贷平台爆雷后，一度涉事的代言明星有汪涵、杜海涛、黄晓明、范冰冰、刘晓庆、郎朗、赵雅芝、杨迪等人。
去年7月，互联网金融平台“爱钱进”爆雷，其背后涉及到37万投资人近190亿资金，爱钱进APP被立案侦查。知名主持人汪涵曾在2016年至2018年作为爱钱进的代言人，奥运冠军刘国梁也在之后成为这家平台的“幸福体验官”。最终，汪涵、刘国梁对此发表道歉声明，表示将敦促平台解决问题。
此前，“九球天后”潘晓婷因曾经代言“中晋系”产品被受害人起诉，然而，上海二中院终审判决未支持其诉讼请求。因为在“中晋系”爆雷后，潘晓婷已主动配合公安机关退还了所有代言费。
不过，从此前公开报道情况看，上述涉事公众艺人在代言平台出现违约风险之后，尽管也陷入舆论风波和投资人维权声讨，但多数最终都不了了之。
平台爆雷明星将承担连带责任
今年1月，北京市朝阳区金融纠纷调解中心发布公告称，部分网贷机构为牟取不正当利益，聘请知名演艺人员、公众人物作为广告代言人，利用其影响力吸引投资人购买非法金融产品。上述广告代言人未尽到合理的审查义务，作出不实宣传，对损害结果的发生和扩大存在过错，并负有不可推卸的责任。
北京市网络法学研究会副秘书长车宁对券商中国记者表示：“明星代言网贷金融产品是商业行为，需要尽到合理的审查义务，应当依据事实，符合法律法规规定，并不得为其未使用过的商品或者未接受过的服务作推荐、证明。”
车宁称，“代言明星违背相关义务后，要与广告主承担连带责任，其违法所得将被没收，还会被处以违法所得1倍以上2倍以下的罚款。按照《刑法》相关规定，网贷平台被认为是犯罪的，相关费用还会被认为犯罪所得进行追缴。”
广东深仁律师事务所主任王平聚认为，根据法理，广告代言人承担民事责任要满足三方面内容：存在主观过错、存在侵害事实以及消费遭受的损失与代言广告行为存在法律上的因果关系。
不过，车宁认为，在对明星代言进行处理过程中也存在一些难点，最核心的是如何判定其“明知或应知”，这在不同个案中有不同执行方式。后续需要出台统一、执行性强的细则，提升执法司法的权威性，更大程度上保护金融消费者合法权益。
“投资者容易被代言人光环吸引，从而对相关金融产品产生更多信赖。”北京市京师律师事务所孟博律师对记者说，“违法违规收益高、成本低，是艺人代言乱象屡禁不止的重要原因。应加强对广告代言行为的监管力度，提升违法违规代言的成本，倒逼广告代言人加强自律。”
明星代言金融产品有五大模式
今年4月22日，银保监会对明星代言金融产品发出警示时表示，消费者选择金融产品或服务时，不可盲信明星代言，应理性对待“明星代言”的产品或服务。
根据银保监会总结，目前，明星为各类互联网平台或金融产品代言种类繁多，常见模式大致有五种：
一是为P2P平台代言，近年已有明星代言的平台爆雷，导致参与者资金受损；
二是代言涉嫌非法集资的产品，如“中晋系”集资诈骗案已导致万余名投资者遭受资金损失；
三是为互联网金融平台代言，网络平台操作更便捷，但也容易存在风险提示、投保告知不充分等问题，消费者切忌因明星代言而忽略风险告知事项；
四是为金融产品、平台站台，如“泛亚有色”曾邀请某学者出席活动，利用名人光环对公众造成消费误导；
五是为银行保险机构某类产品或整体品牌代言，如明星担任银行信用卡推广大使或宣传大使。
此外，银保监会提出，部分粉丝无底线追星，为明星集资打榜等不理智追星行为也被不法分子利用，导致一些集资乱象。还有的利用名人效应过度营销宣传诱导过度消费和超前消费，有可能引发过度负债、暴力催收等问题。
对于消费者应如何避开金融陷阱，银保监会建议，应做到“三看一防止”。一看机构是否取得相应资质；二看产品是否符合自身需求和风险承受能力；三看收益是否合理，不轻信高回报无风险等虚假宣传；四要防止过度借贷，理性看待借贷消费、理财投资等广告宣传，保持理性金融观念，不盲目跟风消费、借贷和投资。

高利润医美业揭秘：上游“躺赚” 中下游“吃土”业内人士表示，医美机构在整个医美产业链中可以用“最吃土”来形容。表面上医美机构有极高的利润率，但其中三分之一要分给上游原料端，三分之一要分给下游渠道方，自己的利润还要分给知名医师防止对方“单飞”，一旦发生医疗风险，医美机构往往要独自承担。（证券日报）APP专享：主力资金逐笔监控>>
“近段时间医美行业并购很火热，收购方背后多是上市公司或大型投资机构，给出的溢价也很高。”中国整形美容协会医美机构分会副会长田亚华日前在接受《证券日报》记者采访时表示，虽然并购热会催生泡沫，但对于市场分散且缺乏品牌影响力的医美机构来说，是一种积极现象。
资本对医美市场前景预期的乐观，也让A股接连不断刮起“医美风”。今年多家上市公司纷纷开启了转型医美之路，甚至有业内人士感叹“沾上医美身价就涨”，全然不顾医美产业链到底哪里“美”。
医美业上游：
轻松瓜分市场利润
在A股市场，医美概念指数从今年初的低位949，上涨到本周的1743，创出年内新高，涨幅超过83%。而即便6月2日医美概念板块整体下挫，上述指数周跌幅不过0.43%。且纵观整个医美概念板块，今年以来市场表现颇为亮眼，如昊海生科、爱美客、华熙生物三家，截至6月2日年内累计涨幅分别达到96%、71%、62%。
一个行业的爆发，往往源于生态链发生了结构性变化。艾媒咨询统计数据显示，2020年中国轻医美用户数达到1520万人，并以复合增长率超过50%的速度持续增加。医美服务已从“轻奢品”转向“快消品”，医美消费从“小众消费”走向了“大众消费”。
信达证券研报分析，医美上游生产厂商产品入市具备严格流程，拥有产业链25%-30%产值，竞争格局及盈利水平好于其他环节；医美机构拥有定价自主权，占据产业链60%左右产值，但因高昂获客成本及运营成本，盈利模型跑通前，连锁化率难以提升，格局分散。整体而言，上游厂商在整个产业链最占优，未来监管加严有助于产业链健康发展，利好厂商及机构格局优化。
巨丰投资首席投资顾问张翠霞在接受《证券日报》记者采访时表示，从目前国家对药品以及医疗设备采取资质管控措施来看，能取得医美上游原材料和产品、器械领域经营资质的合规企业是相对少数，因此这类企业处于行业的主导地位，分得市场最丰厚的利润蛋糕。
张翠霞认为，“目前市场炒作医美概念已经十分明显，部分公司的估值高企，投资者应该谨慎。近期医美板块也呈现冲高回落态势，因为很多公司的价值已经被充分甚至过度发掘。另外在医美设备端，虽然国内起步较晚，但中国的部分医疗企业像复星医药 、华东医药等，正在通过自主研发以及参股、并购等形式，进军医美设备市场，这部分市场还未被市场充分认知。”
田亚华也表示，医美行业上游市场近乎垄断的地位正在被动摇，一些外资为主的医美设备制造企业正被国内企业追赶并超越，原材料和产品供应的企业也在增多。由于医美行业是一个正在成长的新兴产业，不断出现新的技术和疗法，因此，创新能力才是这类企业真正的核心竞争力。
以玻尿酸为例，虽然作为软组织填充剂或用于补水嫩肤，其在医美中的应用已十分成熟，但在伊美尔健翔医院主诊医师刘小峰看来，“玻尿酸还有韧带支撑应用场景，通过对韧带根部注射玻尿酸，实现面部立体轮廓塑形，这要求玻尿酸要有强提升力、不位移。”
医美业中游：
“最吃土”也最被资本青睐
医美机构作为产业链中游，是支撑整个医美产业的核心部分，也是最被资本青睐的对象，近期多家上市公司公布收购医美机构，股价也得到市场的追捧。
一位医美从业人士对《证券日报》记者表示，医美机构在整个医美产业链中可以用“最吃土”来形容。表面上医美机构有极高的利润率，但其中三分之一要分给上游原料端，三分之一要分给下游渠道方，自己的利润还要分给知名医师防止对方“单飞”，一旦发生医疗风险，医美机构往往要独自承担。
合君咨询合伙人、连锁咨询负责人文志宏对《证券日报》记者介绍，医美机构近年的发展并不顺利，盈利企业也是少数，但医美机构连锁化经营的可复制性，颇受资本欢迎，因此很多投资机构包括上市公司都会跨界进入这一领域，促进了行业集中度提升。
文志宏说：“医美上游有较强技术壁垒，往往被行业巨头掌控，而医美机构目前来看经营能力较弱的原因，一方面是品牌影响力差，这造成获客成本高，另一方面是实力不强，无法形成规模效应。因此当投资机构进入后，能够加快对这个行业的整合，形成更大的规模优势、品牌商的优势和运营管理的优势”。
智研咨询数据显示，中国医美相关企业注册量已经从2014年的2384家增长至2020年的8007家，医疗美容项目也从最初的双眼皮手术，逐步扩展到隆鼻、面廓整形、隆胸、吸脂、自体脂肪面部填充等。除了美容外科手术，医美也延伸到了非手术方面，包括美容皮肤科、美容中医科、美容牙科、植发等，各种项目越来越普及，价格也越来越亲民。
深圳中金华创基金董事长龚涛对《证券日报》记者表示，目前市场关注医美板块的逻辑主要是市场成长空间巨大和利润高。医美机构作为医美实施的主体组织，拥有自主的定价权和规模扩张潜力，因此会被资本普遍看好。
龚涛说：“但也不能忽视医美并购的‘水分’，要关注并购标的是否拥有核心知识产权或核心技术团队，市场份额有多少。相比手术方面的医美机构存在较高的医疗事故风险，非手术方面的医美机构经营风险更低，可复制性更强”。
医美业下游：
获客渠道成本上升
由于医美机构分散化特点，使得定价权有逐步向下游转移到医美渠道方的趋势，这也导致医美机构的盈利空间越来越小。过去医美渠道以专业的运营推广人员、头发和美甲等渠道引流等为主，现如今随着私域流量的兴起，医美的渠道成本和影响力都在上升。
据Mob研究院发布的报告显示，中国医美APP用户中，95后逐渐扛起主力大旗，以29.2%比例占据最多用户群。超七成95后医美用户是通过以小红书为代表的分享类APP接触医美，超六成的用户被身边朋友“种草”医美。
医美项目的“种草”已经成为一种跨越性别、年龄和阶层的新营销方式，利用智能手机等电子设备，通过社交媒体和网络新闻，医美项目的推荐广告就能送到消费者手中。医美整形网站和手机APP，正在成为主流的医美推广渠道。
然而这些互联网医美公司反而在资本热潮中遭遇冷流，不仅缺乏国内资本的关注，使美美咖、花漾医美等APP陆续陷入兑付和倒闭危机，一些海外上市的在线医美平台，年内股票最大跌幅则已超过50%。
田亚华表示，这不是一两家互联网医美企业面临的问题，而是整个医美下游渠道的积重难返。为了获得新客，这些渠道方不得不通过各种方式吸引消费者，背后往往存在代运营、代写代刷的团队造假问题，这种刷量、整形案例造假、代写代发等行为，导致医美渠道的收入长期难以“洗白”。
“互联网虽然给医美渠道带来一定的内容模式创新，但并未改变整个行业的畸形发展。医美作为一种高度定制化服务，仅靠互联网是无法实现充分的信息获取，它需要完整的线上、线下服务体验，帮助消费者正确认识医美，了解自己对于美的需求，目前来看在线医美平台还无法提供此类服务。”田亚华说。

     

       

5月31日，首批9只公募基础设施投资基金（REITs）启动公众投资者发行。果不其然，一经推向市场，就被投资者“疯抢”，全部实现超募，进入比例配售。据中证君了解，首批公募REITs的配售比例或将非常低。
对于首批公募REITs的火爆，连基金公司从业人士都感叹：完全抢不到！
资金汹涌之下，公募REITs一战成名！
卖光了
“卖光了，卖光了，基本就是在抢！”在中证君询问一家基金公司销售人员时，只听得电话那头传来兴奋不已的声音。
而且，这样的“售罄”并非单独一两个基金产品，而是一种现象级的火爆景象。
有新闻报道称，富国首创水务REIT认购上限为0.89亿元，仅上午便募得逾30亿元，配售比低于3%；中航首钢生物质REIT募集上限为1.34亿元，上午全渠道募得约46亿元，配售比约为3%；博时招商蛇口产业园REIT募集上限2.08亿元，上午全渠道42.3亿元，配售比低于5%。经过下午的持续发行，首批公募REITs的认购规模进一步上涨，个别产品最终配售比或低至2%，有望突破新基金发行的历史最低配售比例纪录。

来源：公募REITs发售公告
中证君了解到的情况是，富国首创水务REIT一天的发售业绩预计将达到60亿元。按照这一数据计算，其配售比例仅1.4%左右。东吴苏园REIT的发行情况也非常好，10亿元的认购资金总规模轻松越过。
“太火爆了，根本就抢不到。”尽管自家基金公司不在首批公募REITs的管理人名单之中，上海一家基金公司的员工还是参与到首批公募REITs的打新中来。
中证君了解到，实际上，多家基金公司对公募REITs产品的火爆情况早有预计。“首先是资产质量好，第二是创新产品，第三则是对公众募集的份额较少。基本就是供不应求的局面。”一家基金公司产品部门负责人表示。
奇货可居
首批公募REITs确实奇货可居。
资料显示，上交所首批5只基础设施公募REITs总募集金额约为170.32亿元。其中，普洛斯最终发行价格确定为3.890元/份，预计募集资金总额为58.35亿元；东吴苏园最终发行价格确定为3.880元/份，预计募集资金总额为34.92亿元；张江REIT最终发行价格确定为2.990元/份，预计募集资金总额为14.95亿元；浙江杭徽最终发行价格确定为8.72元/份，预计募集资金总额为43.6亿元；首创水务最终发行价格确定为3.70元/份，预计募集资金总额为18.5亿元。
深交所首批4只基础设施公募REITs总募集金额约为143.71亿元。其中，首钢绿能最终发行价格确定为13.380元，预计募集资金净额约为13.38亿元；盐港REIT最终发行价格确定为2.300元，预计净募集金额为18.4亿元人民币；蛇口产园最终发行价格确定为2.310元，预计募集资金净额为20.79亿元；广州广河最终发行价格确定为13.020元，预计基金发行规模为91.14亿元。
不过，真正向公众发售的份额比较有限。例如，深交所首批4只基础设施公募REITs战略配售比例均在60%及以上；网下投资者拟发售比例在16%-30%之间。就公众投资者拟发售比例及公众投资者认购额而言，首钢绿能为10%、1.34亿元，盐港REIT为12%、2.21亿元，蛇口产园为10%、2.08亿元，广州广河为5%、4.56亿元。
REITs买家是谁？
除了对公众发售的部分外，市场还关注，有哪些机构是REITs战略配售的大买家？
德邦证券研究发现，首批9家公募REITs基金份额发售公告已悉数发布，从不同类别的机构认购量分析：

49家券商自营投资账户参与此次询价，投资标的分布较为均衡，认购金额累计达292.6亿元。询价参与的高积极性可能出于做市商做市对份额需求。场内交易流通的放开将使REITs获取更多流动性支持，也将为券商开辟新业务路线，实现持续创收。
基础设施REITs符合保险资金的需求特征，REITs作为长久期、稳定性经营及高成长性产品，较为吻合保险资金、养老金等中长期资金需求。在美国、日本、新加坡等国家，保险机构都是REITs市场的主力投资机构。
基金专户产品积极参与认购，平均认购金额较大，公募基金未来可能成为潜在参与主体。

透过报价，还可以发现不同资金对于首批项目的“取舍”。
德邦证券研究发现，有效报价数量差异显著，选择性认购特征明显，可能源于现金认购下9家同期上市，投资者资金周转问题。9家REITs的有效报价投资者数量和有效报价产品数量分化较大，其中蛇口产园有效报价投资者数量为51个、有效报价产品数量为116个，而广州广河有效报价投资者数量为24个、有效报价产品数量报价为35个。分化现象系全额认购缴款要求下配售对象认购资金不足或难以循环周转，导致配售对象在9家REITs项目中有选择性认购。
此外，以投资标的分布看，保险资金偏好普洛斯和蛇口产园。根据发售公告，新华保险、中国人寿及中国太平旗下保险产品资金累计认购普洛斯REITs份额约28.8亿元，占网下全部认购资金的33.7%，蛇口产园认购量前三名累计认购15.7亿元，占比为19.2%。

重庆律师举报正川股份实控人：为散户而战 邓勇是骗子5月31日下午，重庆必扬律师事务所主任余泽东向证监会实名举报正川股份实控人邓勇操纵、哄抬股价牟取暴利，要求证监会相关职能部门对邓勇进行立案查处。
K
线图特色数据资金流向公告个股日历核心题材最新价：45.83
涨跌额：-2.2
涨跌幅：-4.58%
成交量：6.51万手
成交额：2.96亿
换手率：4.31%
市盈率：87.44
总市值：69.3亿
查询该股行情 实时资金流向 深度数据揭秘 进入正川股份吧 正川股份资金流相关股票戴维医疗(18.4 12.47%)心脉医疗(415 10.96%)立方制药(67.54 10.00%)宜华健康(6.16 10.00%)相关板块医疗行业(1.31%)医疗器械(0.79%)机构重仓(0.77%)转债标的(0.67%)
APP专享：主力资金逐笔监控>>
一封举报信将正川股份(603976.SH)及其实控人邓勇推至风口浪尖。

5月31日下午，重庆必扬律师事务所主任余泽东向证监会实名举报正川股份实控人邓勇操纵、哄抬股价牟取暴利，要求证监会相关职能部门对邓勇进行立案查处。
公开资料显示，正川股份于2017年8月上市，主要从事锁口瓶、药用玻璃瓶、瓶盖、塑料制品、玻璃仪器及制品的制造、加工和销售。2020年5月，正川股份作为疫苗概念股在二级市场遭到炒作，股价大涨，短短两三个月涨幅超过6倍，但随后股价见顶，开始大跌。5月31日，正川股份报收48.03元/股，相较最高点时已腰斩。
“正川股份四万六千余名散户在流血，股价下辈子也回不到这个高度，我要为这些散户讨回公道。”5月31日，余泽东对时代周报记者表示，其已正式向重庆警方报案，要求追究邓勇的刑事责任。
截至2020年6月底，正川股份股东数为20476人，至当年三季度末，这一数字达到46730人。
5月31日，时代周报记者就余泽东实名举报一事多次致电正川股份，截至发稿，始终无法接通。
财报数据显示，2020年，正川股份实现营收5亿元，同比下降3.7%；实现归母净利润5305万元，同比下降13.1%。
“我这次回来就是要跟他(邓勇)战斗到底。”余泽东告诉时代周报记者，“家人小孩现在都在美国，我没什么好顾虑的。”
代理费纠纷
余泽东为重庆当地资深律师，从业已30余年，目前为重庆必扬律师事务所主任，中国人民大学重庆校友会秘书长。
余泽东介绍，他与邓勇相识已有20年，“邓勇的父亲是我在人民大学办的总裁班的学生，邓勇父亲去世的时候跟我说，儿子不争气，但是他的独子，让放到我这里读书。”
“邓勇的父亲是一位务实好学的农民企业家，但邓勇本人是一个街头混混，没有读过正规大学。”余泽东告诉时代周报记者，邓勇为人有些嚣张，“邓勇有次跟我喝酒的时候说，北碚区法院是他家开的，是他出钱修的”。
从公开信息来看，余泽东与邓勇此前已经有过法律纠纷。2020年4月21日，余泽东与邓勇的代理费纠纷案在重庆市北碚区人民法院开庭。
余泽东称，彼时起诉邓勇是为了追讨自己被邓勇拖欠的110余万元律师费。“2015年，邓勇与一家公司发生纠纷，两年后重庆市一中院作出终审判决，要执行他公司150万元现金，当时正川股份还没有上市。”余泽东告诉时代周报记者。
余泽东透露，邓勇在败诉之后多次致电余泽东，“当时他说，‘余老师我咽不下这口气’”。后来，余泽东念及与邓勇父亲交情，回国帮邓勇推进该官司。在余泽东的帮助下，重庆市高院启动了再审程序。
2021年1月4日，重庆市高级人民法院做出终审判决，余泽东和重庆正川永成医药材料有限公司取得完胜，由被执行150万元反转成执行对方延期完工违约金49万元，损失赔偿金300万元，评估费用23219元，合计3513219元。
胜诉后，余泽东多次向邓勇追讨被拖欠的百余万律师费，均未有结果。数月前，余泽东将正川股份全资子公司重庆正川永成医药材料有限公司及邓勇告上法庭，要求其支付拖欠的律师费及为追讨律师费所产生的相关费用，该案于年初已开庭，不过邓勇并未出庭。
至于此次实名举报邓勇的原因，余泽东表示与代理费纠纷无关。
“骗我一事与此次举报无关，骗我的事我已经通过司法途径在依法处理。”余泽东向时代周报记者表示，其举报邓勇的原因是邓勇涉嫌操纵股价，令正川股份散户蒙受巨额损失。
“邓勇这个骗子花钱买通官员，股市套现骗走无数股民数亿现金。”余泽东说，“我见过他们公司许多投资者，真的是太可怜了，太痛苦了。”
“我要为散户讨回公道”
时代周报记者注意到，2020年5月，正川股份股价开始拉升，短短三个月内，公司股价由15元/股涨至107.96元/股，涨幅超过6倍。随后，正川股份于2020年8月和10月形成“M形双顶”形态，10月之后，股价开始一路走低。5月31日，正川股份股价上涨1.93%，报收48.03元/股，相比8月及10月的高点已腰斩。
余泽东称，邓勇涉嫌操纵正川股份股价。“邓勇及其家族利用新冠肺炎疫情对疫苗玻璃瓶庞大需求的热点概念，在没有任何疫苗玻璃瓶生产能力，也没有接到任何疫苗玻璃瓶订单的情况下，利用市场热点，大肆炒作疫苗玻璃瓶概念操纵股价，哄抬正川股份股价。”
2020年8月1日，正川股份在异动公告中表示，公司仅通过外购中硼玻璃管生产中硼玻璃瓶，且中硼玻璃瓶在产品结构中占比较低，预计相关产品不会对生产经营成果产生重大影响。
不过，正川股份在公告中表示，公司已经着手实施中棚玻璃管自产计划，称公司一座中硼玻璃管产品窑炉处于建设阶段。
同时，正川股份表示，该窑炉未正式量产，即使正式量产，产量也相对有限，短期内市场占有率也不高，且自产的中硼玻璃管未来能否用于疫苗也存在不确定性。
据粤开证券研报，新冠肺炎疫苗的包材采用的正是中硼硅玻璃。
余泽东在举报信中称，在拉高股价后，邓勇家族成员开始高位减持股票套现。“邓步莉在2020年9月22日至23日减持1512万股，减持价格区间为54.54元/股至63.8元/股，套现近9000万元。随后，邓氏家族另外一名成员邓红又在2020年12月24日至25日减持92万股，减持价格区间为79.09元/股至82元/股，套现超过700万元。最新公告显示，正川股份实控人家族已合计减持该公司1.9%的股份，合计套现1.71亿元。”
正川股份2021年一季报显示，邓勇控制的重庆正川投资管理公司持有上市公司39.07%的股份，邓勇个人持股19.38%。其家族成员邓秋晗、邓步琳、邓红、邓步莉合计持股11.35%，邓勇及其妻姜惠控制的重庆永承正好企业管理咨询公司持股1.631%，邓勇及其家族成员合计持有正川股份71.43%的股权，为正川股份实际控制人。
余泽东还认为正川股份涉嫌欺诈发行。“首次募资，正川股份主要用于投入到‘一级耐水药用玻璃包装材料生产研发基地一期项目’和‘生产及配料系统自动化升级改造’项目。当时正川股份向资本市场公开表示，项目建成后，公司将新增27.6亿只一级耐水药用玻璃管制瓶的年生产能力，新增销售收入3.45亿元，净利润8728万元。实际上，募资后的三年中，正川股份建成了一期项目，但销售收入和利润并没有实现，正川股份涉嫌欺诈发行。”余泽东在举报信中称。
另一方面，余泽东还对上交所的做法提出质疑。“针对邓勇及其家族欺诈发行、操纵股价高位套现牟取暴利的行为，上海证券交易所却避重就轻认为邓勇及董秘费世平只是未勉尽，3月8日对邓勇及董秘费世平予以通报批评，这显然未能尽监管职责，对保护国内资本市场中小投资人的合法权益极为不利。”
余泽东向时代周报记者表示，其已经要求上交所回复作出上述处罚的依据，并向公安机关移送做出该处罚的证据。
“如果交易所15个工作日内不移送相关证据，我就会对交易所进行行政诉讼。”余泽东说。

市场监管部门对15家校外培训机构顶格罚款共计3650万市场监管总局价监竞争局局长袁喜禄介绍，总局组织地方市场监管部门迅速组建专案组，在5月初对“作业帮”“猿辅导”两家机构开展检查的基础上，对新东方、学而思、精锐教育、掌门1对1、华尔街英语、哒哒英语、卓越、威学、明师、思考乐、邦德、蓝天、纳思等13家校外培训机构进行重点检查。检查发现，15家校外培训机构均存在虚假宣传违法行为，13家校外培训机构存在价格欺诈违法行为。市场监管部门对15家校外培训机构分别予以顶格罚款，共计3650万元。（人民日报）APP专享：主力资金逐笔监控>>
国家市场监督管理总局6月1日召开新闻发布会，强化校外培训机构市场监管。
市场监管总局价监竞争局局长袁喜禄介绍，总局组织地方市场监管部门迅速组建专案组，在5月初对“作业帮”“猿辅导”两家机构开展检查的基础上，对新东方、学而思、精锐教育、掌门1对1、华尔街英语、哒哒英语、卓越、威学、明师、思考乐、邦德、蓝天、纳思等13家校外培训机构进行重点检查。检查发现，15家校外培训机构均存在虚假宣传违法行为，13家校外培训机构存在价格欺诈违法行为。市场监管部门对15家校外培训机构分别予以顶格罚款，共计3650万元。
此次重点检查查办案件的特点可以概括为三个关键词：“虚构、夸大、诱导”。比如虚构教师资质、夸大培训效果、夸大机构实力、编造用户评价、虚构原有价格等。
 有些课程原价几百元甚至几千元，但实际售价仅为1元，所谓的划线价并非真实、有依据。这些“优惠折价”看似给消费者带来极大的实惠，实际上是通过划线价和实际售价间的巨大利差，诱导大批家长去买单。