从锦富新材并购迈致科技看收购乱象 转载▼
如果非要说A股现在是牛市的话，那么就是一场“人造牛市”，一轮彻底的上市公司并购重组牛市。举个例子，今天锦富新材公告12亿收购迈致科技75%的股权，其中1.8亿现金支付，10.2亿元股权支付（7730万锦富新材股权），但实际上锦富新材一分钱没花，1.8亿现金支付并购资金也是向第三方非公开增发完成募集资金（2000万锦富新材股权）。这里还有一个小插曲，锦富新材向第三方非公开增发实际募资2.5亿，最终得到1.8亿，其中7000万支付投行并购费用，换一句话讲，锦富新材募集资金的成本高达30%，投行的生意真是一顿大餐，堪比美国80年中期垃圾债券之王迈克尔·米尔肯的生意。那么迈致科技是什么样的公司，何以值12亿元呢？迈致科技2013年销售收入2.9亿，净利润7500万，总资产2.65亿，净资产7100万，销售净利率25.8%，净资产收益率105%，总资产收益率28.3%，资产负债率73.2%，一家总资产收益率高达28.3%的公司，盈利能力非常棒，却是一家负债率奇高的公司；一家总资产只有2.65亿的公司，没有多少净资产，却要价12亿，想想都不可思议；消费电子行业，特别是智能终端，这两年风生水起，处于行业快速发展时期，那么公司2014年经营情况如何呢？2014年上半年销售收入4000万，净利润却亏损620万，但公司承诺未来三年（2014-2016）收益分别为1.2亿，1.5亿，1.9亿，更令人渍渍称奇，预期相当美好，承诺够大胆，因为违约成本非常低，买卖公司赚了12亿，还不愁赔你几亿补偿利润？。。。。。。锦富新材其实还算是一家经营不错的上市公司，但看完这些，让人深思，怎么也高兴不起来，这就是所谓市场化的企业并购案例，大股东和投行赚足真金白银，二级市场唯有博傻还是博傻，但股价却能大幅上涨，个中情况，只能说，你懂的？呵呵。。。。。。
文章：锦富新材溢价24倍并购迈致科技
来源：每日经济i新闻，记者 宋戈王耀龙
锦富新材（
300128 ，前收盘价13.91元）今日发布重组预案，公司拟通过发行股份及支付现金的方式，以总价12亿元购买黄亚福、陈琪祥合计持有的迈致科技75%股权，并募集配套资金。公司股票于今日复牌。
公告显示，迈致科技100%股权账面价值为6336.6万元，评估价值为15.81亿元，评估增值率为2395.19%。其中，公司以发行股份方式购买迈致科技63.75%股权，发行价格为13.19元/股；以支付现金方式购买迈致科技11.25%股权，即支付现金1.8亿元。
同时，公司将向不超过5名特定对象非公开发行股票不超过2000万股，募集配套资金不超过2.5亿元，其中1.8亿元将用于支付本次交易中的现金对价，剩余部分以增资方式补充迈致科技流动资金。
资料显示，迈致科技主要从事智能消费电子、电器生产线上测试治具的研发、设计、生产和销售，其主导产品包括FCT功能治具、MDA压床治具、ICT真空治具、自动化测试系统四大类，主要用于测试智能消费电子、电器产品的性能和功能。财务数据显示，截至2014年6月30日，迈致科技总资产为2.96亿元，净资产为6336.60万元，其2013年度营业收入为2.91亿元，净利润为7541.68万元。
交易对方黄亚福、陈琪祥承诺，迈致科技2014年至2016年实现的扣非净利润分别不低于1.2亿元、1.5亿元和1.9亿元。
锦富新材表示，通过此次交易，公司将进一步巩固在电子产品制造领域的地位，此次交易将拓宽公司业务范围和产品领域，加快实施多模组策略，提升公司核心竞争力，符合公司的发展战略和行业发展趋势。
锦富新材也在公告里提示了迈致科技客户集中的风险：报告期内，迈致科技对前五大客户的销售收入占营业收入的比例均达到80%以上。2012年度、2013 年度、2014年上半年，迈致科技对前五大客户销售收入占营业收入的比例分别为85.45%、87.32%和89.36%，有越来越集中的趋势。
独步乡间路
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