有“锂”走遍天下----四川发现超大规模锂矿 储量逾60万吨

@ultracannon  兄说说 002192 尾盘急拉，是什么意图？

最近行情很好，中线风格迅速地切换成短线，马马虎虎还算过得去吧。也恭喜前辈，2192最近还不错。
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你还是天天上来嘛，最近做得如何啊？
我在众和股份和天齐锂业出来排涨停吃了一点肉，稍微改变了之前中线的风格，发现赚钱变得容易些了嘛，哈哈
@唐婉

前辈晚上好。
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相信随着新增产能的逐渐释放，未来我们的新能源车在电池产能的瓶颈会逐渐好一点，我们也会更快将更好的产品推向市场，让我们的消费者更好、更快拿到我们的产品，体验我们的产品。

　　新能源规划：做全产业链+全市场

　　Q：既然这样，您认为2014年会是比亚迪汽车的引爆点吗？在战略布局上，目前我们的私人市场和公共市场会有什么样的布局？

　　李云飞：2014年绝对是引爆点，从今年上半年就已经看出来，增长了6倍，全年预计会增长10倍。

　　我们比亚迪在整个新能源策略上是双驱战略，燃油车还是要做大做强，新能源车要继续坚持做下去，而且未来的增长空间应该是非常好的，具体到新能源这块，我们的插电式混合动力车主要是针对个人市场，纯电动面向的是公共交通领域，未来比亚迪还会形成“8+4”格局，所谓“8+4”会形成全产业链、全市场。比亚迪现在在做电动车核心的电池电机电控，包括相关联的全产业链都在我们自己手里；未来比亚迪的公交电动化，面向私人的，电动物流，城市物流，客运物流，包括我们的电动叉车，以及机场，公务车等等，大概有八个大的领域，四个特殊领域，港口、矿山等特种车辆，我们都会去做，这些比亚迪基本上都有产品出来，在未来一两年会逐渐覆盖全部市场，从一定程度上表明比亚迪在新能源这块，我们过去的战略是非常准确的，技术研发做得早，投入也很大，而且我们也是最早实现产业化的。

　　政策逐步利好 比亚迪布网全国

　　Q：您也说了，比亚迪这个布局铺盖的面还是挺大的，包括前几年，其实您一直提到的新能源汽车在地方保护主义上有一定瓶颈和制约，目前国家出台了针对新能源汽车的新政策，现在这个地方保护政策有没有得到缓解呢？

　　李云飞：今年年初以来，我觉得应该已经有相当大的改善了，未来国家在反垄断、新能源政策实施细则进一步的要求下，新能源汽车走的路会越来越宽，越来越广，我们也是非常有信心的。

　　Q：在走出深圳之后目前重点城市有哪些呢？

　　李云飞：除了深圳以外是上海，上海大概有两三千台“秦”的保有量，还有三千多台未交付定单，在南京我们刚刚投放了650台纯电动大巴，500台e6出租车，未来我们在杭州、天津、大连等地都有合资项目上马，新能源业务会迅速开展起来。在广州，我们刚刚跟广汽合资成立了广汽比亚迪新能源客车公司，比亚迪是控股的，有51%的股份，未来这些市场都会逐渐打开，而且国家下一批次的新能源推广城市政策也会在近期密切推出，这些对于我们比亚迪来说都是非常好的市场，我们做市场就有了目标，相信未来在这块应该会做得更好。

　　Q：今年国家在汽车市场方面新的政策也很大影响了汽车销售，其中最重要的就是反垄断，比亚迪内部有没有出台相应的应对措施呢？

　　李云飞：我觉得反垄断更多是针对市场秩序，而且它不单单是汽车行业，你也看到了，其实从去年年底到今年上半年，很多行业都在按照市场化的规则，在一些不合规的地方做整治整顿，只是近期重点到汽车这块而已，汽车行业相关的反垄断措施和调查，短期来讲可能对大家是挑战，但长期来讲我觉得对行业的健康发展是有好处的，而且消费者也是实实在在受益的，这是好事儿。

导读: 新能源车是比亚迪今年非常大的看点，今年上半年我们新能源车的销量，销售额增长了6倍，全年来看，我们预计在2014年，比亚迪新能源汽车销售额会突破100亿，相比以往增长10倍。更多定单也会在下半年交付，随着下半年9、10月份电池产能的提升突破，未来在新能源这块应该会表现得更好。
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比亚迪  动力电池  新能源汽车  比亚迪秦  
　　OFweek锂电网讯：8月29日-9月7日，2014(第十七届）成都国际汽车展览会在成都世纪城新国际会展中心盛大开幕。近年来，我国西部市场增速迅猛，已经愈发受到了厂商重视。成都车展作为西部最大的汽车嘉年华，更是汽车品牌不能错过的盛宴。本届车展以“缤纷车展 炫动蓉城”为主题，共汇集了102个汽车品牌齐聚成都。

　　比亚迪汽车销售有限公司副总经理李云飞在接受专访时表示，2014年对于新能源车行业是个引爆点，对于比亚迪而言，更是如此。今年上半年比亚迪新能源车的销售额同比增长了6倍，预计在2014年全年，比亚迪新能源汽车销售额会突破100亿，相比以往增长10倍。随着下半年9、10月份电池产能的提升突破，比亚迪未来在新能源这块应该会表现得更好。

　　全年预测：燃油车与去年持平 新能源车销售额突破100亿元

　　Q：今年的成都车展，比亚迪给我们带来了哪些看点呢？给我们介绍一下。

　　李云飞：这次成都车展比亚迪带来了旗下最新的一些技术和产品，包括我们在IT电子零部件、动力方面以及安全方面的最新成果，可以说是阵容庞大，因为西南市场一直是比亚迪非常重要的市场。

　　Q：这个月比亚迪公司发布了半年报，有两个趋势是非常值得关注，一个是整体销量下降比较明显，一个是新能源汽车增速非常猛，您如何看待这两个趋势？

　　李云飞：今年上半年以来，自主品牌在传统燃油车这块压力还是比较大的。下半年比亚迪会有陆续的新车型投向市场，包括在营销策略方面，也会做一些微调，我相信在下半年，比亚迪的燃油车会跟去年持平。

　　新能源车是比亚迪今年非常大的看点，今年上半年我们新能源车的销量，销售额增长了6倍，全年来看，我们预计在2014年，比亚迪新能源汽车销售额会突破100亿，相比以往增长10倍。更多定单也会在下半年交付，随着下半年9、10月份电池产能的提升突破，未来在新能源这块应该会表现得更好。

　　新电池工厂9月投产 缓解电池产能瓶颈

　　Q：据说比亚迪“秦”这款车目前供不应求，主要原因就是电池供应不足，在新能源产业链上，咱们的产能规划是怎样的？

　　李云飞：“秦”这款车自去年年底上市以来，到现在大概累计销售了将近7000台，终端的话，全国未交付的定单大概有8000多台。最早比亚迪在2008年建成了第一个电池工厂，这个电池工厂到目前为止也是中国最大的。我们从前年开始规划第二个电池厂的建设，规划总产量可达6GWh(百万千万时），这个新工厂将会于今年9月底左右投产，年内至少新增产能1.9GWh。

2014年7月，我国新能源汽车生产5799辆，同比增长10倍。2014上半年新能源汽车产量2.07万辆，已经超过2013年全年的1.76万辆，预计2014年全年产量将达5.5万辆。

　　策层面对新能源汽车推广的支持是决定性的，主要体现在四个方面：1. 为新能源汽车单独设置牌照；2. 免征新能源汽车购置税；3. 打破新能源汽车地方保护，外地产汽车同样享受补贴；4. 公务用车设置新能源汽车最低比例。为了解决我国东部地区的雾霾问题，预计政策支持力度将保持较长时间，而2015年中国新能源汽车产量将达10-15万辆。@猪二哥

但是，银河锂业江苏拥有目前国内唯一全自动化生产的先进设备和装置，具备年产17000吨碳酸锂的产能，其电池级产品品质优秀，尤其在钠钾、硫酸根、氯根等指标方面优于行业标准，已经获得了国内主要正极材料生产厂商的供货资格，充公司在锂产品加工环节的优质产能(收购完毕后，锂产品产能将超过3万吨/年)、高度协同公司泰利森锂矿资源的全球性配置。银河锂业江苏企业价值2.3亿美元，公司未来有明确的债务替换及融资计划。银河锂业确定的企业价值为2.3亿美元，扣除需要公司承接的债务约1.08亿美元后，以协议方式确定初步交易价格为1.22亿美元。

　　根据银河资源披露的信息，银河锂业江苏的建造成本约为1.3亿美元，重置成本在1.5亿美元以上。第三方研究机构Patersons Securities limited评估其企业价值为1.96亿澳元。采用折现现金流法(关键假设包括：未来四年碳酸锂价格增长率分别为4.8%、6.4%、9.6%、12%；折现率为10%-12%)，估值为2.36亿-2.73亿美元。

　　经交易双方谈判磋商，认定银河锂业江苏的企业价值为2.3亿美元。同时，公司拟承接其全部债务(约1.08亿美元)，同时有对其明确的债务替换及后续融资计划，降低其财务压力。

　　公司上半年收入锂精矿占大头。报告期，公司实现营业收入6.47亿元，同比增长35.61%；其中锂盐产品收入2.23亿元，同比增长24.21%，主要源于公司IPO募投项目“年产5000吨电池级碳酸锂技改扩产项目”及超募资金募投项目“年产5000吨氢氧化锂项目”产能逐步释放；锂精矿产品收入4.15亿元，同比增长42.31%，主要源于泰利森并表。公司综合毛利率23.87%，同比上升5.11个百分点，主要源于去年同期文菲尔德收购溢价分摊增加了存货价值。

　　毛利率方面，锂矿上涨，锂加工板块下滑。报告期，公司锂精矿毛利率高达42.31%，提高19.08个百分点，毛利1.53亿元，得益于泰利森并表，并且锂精矿涨价。

　　碳酸锂及衍生锂产品毛利率分别下滑24.47个百分点，为-2.76%和9.49个百分点，为6.33%，依次实现毛利-443.30万元和417.79万元，主要源于(1)“新增年产5000吨电池级碳酸锂技改扩能项目”于2013年11月完工，在报告期内设备仍处于磨合期，产品原材料单耗较高；而超募资金建设“年产5000吨氢氧化锂项目”与“新增年产5000吨电池级碳酸锂技改扩能项目”共用前段工序，亦存在单耗较高的问题(2)报告期内原材料价格上涨，但产品售价未相应上涨。三项费用变动主要源于收购泰利森。管理费用4412.95万元，同比下降82.73%，主要是去年同期文菲尔德收购泰利森股权缴付印花税2.22亿元；财务费用增长608.28%，达到3178.01万元，主要源于汇兑损失增加2200万元，以及文菲尔德资本利得税计提利息500万；销售费用860.29万元，同比下降2.27%。

　　维持“买入”的投资评级。公司控股子公司泰利森作为全球最大的固体锂矿生产商，占全球锂辉石矿供应量的2/3，占全球锂资源(包括锂辉石、盐湖提锂产品)市场约30%的份额，2012年泰利森锂精矿产能已扩大至年产74万吨。本次收购银河锂业江苏后，公司中游锂产品加工能力将迅速扩大，与上游锂资源开发产能相匹配，真正使公司由单纯的锂加工企业转变为拥有集锂辉石资源、锂矿采选加工、锂系列产品深加工及销售于一体的全球化锂业重要公司，通过控制优质锂矿资源，整合中下游产能，提高公司市场定价能力，实现跨越式发展。

　　在新能源汽车带动下，碳酸锂需求弹性巨大，我们大幅调高PE估值水平，我们调整汇兑损益、财务费用以及本部业绩预期等，预计天齐锂业2014-2015年EPS分别为0.29元和0.82元。同行业中，赣锋锂业2014年PE为101倍，吉恩镍业PE为108倍，因此参照同行业水平，我们给予2015年90倍PE，得出目标价74.07元，维持“买入”的投资评级。

天齐锂业：收购银河锂业江苏开拓日韩高端市场

　　研究机构：海通证券撰写日期：2014-08-26

　　事件：

　　公司拟通过全资子公司天齐锂业香港以1.22亿美元(折合人民币约为7.56亿元)的初步交易价格现金(自筹资金)收购银河资源全资子公司银河锂业澳大利亚持有的银河锂业国际100%股权。收购完成之后，银河锂业国际及其全资子公司银河锂业江苏将成为公司的全资子公司。

　　公司8月25日公布2014年半年报，实现营业收入6.47亿元，同比增长35.61%；归属于上市公司股东的净利润1741.94万元，同比增长121.12%；EPS 0.0786元/股。预计2014年1-9月归属于上市公司股东净利润变动幅度407.39%-452.49%，对应净利润2250万元-2450万元。

　　点评：

　　银河锂业江苏尚未盈利，但协同效应明显。由于这次拟收购的银河锂业国际主要资产为子公司银河锂业江苏，其建设始于2010年2月，2012年4月开始试生产，目前基本能达到不间断连续生产设计要求。由于银河锂业属于新建设投产企业，产能尚未达到有效经济规模，因此投产以来一直处于亏损状态。

　　2014年1-4月产能利用率偏低主要源于其主要原料从凯特琳矿山的锂云母换成了泰利森锂精矿，调试期间影响生产，同时2-4月由于资金紧张无法采购锂精矿原料基本处于停工状态。2014年3月底，公司与银河锂业江苏签署了《委托加工合同》，其产能逐步释放，5-6月实际生产碳酸锂1300吨(收购完成后，银河锂业江苏将纳入公司一体化管理，委托加工合同将不再实施)。随着银河锂业江苏生产经营逐步走向正轨、产能规模不断释放，固定资产折旧、无形资产摊销以及天然气、蒸汽、电力等公用动力部分的单位成本也会摊薄，银河锂业江苏毛利率为负的情况将逐步好转。

锂是战略性新兴产业必不可少的绿色能源金属，目前我国的锂储量只有300万吨左右。四川甲基卡是亚洲最大的锂辉石矿区，以往探明的储量占全国1/3强。此次找矿突破的实践证明，甲基卡的外围仍具有极大的找矿潜力。

　　这个项目是中国地质调查局部署开展的“我国三稀资源战略调查”计划项目之一，由四川省国土资源厅、四川省地调院、四川省地质矿产公司和西南科技大学共同参与完成。项目区位于松潘—甘孜造山带雅江褶皱—推覆带中段。实施过程中，项目组克服高山缺氧、冰冻、雪灾等困难，通过详细地质填图、物化探测量和遥感解译，圈定了3条呈南北向延长的电阻值高值异常带，且异常带北段发现零星矿化伟晶岩露头和锂辉石坡残积。项目组快速施工了12个验证斜孔，均全部见矿。经钻探查明，脉平面呈分枝状形似“佛手”，向深部复合为一条巨大的锂辉石矿脉，其中主矿体走向近南北，已控制矿体长度为1050米，平均厚度66.4米，矿体全脉矿化，氧化锂平均品位达1.51%，属于花岗伟晶岩型稀有金属矿。