沪港股票互联互通会出现两个重要结果

今日中午重要消息出台：

据证监会网站消息，为促进内地与香港资本市场共同发展，开展沪港股票市场交易互联互通机制试点。
上海证券交易所和香港联合交易所将允许两地投资者通过当地证券公司(或经纪商)买卖规定范围内的对方交易所上市的股票。沪港通包括沪股通和港股通两部分：沪股通，是 指投资者委托香港经纪商，经由香港联合交易所设立的证券交易服务公司，向上海证券交易所进行申报(买卖盘传递)，买卖规定范围内的上海证券交易所上市的股票；港股通，是 指投资者委托内地证券公司，经由上海证券交易所设立的证券交易服务公司，向香港联合交易所进行申报(买卖盘传递)，买卖规定范围内的香港联合交易所上市的股票。
沪港股票互联互通：个人投资者不低于50万元
　　沪港股票互联互通投资额度：沪股通总额度3000亿元
　　上交所：6个月内正式推出沪港通业务
　　公告指出，试点初期，沪股通的股票范围是上海证券交易所上证180指数、上证380指数的成份股，以及上海证券交易所上市的A＋H股公司股票；港股通的股票范围是香港联合 交易所恒生综合大型股指数、恒生综合中型股指数的成份股和同时在香港联合交易所、上海证券交易所上市的A＋H股公司股票。双方可根据试点情况对投资标的范围进行调整。

截止今日港股收盘AH股差价表格如下（按照A股/港股价格比排名）：

序号 A股名称 A股价格 H股价格 A股/港股 A股/港股
（人民币） （港币）（股价比）（流通盘）
1 海螺水泥 19.1 32.5 1.355 3.1
2 潍柴动力 19 30.45 1.276 2
3 鞍钢股份 3.28 5.2 1.263 6.1
4 宁沪高速 5.92 9.24 1.243 3.1
5 中国太保 17.5 27.05 1.231 2.3
6 中国人寿 14.81 22.75 1.223 2.8
7 中信证券 12.28 18.84 1.222 8.3
8 中国平安 42.28 64.6 1.217 1.5
9 中国神华 15.08 22.8 1.204 4.9
10 中国铁建 4.84 7.27 1.196 4.9
11 华能国际 5.45 7.84 1.146 3
12 中国中铁 2.74 3.93 1.142 4
13 青岛啤酒 41.8 59.05 1.125 1.9
14 中国交建 4.01 5.65 1.122 0.3
15 农业银行 2.46 3.42 1.107 9.2
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67 上海电气 4 3.17 0.631 3.3
68 经纬纺机 10.03 7.36 0.584 1.6
69 北辰实业 2.78 2.01 0.576 3.8
70 *ST仪化 2.88 1.9 0.525 0.21
71 上海石化 3.58 2.32 0.516 0.46
72 一拖股份 8.22 5.26 0.51 0.37
73 洛阳钼业 5.76 3.64 0.503 1.5
74 创业环保 8.31 4.82 0.462 3.2
75 新华制药 5.84 3.38 0.461 2
76 昆明机床 4.59 2.59 0.449 2.8
77 *ST京城 5.44 2.93 0.429 3.2
78 重庆钢铁 2.36 1.22 0.412 2.2
79 南京熊猫 9.38 4.6 0.391 1.7
80 东北电气 2.47 1.14 0.368 2.4
81 洛阳玻璃 5.27 1.9 0.287 1
82 山东墨龙 7.8 2.75 0.281 1
83 浙江世宝 20.61 5.12 0.198 0.17


我认为A股和H股相对的正负溢价有两点重要现象（第一点为主要现象，第二点为次要现象）
第一，低价溢价高价折价现象。因为没有类似香港仙股的向下牵引作用，在A股这个不成熟的市场中带H的A股普遍存在低价股相对港股溢价，高价股相对港股折价的现象。
同时A股流通盘和港股流通盘的比值关系也在一定程度上影响着溢价，另外业绩亏损股总体上负溢价较大。
第二，香港的金融地产服务股溢价
长期历史来看，香港股市的龙头品种是汇丰、恒生银行这样的银行股，以及长江实业这样的地产股，再加上一些服务业的股票。所以，金融、地产、服务业这三驾马车构成香港股 市的主要成分。也正因为如此，香港的投资者对于此三大板块的定价是相对合理的，也容易被大陆投资者接受。但香港自己缺乏工业股，其股市中很少有本地的纯正工业股。正因 为如此，香港投资者对于工业股的估值是有偏差的，甚至可以说是不合理的。而大陆股市的工业股权重长期以来占第一位，所以，大陆投资者对于工业股的定价相对合理。在这样 的对比下，会出现以两个重要结果：
1，A股的工业类股票高溢价在接轨后股价将体现为H股向A股靠拢为主。
2，A股的金融地产服务类股票高溢价在接轨后股价将体现为A股向H股靠拢为主。

结果1的投资机会在于：
今日收盘溢价排名前三甲的都是工业股（排名前三的海螺水泥，潍柴动力，鞍钢股份均以涨停或接近涨停收盘），对于工业股的定价，我们不能以港股为准，而更多应该看A股。 所以今日工业股大差价炒作从中期看并不一定能够持续，投资者需注意其中的风险
反观今日收盘溢价排名最后几位的港股均大幅上涨（东北电气涨39.02%，洛阳玻璃涨40.74%，山东墨龙涨36.14%，浙江世宝涨64.63%），他们也是工业股为主，中长期的定位 在股本对比合理的情况下排名73到83的后十个港股中会出现数个价格回归的品种。可以做港股的朋友可关注其中的机会！
（以洛阳玻璃和山东墨龙为例港股和A股的流通盘相同，沪港股票互联互通后差价将变得非常小，如果A股对工业股的定位为标准定位的话，H股洛阳玻璃和H股山东墨龙会有较大的 上升空间）
注意，所说的是相关港股的投资机会并非A股的。
结果2的投资机会在于：
如果A股的金融地产服务类股票高溢价在接轨后股价将体现为A股向H股靠拢为主。那么目前的A股大蓝筹板块的中坚力量均是这批股票，以保险银行地产基建为代表的大蓝筹在 之后几个月的增量资金可期，A股指数股T+0的制度在互联互通前作为和香港制度一致的铺垫也顺理成章，配合优先股和估值期权的推进，上证所低估值大蓝筹股将呈现价值回归。
推荐在该表格中排名前十的，港股流通盘/A股流通盘为1.5最小值的中国平安，建议投资者可关注有安全垫的它的转债113005平安转债！
另外可继续关注前篇关于601668中国建筑的低估的分析，沪港股票互联互通同样对于有着H股相关投资的低估值股票是重大利好！