剔除分红呈现升水格局
除了总持仓居高不下,投资者对于期指市场贴水也非常关心,不过机构研究表明,剔除沪深300指数成分股分红影响,当前的期指市场各合约其实呈现升水格局。
“近期市场已经进入年报公布的集中期,截至5月12日,沪深300成分股中已有277家上市公司公布了2013年度分红预案,分红金额与我们此前预期基本一致。更新后的预测模型显示,今年的年报分红对指数剩余影响为2.614%左右(55.7个指数点)。”东方证券谭瑾表示。
对各合约剩余影响为,IF1406影响比例为1.145%,影响点数24.43点;IF1409与IF1412影响比例为2.614%,影响点数55.773点。根据谭瑾的分析,复原分红影响后,上市几个合约的复原价差(实际价差+分红)都表现为升水,其中主力IF1406合约升水8.88点。
东方证券报告显示,截至5月12日,沪深300成分股中内蒙华电(行情 股吧 买卖点)(
600863 )以8.8%股息率排名首位,
中国银行(行情 股吧 买卖点)(
601988 )、工商银行(行情 股吧 买卖点)(
601398 )、
建设银行(行情 股吧 买卖点)(
601939 )、农业银行(行情 股吧 买卖点)(
601288 )等权重银行(行情 专区)股也已确定分红方案,股息率多在7%左右。
东方证券高子剑建议,考虑到进入分红集中期的价差贴水风险,目前直接将近月空头头寸移至9月合约会是不错的选择。剔除分红效应,昨日IF1409合约实际升水29.6点左右,空头换月能够获得较好的移仓收益。