在移动互联网时代对企业估值的核心指标必须有所改变，我们知道在工业时代对企业估值的两个最核心指标：一个是企业盈利，一个是自由现金流。但是在互联网时代，仅有这两个核心指标是不够的，或者说不能够真实地反映这些移动互联网时代的互联网企业和高科技企业，反映它的价值。我们必须找到在信息文明、知识经济时代更好的指标去衡量企业的价值。[淘股吧]
在移动互联网时代，它的特征就是整个社会和个人开始以真实的身份、真实的角色、真实的能力进入到互联网。整个互联网已经不再是虚拟网络，它变得越来越真实，越来越可触可摸。正因为真实，它的行为、思想、情感、关系、需求在互联网中得到详细记录，所以互联网事件和现实事件已经融为一体。
移动互联网确实促使了互联网行业的一个巨大革命，在传统互联网时代，你的互联网基本单位是网页，它是从事网页的分发、内容的分发，所以那时候
谷歌、
百度非常好，谷歌和百度是搜索企业，它从事的是内容分发，你到我这里来把内容报告给你，或者是网页分发。社交网络不管是Facebook还是腾讯，从事的是用户的分发，分发的是人，不再是内容，是人作为基本的单元，不再是以网页作为基本单元。马化腾说过一句话，移动互联网本质是链接一切，链接人、链接物、链接信息，所以在移动互联网时代，你运用社交网络的技术跟你的客户，跟你的用户建立多么长、多么强、多么深、多么有黏度的关系链就决定了你的企业价值有多大、有多高。
关系链是移动互联网时代企业估值的关键指标，和工业经济时代企业利润是企业的估值关键指标一样。为什么我们把关系链指标放在这里进行对比呢?因为在移动互联网时代企业经营的出发点就是用户体验，先增加用户后卖产品，基本产品免费增值服务收费，正好和我们工业经济时代对企业盈利的要求相反，一个是先追求用户，一个是先追求产品；一个是从免费开始，一个是从追求盈利开始。
我们该怎么去评价关系链呢？我认为可以从四个纬度来看，对关系链进行一个量化。
第一是关系链的广度。大家都说互联网是扁平化的，但其实互联网不是完全扁平化的，它是介于扁平化和结构化之间的网络，有一个著名的作者叫巴拉巴西，写了一本叫《爆发》的书。他把互联网非正态现象概括为无标注网络，他在观察所有社交网络链接分布图的时候，所有社会关系的链接不是正态分布的，而是幂律分布的，有些链接点发生了很多链接，但是有一些结点对外界的链接非常少。一个结点跟外面的链接越多、越复杂，那实际上表示它控制社会的关系也越多越复杂，那么它借助这个社会资源产生的商业合作也越来越复杂。
把任何一个结点看成一个企业的话，这个企业跟外界发生的链接越多，用户链接越广它的价值就越大，所以在互联网我们把企业分为入口型企业、平台型企业，平台型企业就是链接比较多的企业。
第二是关系链的长度。
关系链长度的企业最典型的是生态系统的公司，它具有两个特点：第一个是垂直整合上中下游的资源，第二是完全对用户开放，用户完全的互动，这种生态型的公司不同于平台型的公司，它是外援扩张、垂直整合。
第三是关系链的黏度。关系链是必须要有黏度的，没有黏度跟我们用百度搜索是一样的，好的关系链是有黏度的，依赖你、跟你绑定、黏着你，像微信是非常有黏度的关系链。此外，关系链是有湿度的，和工业经济硬邦邦的关系不同，它是软乎乎的，有一定湿度在里面的关系链。
从资产管理角度看大数据
在工业经济时代，企业估值一个非常重要的核心指标是自由现金流，而在信息时代应该是企业的数据流。
数据流也是移动互联时代企业估值的关键指标。那么大家都在谈大数据，移动互联网有了以后才有大数据，对于大数据的定义有很多种，到目前没有定论。从资产管理的角度来看大数据，有几个特点：
第一，大数据只产生在互联网，尤其是移动互联网上，不是互联网和移动互联网上的数据就不是大数据；大数据是跟人有关系的数据，在网上跟人的行为、思想、情感、爱好有关系的数据叫大数据；大数据是及时数据、现场数据；大数据是全样本数据和非结构化数据。我们说阿里巴巴是大数据中心，但是商业银行不是大数据中心，因为你没有及时的数据、没有人的数据，你的数据不产生在互联网之上，这样一来，你的数据能用来做贷款吗？
第二，因为有了大数据，我们不再去追求因果关系。我们会从相关关系中去追求真相，极大地推动了我们投资思维，从价值投资向量化投资、向绝对收益策略的进步，因为你没有必要去找关系，做很多假设，然后去推论鸡生蛋还是蛋生鸡，找那个关系相对来说时效性高很多，量化空间也得到了非常大的扩展。
第三，获得大数据之后对投资风险防范也非常重要，这个组合里面相关性的高低、非相关性的高低决定了风险程度。
在工业经济时代我们另外一个非常重要的核心指标是自由现金流，信息时代应该是企业的数据流，那么数据流怎么去评估呢？这里也有四个联动：
一是数据的平度。所谓的平度就是这个数据必须是过程的数据而不是结果的数据，
是用户参与互动而来的数据，而不是单向传播的数据，工业时代数据是单向传播的，在互联网时代是互联互动，很多传统商业数据不是大数据也不是过程的数据，因为你不知道在网上是怎么讨价还价的，你什么时候讨价还价的，你的爱好是什么都知道的，所以这个数据是真正的大数据，它是有用的。
二是数据的速度。
所谓的速度是实时的数据、现场的数据、有时效性的数据，数据的速度表示对企业处理的数据也是及时反馈、快速反应的，所以互联网上有一个词叫“秒杀”，也有一个叫“闪聚”，这个必须是能够及时地反馈、及时地回应，你把数据搜集齐了，一个月才给反馈就不是大数据。
三是数据的纬度。这个是全样本的数据、多维度的数据、非结构化的数据。一个人永远处在在线状态，从早晨起床一直到你睡觉，你处于时间流中。时间流产生的数据绝对是非逻辑化的、非结构化的，你去吃饭和见人，突然遇到什么事情，在时间流中发生的事情是没有逻辑关系的，但是你的空间状态是有逻辑关系的，所以数据一定要全样本的、多维度的、非结构化的。
四是数据的温度。
数据必须是与人相关的用户，它记录了人的感情、思想、爱好和需求，必须是这些数据才是有用的大数据。
小筑
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