不怕输，才会赢——投资中的反脆弱

不知不觉已经有大半年没有在淘股吧发帖，总是些碎片化的思路也都在各种零敲碎打的闲聊中消散，并不会感觉有强烈的欲望来电脑前码字，大多数人恐怕也和我一样，真正有含金量的内容不愿无意义地向所有人坦白，无甚价值的也不想浪费大家的时间，所以我们都沉默，以至于当发生很多重大事件，或者对很多问题有困惑，想要寻找不同论据时，发现网络上也是一片沉默，或者看到的多是刻意在误导我们的错误信息。

比如说，早两年网上冒出不少段子，爱迪生所谓天才是99%的汗水加1%的灵感还有后半句，甚至找出原文The talent is 1% inspiration adds on 99% sweat, certainly, does nothave that 1% inspiration, in the world all sweat to put or bringtogether also only is the sweat（天才是百分之一的灵感加上百分之九十九的汗水，当然，没有那百分之一的灵感世界上所有的汗水加在一起也只不过是汗水。），我们这群从小到大不下几百次看这名言的80后无不哗然。最后一群高知又站出来说，前半句是西方人杜撰，后半句是中国人杜撰，到底真相如何？谁在乎呢？

自媒体时代都是拼命在自顾自的你说我说，好像现在的优先股一样，各种牛市论解读或者重大利空耸人听闻都只是博眼球，就好像当年市场新增加了一个可转债品种一样，就能带来牛市熊市了？

再比如巴菲特2004年开始提的别人贪婪时要恐惧，别人恐惧时要贪婪，也被人翻出说巴菲特接着还有后半句：没有人会无缘无故的贪婪和无缘无故的恐惧。是真是假我不清楚，不过我知道，巴菲特最乐意的事情就是用保险公司3%年成本吸纳的资金，去收购承诺10%以上年分红回报率的实体企业比如铁路、能源公司，或者买入固定每年10%回报率还能参与分红的优先股比如高盛 、亨氏等等，这样哪怕知道别人无缘无故的恐惧贪婪，他也知道对自己没威胁，一样可以稳收渔利。所以这告诉我们，没有老巴保险的现金流，就别指望自己也复制人家子弹源源不断去贪婪别人的恐惧。专注自己看得懂的身边的机会才是正经事。

再回顾下历史，会很容易的发现更多例子，确实只需要一点点舆论引导就可以把一个事情让公众有完全不同的判断，就如同当年中石油 在香港发行被媒体广泛诟病，说国企管理低效，专制腐败，中小股东毫无地位投资前景堪忧等等，1块多港币发行，200亿港币市值居然还被人嫌弃说贵，中电信甚至反复承诺分红回报率并一再压缩融资额才避免发行失败，也因此当时在一片舆论看淡时买入的投资者才取得丰厚回报；而在中石油回归A股的前几个月，这群媒体又开始变身铺天盖地宣传亚洲最赚钱公司的正面光辉形象，反倒变成不明真相群众狂热追捧追高买入的最大帮凶。不得不说，那些现在还在痛骂贱卖国有资产给外国人的，都是自己太懒不去开港股美股户头的，世界上又不是只有A股，不愿意受窝囊气为什么不走出去看看呢？不敢乱买就买比国内便宜90%的中国知名公司嘛。

所以，不伤害自己切身利益也不危及商业机密与职业操守的时候，有闲暇与心情还是应该用文字记录下，算是诚实面对自己吧。

闲暇的时候，偶尔也会看看小说，徐公子胜治是我最喜欢的作家，没有之一。他有个关于股市的小故事挺切合主题，话说有个道长接受任务要做双面间谍，首先需要一个幌子让对方势力抓住把柄才会放心去操控他，想到了制造大幅财务亏空，好让对方乘虚而入谈条件收买的思路。 而最快光明正大亏损的地方就是股市，于是抱着求亏的信念挪用公款杀入股市，专门找K线图最难看的，大家最不看好的，说新低还有更低的最便宜的股票去买，没想到这种票总是会被重组借壳有题材，持了几个月反而大赚，又转变思路去找K线图一直是红色的，大家最狂热看好，但都不敢买的最贵的股票，没想到新高还真有更高，总有傻子愿意更高价去接他的盘，所以那几个月还是赚钱。道长实在苦闷不已，向多位炒股人士请教，最后才找到亏损的好办法，就是看电视炒股，股评说哪个好就马上买哪个，来了一波杀跌行情才如了愿亏掉了一大半，才有后续的故事情结展开。所以故事告诉我们，电视媒体对投资有多么重要啊。哈哈 另外也说明，正常人在股市都是亏钱，只有不正常的逆向思维才会生机。

而我身边的一个好友，也有类似的经历，他帮亲戚操作的时候别人都信任他说随便操作，亏了也无所谓，反倒会严格按止损止盈纪律，而他自己的账户却总是患得患失，明明看好的不敢买，该止损的不忍心止，最后发现帮人操作的都盈利，自己的账户总亏损。虽然我们调侃他是医者不能自医，他也毫不介意，反倒一本正经对我说，总结起来就是六个字，不怕输，才会赢。我擦，公墓基金经理如果也是这样，那该多好。。。


不怕输，才会赢。这最早不是用在投资里的，更应该是在体育场，守第一的卫冕者与冲第一的争冠者，士气和斗志自然不可同日而语，当然，前提是首先实力对等，只是心态差异的情况下这个才有效成立。在投资里，《黑天鹅》作者最近也鼓捣出一个新词汇迅速蹿红，就是反脆弱性。反脆弱说直白点就是不娇气，说文雅点就是向死而生，化险为夷，说实在的，还是告诉你要勇于试错，勇于改错，越来越好，没被困难打倒就会越来越强。。。。

说到底，对已经不能再悲观的东西，适当乐观，对已经好到不能再好的东西，适当悲观，都是中国几千年前的老祖宗否极泰来物极必反的白话版而已，无怪乎我们都有共识，常识早被前人说尽，后人不循不悟才枉然。

最后，我想说，站在利率市场化大门口的时刻，美国日本30年前走过的路，也多少会我们马上要走的路，低价低估值低关注度，高股息高净值高弹性的优秀企业，如果我们不怕输，至少会好过存银行输通胀。 OVER！

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2014-3-23