兼具3重最热主流概念：京津冀+曹妃甸自贸区+城镇化的绿色建筑太空总龙头！！！

公司的产能预计在两年内新增至少4倍，而远期将达到现有产能的7倍。 由此可见，公司管理层是有高瞻远瞩的！东方雨虹目前市值80亿太空板业目前市值18亿

城镇化和京津冀为太空板业带来了巨大的商机！ (深度)太空板业6倍巨量扩产，产能消化存风险出处:大智慧阿思达克通讯社 | 发布时间: 2013-06-18 10:12　　大智慧阿思达克通讯社6月17日讯，在超额利润率的驱使下，太空板业（300344.SZ）制定了规模庞大的扩产计划，但产能消化存在明显风险。该公司证券部人士证实，公司已经在全国布局产能，公司的产能预计在两年内新增至少4倍，而远期将达到现有产能的7倍。　　大智慧通讯社注意到，目前太空板业产品虽有性能优势，但在市场价格上却是竞争产品的3倍多。上述公司人士也坦言，市场对太空板（发泡水泥复合板）需要有一个接受的过程。　　有证券分析人士提出质疑，一方面国内宏观经济不乐观，另一方面如果市场的接受度不能马上提高，公司激进扩张的战略将面临一定的风险。在市场上对新产品还需要接受过程的时候新建如此之多的产能，算得上是非常激进的战略。　　**未来6倍新增产能释放**　　现状是，由于太空板业在太空板的核心技术，在资源综合利用及环保方面的优势，公司获得了诸如免交增值税等诸多税收优惠政策，让公司能够获取超额的利润。虽然目前的收入规模不大，但其高达18.6%的净利率要远超行业龙头企业北新建材（000786.SZ）的9.54%。　　太空板业拥有了如此之高的利润率，制定庞大的扩产计划，以期增加利润也就在情理之中了。　　在太空板业2012年公布的招股说明书中，公司计划募集4亿元投入“恒元建筑板业发泡水泥复合板生产项目（一期）”，计划2013年末建成多达400万平方米的太空板产能。和现有100万平方米的产能相比，增长了4倍之多。对该项目，公司预计2013年末全部达产后年均实现营业收入14.3亿元，预计年均净利润1.3亿元。　　然而，在2013年4月3日太空板业发布的“变更募集资金投资项目”公告中，公司称将原先的投资规模缩减到原来的一半，产能随之也减少到200万平方米。同时将新建一条“钢框成型系统”，用作太空板生产线的前期配套工艺。　　对此，太空板业证券办人士表示，因唐山市曹妃甸工业区的招商引资情况不如原来预计得那样好，而且公司认为在唐山曹妃甸短时间内新建体量这么大的产能可能会有点布局上的不平衡，所以公司已经调整了地理上的产能布局。把原来在曹妃甸的400万平方米产能中，分别分100万平方米到常州和兰州，这样公司未来的产能布局分布在北京、唐山、常州和兰州，全国就更平衡了。　　太空板业曾在今年1月31日和5月23日发布公告称，公司拟分别投资1.63亿元和1.64亿元建设兰州一期项目和常州一期项目，产能均为100万平方米，两项目投产后公司预计的收入和净利润均为3.1亿元和5600万元。此外，两项目的二期建设均为一期建设完毕之后开工，新增产能均为100万平方米。　　虽然经过募投项目调整之后，太空板业的产能布局确实与之前相比更平衡了，但是产能的规模依然没有改变。　　根据太空板业计划，常州一期项目将在一年内建成，公司并未透露兰州项目的进度计划。由于两地项目规模和投资均相近，如果兰州项目和常州项目类似，那么公司将在2014年底新增产能400万平方米，较现有产能100万平方米增长4倍之多。而如果计入常州和兰州的二期规划总共200万平方米产能，产能增长可能到现有的7倍达700万平方米。以下是公司产能一览表：

地点	产能（万平方米）	预计投产时间
北京	100	已有产能
曹妃甸	200	2013年底
常州一期	100	2014年
兰州一期	100	2014年（假定）
常州二期	100	远期规划
兰州二期	100	远期规划

　　**产能消化疑问**　　对此，市场对于其产能消化能力不免有部分担忧。　　根据太空板业提供的资料显示，目前在市场上与公司生产的太空板相竞争的产品主要是彩钢岩棉复合板。经过记者市场调查，虽然彩钢岩棉复合板的缺点不少，但在价格上，太空板尚无法产生全面替代之势。　　据业内人士介绍，彩钢板最大的缺陷就是使用寿命只有15年左右，有时候使用几年外面的涂漆还要剥落生锈。另外，彩钢岩棉复合板里面的填充物容易粉化导致室内不断有粉尘出现。而太空板最大的优点就是其寿命长达50年，和工业建筑设计寿命相一致，所以在使用过程中无需再另行更换。　　虽然如此，市场上的价格却是另一番模样。　　上海某彩钢结构有限公司销售人员对记者说，彩钢岩棉复合板的价格从75元/平方米到300多元/平方米不等的都有，主要是看你的使用要求了。如果是一般要求的制造业厂房，使用双面0.5mm（彩钢板厚度）,（岩棉夹层）厚度75mm的隔墙就足够了。价格大约是85元/平方米。如果钢板厚度再薄一些，就还要便宜。　　而太空板业招股说明书中显示，公司太空板出厂价大约是270元/平方米，足足是彩钢岩棉复合板的3倍多。　　上述彩钢结构公司销售人员表示，价格在300元左右每平方米的彩钢岩棉复合板，大部分都是双面采用不锈钢板的高档产品。那些都是用在一些有特殊要求如需要抗腐蚀的工业厂房里。一般制造业厂房不需要使用。　　此外，该公司的收入似乎也并非绝对乐观。根据公司年报，公司近三年销售收入分别为2.56亿元、2.99亿元和2.79亿元。2012年收入更比2011年下跌6.63%，净利润更是比2011年下降26%。对此，公司在年报中的解释为“受宏观经济影响”。　　　　**庞大产能面临风险**　　对外界关于产能消化问题的担忧，太空板业证券办人士只是表示，公司常州项目进驻的是“绿色建筑产业集聚示范区”，并且该项目有政府投资公司参与，所以相信当地政府一定会支持解决该项目的产能消化问题。　　根据太空板业公告，常州项目为上市公司控股80%，而江苏武进绿泰创业投资有限责任公司参股20%。据悉，该公司系“绿色建筑产业集聚示范区管理委员会”所属公司。另外，计划投入的兰州项目为太空板业全资投资控股。　　但在太空板业招股说明书中也提及，工业厂房围护体系市场是一个完全竞争的市场。根据该“完全竞争市场”的定义，它是指竞争充分而不受任何阻碍和干扰的一种市场结构。这表示，政府支持对于产能消化问题的解决似乎作用不会很大。　　对于价格和市场接受度的问题，该人士也只是一再强调，作为一个具备优势的新型建材产品，市场广泛接受需要一个过程。　　对此，一名证券分析人士表示，在市场上对新产品还需要接受过程的时候新建如此之多的产能，算得上是非常激进的战略了。如果市场接受度没有一下子提高很多，公司的庞大产能将面临一定的闲置风险。　　发稿：何平/杨琪/严恒/何巨骉 审校：田新杰　　*本文信息仅供参考，投资者据此操作风险自担。　　(大智慧阿思达克通讯社　　上海站电话:+86-21-2021 9988-31065　　北京站电话:+86-10-5799 5701　　电邮:newsroom@gw.com.cn)

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