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60066基本面分析综合

14-03-21 09:52 1581次浏览
权重和小散
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1、 公司基本面:

公司总股本34408万股,每股净资产4.89元,截至2013年三季度EPS0.41元



2、主要子公司、参股公司分析:

(1)尖峰药业,注册资本 14907 万元,其中:本公司占 99.16%。

截止 2012 的年底尖峰药业总资产 60,276.03 万元、净资产 25,142.35 万元,2012 年度实现营业收入 83,108.99 万元、营业利润 3,814.12 万元、 净利润 2,742.57 万元。

(2)尖峰水泥,注册资本:17862 万元;其中:本公司占 93.91%。

截止 2012 的年底尖峰水泥总资产 92662.15 万元、净资产 45204.13 万元,2012 年度实现营业收入 57201.99 万元、营业利润 9262.88 万元、净利润 5544.77 万元。

(3)大冶尖峰,注册资本 2.5 亿元,其中本公司占 6%、本公司控股子公司尖峰水泥占 70%。

截止 2012 的年底大冶尖峰总资产 70,574.18 万元、净资产 34,732.41 万元,2012 年度实现营业收入 57,132.60 元、营业利润 9,089.02 万元、净利润 7,626.51 万元。

(4)云南尖峰,注册资本 1.5 亿元,其中:本公司占 75%、尖峰水泥占 25%。

截止 2012 的年底云南尖峰总资产 50,685.15 万元、净资产 12,993.43 万元,2012 年度实现营业收入 5,960.33 元、营业利润-1,407.97 万元、 净利润-1,411.81 万元。

主要参股公司的情况

(1)天士力 集团,注册资本 23,784.38 万元,其中:本公司占 20.76%,截至报告期末,该公司总资产 1,086,359.73 万元,净资产 451,357.69 万元,负债 635,002.04 万元。2012 年度营业总收入为 997,088.87 万元, 净利润 36,309.41 万元。

(2)南方水泥,注册资本 100 亿元,其中:本公司占 1.05%。总资产 8,263,104.73 万元、净资产 1,669,450.55 万元,2012 年 度实现营业收入 3,067,617.80 万元、营业利润 144,641.39 万元、净利润 226,494.31 万元。

(3)南方尖峰,注册资本 40000 万元,其中:尖峰水泥持有 35%股权。截止 2012 的年底南方尖峰总资产 113,058.54 万元、净资产 58,636.04 万元,2012 年度实现营业 收入 81,417.50 元、营业利润 8,025.37 万元、净利润 6,845.77 万元。
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txwls158

14-03-25 13:00

1
@权重和小散 估计 600668 走慢牛了
权重和小散

14-03-21 23:05

0
3、公司综合估值测算:

3.1.尖峰集团持有20.76%的天士力集团股权,是公司最优质的核心资产。公司持有的天士力集团股权价值至少在50亿元以上。

  天士力集团持有天士力( 600535 )股权47.27%(据此计算,尖峰集团直接持有天士力股份9.81%),计48820万股,截至2014年3月5日收盘价42.81元,持股市值209亿,尖峰集团间接持股市值43.39亿,按公司总股本3.44亿计算,折合每股含天士力市值12.61元。天士力2012年实现净利润7.69亿,2013年前三季度实现净利润9.03亿,全年预计实现净利润约为11亿;

预计13 年-15年给尖峰集团带来投资收益0.99 亿元、1.36 亿元和1.86 亿元,年均复合增速32%,增长主要来三个方面:⑴中药,拳头产品复方丹参滴丸基层放量,以及可能通过FDA三期认证后的全球推广,第二梯队养血清脑颗粒(丸)和水林佳等快速扩张,预计中药板块净利润CARG30%;⑵化学药,蒂清是国内唯一治疗脑胶质瘤的口服胶囊制剂,04 年以来收入CARG30%,右佐匹克隆随着今年9、10 月地方医保招标,也将开始放量;⑶帝泊洱,天士力集团重金打造的帝泊洱普洱茶是全新产品,过去十年软饮料和精制茶产量CARG 高达20%,帝泊洱普洱茶依赖天士力集团品牌优势,经过三年市场培育后已具备一定知名度,一期项目12 年底投产解决产能瓶颈后,从13 年开始将放量,预计未来三年收入每年翻番,净利润率15%以上。

 

3.2.公司水泥板块估值:整体估值37亿元

3.2.1.公司三家子公司综合销售15亿元(2012年数据),净利润约1.5亿,和同板块的福建水泥(2012年销售15.25亿)估值相当,参考福建水泥市值27亿元;

3.2.2.参股的南方水泥和南方尖峰:合计分享净利润4655万元,综合估值10亿元;

 

3.3.医药板块估值:15亿

3.3.1.尖峰药业估值:现有存量项目按30倍市盈率,公司估值9亿元;

3.3.2.金西基地项目(投资4.79亿)、抗肿瘤一类新药(投资3900万元)等项目综合保守估值5亿~8亿元;

 

  综合以上资料,公司基本市值应在102亿左右,折合每股29.64元,目前股价近11.22元,仅为其合理价值的40%,未来尚具备差不多1.5倍的上涨空间!
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