【2013-06-28】【出处】第一创业
中能电气(
300062 ):铁路领域订单增长良好 业绩可能超预期
点评:
1、对比一季度业绩情况,第二季度业绩增速有所下降
公司一季度业绩情况较好,营业收入同比增长34%,净利润同比增长26.9%。按照2013 年中报业绩预告计算,第二季度实现净利润1469 万元-1772 万元,同比增速为0%-20%。相比一季度的业绩增速有所下降。
2、公司铁路领域订单增长迅速
公司铁路领域箱式变电站销售占这一业务的 60%左右,去年受到高铁缓建影响,箱变业务下滑。自去年11 月国家重新启动铁路建设,公司前期获得的铁路箱变订单开始陆续交货。
子公司武昌电控是公司获取铁路订单的主要平台,今年截至5 月份公布的子公司订单达到9700 万元,若下半年铁路领域保持此种增速,公司今年业绩将有超预期的表现。
3、盈利预测及投资建议
目前我们维持前期盈利预测,预计2013 年、2014 年和2015 年每股收益分别为0.40 元、0.44 元、0.49 元。目前股价对应的2013 年、2014 年和2015 年的PE 分别为19 倍、17 倍和15 倍。目前估值处于较低水平,我们将根据后续情况判断是否上调评级,暂时维持“审慎推荐”投资评级。
【2013-06-05】【出处】国泰君安
中能电气(300062)武昌电控将充分受益轨交“四电”招标
投资要点:
控股子公司武昌电控受益轨道交通“四电”招标,预计13 年箱变产品收入增长约120%,超过市场预期的80%中枢。受此影响,预计上市公司13 年收入增长53.5%,净利润增长47%。
轨道交通“四电”招标2013 年景气回升,“信号箱变”产品预计可超10 亿元,同比增加50%。12 年前三季度客专招标停滞,12 年11 月重启后受益铁路投资恢复,至13 年2 月的分包金额即达5 亿元,全年预计达10 亿元的规模,增长超过50%。龙头公司客专份额高,订单增速将领先行业平均,预计武昌电控实现翻番向上的增长。
武昌电控在国内轨道交通的箱式变电站领域可比特锐德(
300001 ),同为内资品牌领导者,中能电气持有其51%的股权。我们认为市场在关注13 年铁路“四电”招标景气的同时,对武昌电控的受益程度认识不足。
突破地铁市场,率先打入箱变的高端应用,14 年后将继续分享地铁建设步伐加快。4 月8 日公告武昌电控中标武汉地铁4 号线0.4kV 开关柜,率先打破外资垄断。截止5 月31 日共公告新增铁路(含地铁)大单9700 万元,我们预计全年轨交订单突破2.3 亿元,同比增长140%。