宏观价值投机之旅---思路及实践

首先感谢你的善意提醒。

其次我要指出的是，我不认为目前存在系统性崩盘的风险。目前杀跌较为剧烈的都是创小板中估值较高的，属于对前期涨幅过大的修正。对于估值不高或者调整到位的个股，目前恰恰有可能是阶段性底部，完全可以主动买套。拭目以待吧。
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你这种操作完全看不出是老股民。

最好别去博反弹，老实控制仓位等到最后，是底部肯定不是一天形成的，起码有一个月的时间给你买。

市场在恐慌。
明天打算继续小幅加仓。

我对宏观经济总体判断是滞涨，但是不会出现资金链断裂而引起的系统性风险。滞，是因为房地产供给严重过剩，未来房地产及基建投资必然出现断崖式的收缩。而由于中国经济增长严重依赖房地产，一旦房地产不行，经济失速就是不可避免的。涨，是因为中国货币供应将持续增长。同时，由于货币放水已经成为一种惯，也不会出现“雷曼式”的资金链断裂。

既然没有资金链断裂这样的系统性风险，股市就不会出现崩溃式的大跌。目前大盘及创业板的下跌，更多的是对于IPO重启及注册制所带来的扩容效应的反应。扩容必定会导致股市估值水平的整体下移，但是对于那些本来就存在低估或者成长性十分确定的个股影响并不大。因此，我认为不会出现“泥沙俱下”的局面，价值投资仍然大有可为。

当然，控制仓位肯定是对的，任何时候都应该保持足够的流动性。

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呵呵，用投机的心理或者说用重仓去博穿越牛熊，你认为这是一种理性的做法么？符合你认同的巴菲特的观念么。 当初你开这帖的时候我就提醒过你，现在还是多说一句，去看看93下半年至94年中的行情吧，今年就会这么走，除非有特别的意外出现，及时认错未为晚也。

我目前持股集中在医院、农牧及重组板块。尽管我对中国宏观经济环境极度悲观，但还是认为这些个别板块可以穿越牛熊，因此我敢于在目前市场氛围下重仓做多。

在个股方面，我选择的都是成长远景明确、或者重组逻辑清晰并且价格整理充分的股票。这样的股不怕套，不必止损。目前主要的持仓：三精制药、通策医疗、亚盛集团、天山生物、中粮生化、中国一重、大商股份。除非将来这些股票的基本面发生重大变化，否则在达到目标价之前我准备一直持有，当然中途可能会有加减仓操作。

巴菲特说过，价值投资者在别人恐惧时应该贪婪。现在或许还没到贪婪的时候，但是窃以为也不应该恐惧。

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