宏观价值投机之旅---思路及实践

考虑到今后有可能出入金，为了避免资产曲线的跳跃，决定将图表改成累计盈亏。

有事出去了。
[引用原文已无法访问]

今天还没有来得及更新啊，看来我早了

大龙地产出掉了，两个板也不错了。本来是潜伏重组的，误打误撞碰上了JJJ概念。知足了。

等这波炒作过了再重新介入了。

优先股的本质是再融资，对A股是利空而不是利多

优先股相当于不用偿还本金的企业债券，其发行对象将会以风险偏好较低的社保及商业保险公司为主，对A股的抽血作用诚然比较小。但是，优先股将会对普通股收益形成显著的摊薄作用。由于当前宏观经济下行，新的投资机会寥寥，因此发行优先股所募集的资金并不会给上市公司带来新的增长点，而主要是用于提高资本充足率或者降低财务风险。另一方面，由于要支付高于普通债券利率的固定股息，这会摊薄普通股股东的收益，从而对股价形成压力。

所以说，优先股的发行对特定企业而言是利好，会让那些资本充足率不够的银行或者负债率过高的央企获得喘息之机。但是对于A股而言其实是大利空。短期而言，保险机构为了获得优先股配售权可能会抢某些权重股的筹码，从而导致指数上涨，但是过后大盘可能将有更大的下跌。

长安汽车（ 600625 ）：是否与汽车行业一起迎来了拐点？
上述这些做空潜力股中，长安汽车没有什么概念支撑，其股价主要来自于其业绩的增长。而其业绩增长又来自于近年来中国低端中小型家用车的火爆。但是，低端车的火爆可能也是中国汽车业进入拐点的标志-----在中高端车市已经出现明显颓势的情况下，中下阶层家庭的购买力是汽车市场最后一块蛋糕，但是这往往也意味着中国车市已经接近购买力的极限了。

如前所述，我认为中国汽车市场的火爆实际上是地产泡沫的衍生品，本质上属于”财富幻觉“。如果地产泡沫破灭，车市神话也必将随之破灭，这已经被美国经验所证实。既然看空地产，就没有理由看多长安汽车。

从K线走势看，长安汽车有可能在构筑一个大型头肩顶。估计将来股价有可能反弹构筑右肩，那样的话将是很好的做空时机。