宏观价值投机之旅---思路及实践

我也是啊，明知大盘不好还在全仓。现在全仓就是找挨打  ：（

既然看空宏观经济，特别是地产，倾巢之下安有完卵？

注册制如果真的成行那是很恐怖的一件事。不过说实话，我对注册制是否能够成为现实抱有很大的怀疑态度。我觉得市场可能是反应过度了，注册制恐怕3年之内难以真正出台。

从改开以来的历史来看，任何改革，只要牵涉到既得利益，就总是千难万难，有些甚至会无疾而终。医改、国企改革、铁路改革等等莫非如此。比起那些改革，注册制要动的奶酪或许是最大的一块。这里面不仅有证监会的利益，也有众多大小非以及中小股民的利益。这么大的利益说动就能动吗？

除了各种利益团体的阻力，我觉得注册制也是明显脱离中国国情的。美国之所以敢搞注册制，是以其健全的法制、监管体系以及深厚的企业诚信文化为基础的。中国一旦放开IPO，一定是作假满天飞，人人把股市当提款机，最终很可能酿成严重的社会问题。

我现在所持的股票中，只有 600763 算是估值比较高，其他的几个股都还好。600763前期涨幅较大，确实有调整压力，但是从周K看，股价有极大概率会反弹至50元左右。所以我的计划是等候763反弹中逐步减仓。

最近有点头脑发热了
[引用原文已无法访问]

创业板、中小板最近大跌原因：注册制的出台

A股面临一个巨大利空，其性质堪比当年的全流通，但是很多人对此认识不足。这个大利空就是注册制。

国务院最近明确提出要推进股市注册制改革。所谓注册制，实质是要废掉证监会对股票发行的审批权。任何企业都可以IPO，只要有人愿意买你的股票。证监会不能事前核准，只能事后监管。显然，注册制的推行已经板上钉钉，何时真正出台也只是一个时间问题。

注册制将导致A股面临既全流通之后的第二次大扩容。其对中小板与创业板的影响是显而易见的，中小板与创业板的估值中枢将全面下移。现在创业板的平均PE接近60倍，将来会逐步降低至30倍以下。

另一个受注册制影响较大的就是壳资源。现在随便一个壳就能卖到15亿左右，这种现象持续不了多久了。以前那些亏损的ST股反而是市场上的香饽饽，似乎有着无限的重组题材，而将来这些股票中将出现大量的“仙股”。

价值投资或价值投机的核心要素是市场估值水平，任何价值评估都是建立在一定的市场估值水平之上的。根据长期以来的国际经验看，公认的比较合理的市场估值水平是15倍市盈率左右，但是短期看则根据市场情绪与资金状况而波动很大。如果市场估值中枢下移，那么价值投资者应该相应调低个股目标价。

风险在聚集，切勿掉以轻心！明天开始考虑降低仓位。

要挺住啊

医院板块中今天只有763大跌，我判断应该是主力的震仓洗盘行为。今天仓位扩的比较大，明天有可能满仓。

763 目前从短线看应该算是破位了，短线客估计差不多都给吓走了。
但对于价值投资者而言，这也是考验自己对公司基本面的信心的时候。是该恐慌还是该贪婪？我选择后者。