转贴：T+1 T+0 深入讨论

最近在论坛有3个关于T+0话题的帖子，因为论点过于分散，所以集中一帖来讨论，至于为什么说深入讨论帖，就是希望多讨论问题的本质，讨论时多点真正的内容，而不是持不同论点的人互相进行肤浅的人身攻击。有人说，这是国家制度问题，整天讨论不累啊，其实我也觉得累，因为参与本帖讨论的人，估计都没有制度的决定权，所以这仅仅是讨论帖，对于不屑讨论这个问题的人请绕道。其次，这帖主要不讨论炒股能力与T+1，T+0制度之间关系。因为总是有人喜欢拿赚钱能力这个论点来进行所有问题的讨论，所以提前我先把这问题说了。简单点比喻一下，你不会游泳，敢去10米深的水里玩么？你不会开车，那都不是你想不想上马路的问题，国家都不允许。你没有受过专业的高等教育，高薪职位也不会让你去。类似的比喻太多了，这说明一个什么问题，你想炒股，就要有炒股的能力，而检验你能力高低的，就是你赚钱还是赔钱，就像检验一个学生的水平需要考试成绩说话。炒股这个事，你要自己检验自己的能力，别人不会负责检验你，也不会管你赚还是赔。你能炒股赚钱，就证明你有能力，你不能炒股赚钱，甚至赔钱，证明你目前没有能力，你要做的是，增加自己的能力，使自己能赚钱，或者放弃炒股，再或者，你愿意一直赔钱。所以，对于那些喜欢拿别人炒股能力来说事的人，你大可不用操这份闲心，每个人的行为都是自己决定的，他不会听你的，你也帮不了他，除非你真想帮他，那你可以在这帖大谈炒股经验，授人以渔，前提是你有做别人老师的能力。

接下来说我对T+1制度的看法。

顾名思义，T+1制度，就是今天买了以后，明天才可以卖，但是今天卖了以后，今天可以买。从表面上看，好象做空是T+0制度，但其实并不是，因为你进行先卖后买的操作，当天也只能完成一次，因为你买完就不可以再卖了。所以这个制度，即不是真正的T+1，对于做空来说也不是真正的T+0，他是一个诡异的制度。大家都知道真正的T+0，是你可以随意决定今天买卖操作的制度。好了，对于做多的这个T+1，我们继续分析，由于现在科技的进步，学术的进步，我们已经可以把股市的运行状态，按照周期来进行划分，并用K线来进行不同周期交易的图形表示。针对现在比较流行的炒股软件，他里面把周期分成了：年，季，月，周，日，小时，半小时，15分钟，10分钟，5分钟，1分钟，以及其他周期。那么这个T+1针对的是什么，针对的只是“日”这个周期，大于日级的周期，T+1将会趋向于T+0。而小于日级的周期，T+1将会趋向于T+N（N趋向于无穷）。你进行分析的周期以及操作的周期，会影响T+1实际的趋向。对于长期持有股票的人，T+1趋向于T+0，对于进行日级周期以下的交易，T+1趋向于T+N。当一个15分钟级上涨趋势，或者5分钟级上涨趋势出现时，他可以引发股票的涨停，也可以引发股票涨3%或者5%，也可以继续横盘，极端点也可以引发股票上午涨停，下午变绿盘。当你预期该股票要上涨时，你有没有考虑你进行操作的前提是在什么级别的周期下？如果你的操作基于日线以上级别的周期，你是T+1，如果你的操作基于的是日线以下级别的周期，那么你的操作面临的就是T+N所带来的未知风险，每一天的交易可以分成48个5分钟级周期，如果你买入股票时，基于的是5分钟级别的运行趋势，那么你买入后，就要承受T+48对你这个操作带来的约束性风险。很多做短线的为什么会赔钱，因为他在买入时，没有考虑自己买的股票运行的是何种周期，每一种周期所带来的约束性风险是不一样的，越是短周期的趋势，对于交易的约束性越严厉。针对上面的论点，说的好听一点（官方说法，以及说T+1制度是为了抑制过度投机的人的说法），他的目的是为了防止过度投机，规范证券市场，但他也确实让大部分进行短周期交易的人亏损累累，甚至因为短周期的亏损，引发更长周期的亏损和套牢（大部分人短周期套了，都想着等长周期来解套，这纯粹是一种赌博行为）。在这个状态下，股民有两条路可以走，第一条路：听从国家的教导，放弃短周期交易，交易时至少以日级趋势为底线，无视短周期。所以，要无视所有让你抄底的建议，要无视所有让你做反弹的建议，要无视所有让你做高抛低吸以及短线追炒热点的建议。因为他们的建议都是让你进行短周期交易，让你置身于危险之中。第二条路：你要靠自己，把自己锻炼成一个可以在残酷制度下，进行短周期交易，还能够稳定获取利润的人，只是这条路异常的艰苦，跟把自己锻炼成以一敌百的战士没有什么区别。至于选择哪一条路，那也是股民自己决定的。

对于T+0，我没有看法，因为T+0解决了上面的问题，而在T+0制度下是否赚钱，完全取决于自身能力。

接着总结下最近的讨论要点

Q：喜欢t+o的人，你们在权证交易里，赚到钱了吗？

A：权证和A股不一样，一般都是期权，它有行权日期，他不允许你无限期持有，股票不一样，除非你买的股票公司退市。因为权证本身的规则问题，他会决定权证的运行趋势，是真正考验天平两端力量的行为来运行。对于权证交易，首先你要弄清他自身的规则，然后进行判断，然后进行交易从中获利，并且规避风险。

Q：喜欢T+0的去做期货好了，没必要在股市混的。
T+0下是会要了散们的命，我是做渤海商品的，见过很多人走向一去不复返的道路。

A：期货和A股也不一样，期货基本上有两个用途，套期保值和投机。套保就不说了，关于投机，期货投机赚钱，无非就是分析该商品可能出现的价格走向，然后进行差价交易套利，从本质上和A股的投机交易没区别（A股的价值投资是基于股东回报机制，现实情况你懂的）。期货真正的规则性风险，是保证金 交易的结算制度，以及合约到期的结算制度。在这个制度下，必须用T+0来对冲制度上的风险，因为一个短周期交易错误，就会让你全盘输掉，所以止损在期货交易里非常重要，在A股，短周期交易是无法止损的，只有日级以上交易可以止损。至于个人是选择股票还是期货这个观点，我觉得这个离题很偏。至于T+0要了散户的命，那就是个人问题。股票一样能要了散户的命，前两天的新闻，一个老太太，250万入市3年，还剩30万。