充电站桩+4G+收购+大数据+HVDC+业绩高增长+中小盘

中恒电气:关于高压直流电源系统(HVDC)中标的公告
公告日期：2014-03-03
　　 证券代码： 002364  证券简称：中恒电气 公告编号：2014-04 

杭州中恒电气股份有限公司 

关于高压直流电源系统（HVDC）中标的公告 

本公司及其董事、监事、高级管理人员保证公告内容真实、准确和完整， 

并对公告中的虚假记载、误导性陈述和重大遗漏承担责任。 

一、项目中标情况 

杭州中恒电气股份有限公司（以下简称“公司”或“中恒电气”）日前收到 

浙江华通云数据科技有限公司（以下简称“华通云数据”）下发的《中标通知书》， 

针对华通云数据的招标编号：HTZB201401011高压直流系统招标，我公司成为该 

项目的中标单位，中标标段一，入围中标标段二，本次中标金额共计约339万元。 

二、中标项目对公司的影响 

此次中标项目的履行对公司2014年的营业收入和经营业绩不产生显着影响。 

此次中标是公司高压直流电源系统市场拓展中取得的新的突破，公司高压直流电 

源系统继进入通信运营商数据中心、互联网公司数据中心后，首次入围广电系统 

数据中心建设，为公司在今后进一步推广高效、绿色节能的高压直流系统以取代 

传统UPS奠定了基础。 

三、风险提示 

目前公司只收到中标通知书，并未就此次中标项目正式签署合同。本次中标 

的项目产品为公司技术成熟产品，所以不存在履约能力、技术、产能等方面的不 

确定性和风险。敬请广大投资者谨慎决策，注意防范投资风险。 

特此公告！ 

杭州中恒电气股份有限公司 

董事会 

2014年3月3日

中恒电气2月27号板上被砸，是持股较少的基金所为，导致跟风盘杀出。不会影响正常走势，洗洗更健康。社保基金112.115肯定还在里面，不信就看年报！！！

19日创出历史新高18.08.，这周正好回踩颈线位（约15.1左右），最低探到十周均线附近回升，暂时受到这两处的支撑，望下周能在15上方完成整理再上攻。目前按波浪理论看像走周线的3浪（希望成功）。起点5.45,到15.33为一浪（33周时间完成），2浪回调正好在0.5的位子10.4附近（用时17周--神奇数字拐点17，也是33周约一半时间）。如3浪成功那么最小理论涨幅会到21附近。（所以我上楼预测第一目标20--23）（时间上如果与1浪等时的话，那么现在还有1浪一半时间的行情。）,3浪最大涨幅可在现价位翻倍。如有5浪那将攻击37到48.。。。。。。。这股走得很守规矩，1浪中途在第15周见了个顶回落整理，这次也是从低点10.4上攻来第15周见顶18.08回落，时间上很神奇是一样的，回落位子也神奇都是10周均线附近止跌回升。-----------如果把10.4做3浪起点的话，那么10.4到18.08是3浪1，目前走3浪2的回调，回调位子正好也是0.5附近（约14.2附近）暂时止跌，只是量能方面有些不同。----所以我在回落到位，上钩时刻14.4--14.6完成买进。未来2周内纯技术看应该会有10--15个点涨幅（算上最新概念也许有更多涨幅吧）。未来压力在16.6----18.08---19.9---21---23.。。。。。。。不成熟的分析望大家别打击，是对与错就看下周了，错了应该也可保本出来。

应该是历史高位回档。

要是赚了请油顶。呵呵。

好的业绩好的题材是吹不死的，早盘14.4--14.6间已经建好仓。等待大资金上下猴急建仓完毕。前期连续十几个阳，近期又近十个阴。这是干什么啊！我不成熟的想法是----要出货应该是拉高或横盘出吧。正是此题材火爆时，故意砸成这么样出货吗。等待爆发吧。20元---23元第一目标，止损位子---有效破14元附近。

接上楼------中恒电气作为不间断电源的重要生产商，将显著受益4G网络和互联网时代大数据爆发，数据机房新建和扩容需求将大增，公司主打产品HVDC替代UPS逐渐成为通讯和网络运营商的首选。我们看好国内大数据爆发背景下网络运营商在数据机房领域开支的持续增长以及与此相应的HVDC采购开支增长。按2012年全年信息设备用UPS市场规模约40亿元，未来三年年均增长6%来计算，假设“十二五”末HVDC的替代率达到10%～15%，年市场需求在4.8亿元～7.2亿元，市场空间广阔。2013年由于4G牌照迟迟未发以及中移动内部人事变动等原因，实际建设进度低于预期，设备商层面也没有反映出强劲的业绩增长。牌照发放后，4G建设正式开始，四季度主要设备商业绩已经出现了同比环比较快增长，我们预计2014年4G投资同比增长超过150%，预计中恒电气业绩2014年有望实现恢复性高增长态势。 此外，近期中恒电气也披上了“特斯拉”概念外衣，中恒电气借力伊顿电气，有望率先进入“特斯拉”国内充电供应商体系。伊顿电气为“特斯拉”充电机等充电设施供应商，公司与伊顿电气有17年合作历史，“特斯拉”在华布点后伊顿寻求中恒电气共同为特斯拉供货的可能性很大。公司多年致力于电力操作电源和电动汽车充电系统的研发（两者在技术上具有相通性），与国家电网、南方电网、国电南瑞等有良好的合作关系，我们看好公司在充电设施领域的领先公司地位，以及充电设施业务突破带来的巨大业绩和估值弹性。 我们预计公司2013~2015年每股收益分别为0.38、0.56、0.75元，对应PE分别为45、30、26，2014~2015年EPS复合增速达到40%，公司的高压直流电源和充电桩等产品是电动车和4G互联网时代发展的关键基础设施之一，公司作为国内电源龙头企业，面临着前所未有的发展机遇和广阔的发展空间，我们看好公司持续增长潜力和较高业绩弹性.

同意公司子公司北京中恒博瑞数字电力科技有限公司收购南京北洋电力咨询有限公司100%股权。

增发收购的开始并表-----北京中恒博瑞数字电｜  控股子公司｜  100.00｜  100.00｜电力软件的开发、｜
｜力科技有限公司  ｜  ｜  ｜  ｜销售及服务  ｜

中恒电气( 002364 )产业布局合理 持续高成长可期  
  事件评论
  公司硬件产品梯队合理，持续快速成长趋势确定：我们看好公司持续成长能力，主要逻辑在于公司产品结构合理，即传统基站电源产品受益于4G驱动的行业需求大幅上行而实现高速增长，HVDC 等新产品未来持续放量，确保公司中长期持续成长能力。具体而言：1、通信电源是基站必不可少的重要组成部分，公司传统通信电源业务必将受益于2014 年及后续4G 建设而实现高速增长；2、HVDC 市场空间广阔，且HVDC 市场爆发在即，HVDC 将会为公司长期发展提供持续增长动力。
  硬件+软件协同发展，奠定公司长期成长基石：公司通过子公司中恒博瑞切入电力行业应用软件业务，电源类硬件产品和软件业务产生相应协同效应，助推公司业绩长期成长。从公司软件技术服务业务收入情况可以发现，软件服务收入随硬件销量增加而增长，2013 年公司在国家电网招标中标金额较2012 年大幅提升的同时，子公司中恒博瑞中标金额也实现突破，侧面验证了我们的判断。可以预见，公司软件业务收入将伴随硬件业务高速增长而持续增加。
  4G 行业景气度持续向上，HVDC 即将爆发：我们持续看好公司业务两大利基市场的发展前景，具体而言：1、2014 年中国4G 行业景气度将持续向上。中国移动在2013 年以“抢跑”策略规模部署4G，2014 年将继续加快4G 建设进度，4G 基站数将由2013 年22 万个增长至50 万个，受竞争驱动，中国电信和中国联通也将在2014 年加大4G 投资力度，预计2014 年三大运营商4G 投资将会实现翻倍式增长；2、HVDC 即将迎来爆发式增长。无论从技术性能还是从经济效益来看，HVDC 取代UPS 已经成为必然趋势，HVDC 存在广阔的新增需求和替代需求。目前中国电信已经在全网推动HVDC 规模应用，中国移动也于2013 年9 月启动HVDC招标，HVDC 爆发启动在即。两大利基市场高速增长将会为公司业绩提供强劲支撑。
  投资建议：我们预计公司2013-2015 年EPS 为0.41 元，0.63 元和0.81元，重申对公司的“推荐”评级

4G 建设大幕展开，公司将极大受益于新一轮基站建设浪潮。作为通信基站的重要组成部分，通信电源系统的需求量与基站的建设量强相关。2013 年，公司最大客户中国移动TD-SCDMA 及TD-LTE 基站的大规模建设，催生基站配套电源的巨大需求，预计总市场规模将达26.66 亿元。同时，伴随2011 年底公司将通信电源系统生产搬入新厂房，产能大幅提升至原有产能3 倍，困扰公司多年的产能瓶颈问题得以破除，公司未来3 年通信电源系统销售收入复合增速有望达到40%。

容维分析：HVDC 取代UPS 趋势明显加速，为公司提供持续成长动力。HVDC 无疑将会为公司长期发展提供持续的成长动力，主要逻辑在于：1、HVDC 替代UPS 电源已经成为必然趋势，且呈加速发展态势；2、2012 年HVDC 市场规模约为1 亿元，而2016 年则有望达到25 亿元，年复合增长率超过120%；3、公司耕耘HVDC 市场多年，完善的产品解决方案使其市场份额领先，必将成为HVDC 市场爆发的最大受益者之一。