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假定赣州稀土借壳
威华股份成功。??
赣州稀土:?净资产12亿,估价75亿,总股本5亿股。全国总共67张采矿权证,赣州稀土独揽43张,在稀土行业的地位可见一斑。??
1、按市净率估值:???
???行业市净率为4~8倍????
12亿*(4~8倍)/5亿股=9.6~19块,??
合理价格为18~25块。??
2、按市盈率估值:??
2011年净利润?7.1亿元,(当年稀土价格处于高位,以公司主导产品氧化铕为例:均价6000元/公斤)?2012年净利润?6000万元?(公司开采业务处于全面停产状态)?
2013年1~7月?净利润?935万元?(公司开采业务处于全面停产状态)?
2014年预计净利润?2亿(开采业务逐步恢复,稀土价格与今年持平,以公司主导产品氧化铕为例:均价4500元/公斤)?
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稀土行业市盈率为30~200倍??
2亿元/5亿股*(30~200)倍市盈率=12~80元?,??
合理价格为25~60元。??
综上所述,考虑到赣州稀土盘小质优,目前价值区间为?25~40元。