做空大师卷土重来（转）

比尔：做空大师卷土重来

时间：2014年02月21日 09:12:49 中财网
　　比尔·弗莱肯斯坦(Bill Fleckenstein)是一位长期潜伏在美国西雅图的对冲基金经理，于1982年创建弗莱肯斯坦资产管理公司(Fleckenstein Capital Management)。由于具有与麦嘉华(Marc Faber) 一样的“叛逆精神”，且几次成功在市场暴跌之前布局做空，而成为一个富有传奇色彩的市场“先知”。
　　看空科技股
　　弗莱肯斯坦的成名源自于押注日本经济泡沫的破灭，1988年他开始做空日本股市，1990年日经225指数暴跌39%，那一年他才35岁。
　　随后，弗莱肯斯坦又成功预测了2000年的互联网危机。早在1998年，他就对纳斯达克 指数过高发出预警，并在1999年时正式正为股市的空头。尽管当年纳斯达克指数上涨86%，但在经历了漫长的等待之后，弗莱肯斯坦终于在2000年3月迎来了胜利。
　　作为一名著名的空头，弗莱肯斯坦自然不会放过2008年股市大跌的机会，那年他旗下一只专门用于做空的Fleckenstein RTM基金给投资者带来了34%的回报(在扣除费率之后).
　　功成之后，弗莱肯斯坦选择急流勇退，在2008年下半年关闭了公司空头基金，并一度退出人们视野，主要原因是美联储已经开启量化宽松政策。
　　他认为：“我知道政府会以发行货币来应对衰退，我不知道最终事态是否会无法控制，而且也不想再做空。如果印的钱够多，股市可以任其摆布。”
　　然而，在4年之后的今天，当美联储开始逐步退出QE之际，一直秉持“经济繁荣不是靠印钞机印出来”观点的弗莱肯斯坦又选择重出江湖，重新为对冲基金筹集了2亿美元，用于押注股市下跌。
　　“标准普尔500指数的市盈率现在是16倍，为什么不是11或12倍？其实我并不在乎市盈率究竟是多少，因为已经被人为地操控了。市场一旦下跌，那么至少将跌去三分之一或者30%。” 弗莱肯斯坦这样说道。
　　不过他也指出，在债券市场让美联储受挫之前，不会选择轻易做空，而是等待着10年期美国国债收益率突破3%，这也就意味着美联储已经失去了对利率的控制。
　　而弗莱肯斯坦选择的做空目标可能还是科技股。据彭博报道，互联网广告公司Rocket Fuel，以及3D打印公司Voxeljet可能是他的做空目标。