私募之路

002053  云南盐化





分析：2014年前三季度营业收入下降2.24%，净利润同比扭亏为盈，第三季度净利润大幅增长。

通过财务数据可以发现，公司资产负债率高，财务费用支出大，扣除期间费用后，营业利润亏损，公司盈利困难。
2014年，公司经营有所改善，毛利率呈上升趋势，预示着行业景气度开始回升。

另外，公司拟定增1.24亿股，募集12.4亿资金改善资产结构，有利于提高公司业绩和盈利能力。

002052  同洲电子





2011年数据比率为对应调整后的数据比率
2013年数据比率为对应调整后的数据比率

分析：2014年公司前三季度营业收入下降18.03%，净利润大幅亏损2.43亿。

财务数据显示公司业务停滞不前，净资产收益率低，期间费用大幅吞噬毛利，资产负债率居高不下，市场前景堪忧。

近期大股东在二级市场减持2.2%股权，未来半年内仍然可能继续减持。

002025  航天电器





分析：2014年公司前三季度营业收入增长20.46%，净利润增长11.52%。

公司营业收入和净利润增长稳定，但后者的增长率低于前者，净资产收益率呈缓慢上升趋势。

公司毛利率和营业净利率呈下降趋势，公司竞争优势和盈利能力有所减弱。
应收账款增长过快，资金回笼慢，经营效率下降，但存货周转率呈上升趋势。
期间费用没有控制好，营业利润率逐年下降。

公司的业绩虽然在改善，但管理存在不少问题。

公司发展趋势良好，股票在二级市场也相应走牛。

002023  海特高新





分析：2014年前三季度营业收入增长20.27%，净利润增长40.33%。

公司营业收入增长稳定，净利润增长率高，净资产收益率和毛利率呈上升趋势，经营活动现金净流量表现良好。

应收账款和存货增长相对较慢，对应的周转率呈上升趋势，公司经营效率逐步提高。
营业成本和期间费用控制较好，营业利润率上升。

公司发展趋势良好，股票在二级市场也相应走牛。

楼主好勤奋。

002011  盾安环境





2011数据比率为对应调整后的数据比率

分析：2014年前三季度营业收入增长18.93%，净利润下降60.61%，扣除非经常性损益后的利润增长206.01%，原因是上年同期包含处置非流动资产收益，实际今年目前
2013年公司营业收入出现下降，扣除非经常性损益后的净利润亏损。
近几年，毛利率呈下降趋势，市场竞争优势明显减弱。
资产负债率有些高，短期贷款增长快，以致财务费用支出大幅增长。

2013应收账款和存货均增长较快，尤其是存货，造成公司资金周转慢，运营效率下降。
营业成本和期间费用没有控制好，导致营业利润率呈下降趋势。
结合财务数据可发现，公司近几年经营效益下滑，管理存在不少问题。

2014年业绩有所改善，二级市场的股票走势也开始好转。

002001  新和成





分析：2014年前三季度营业收入增长5.31%，净利润增长16.70%，毛利率有所提升，但第三季度的净利润同比是下降的。

公司营业收入增长缓慢，2014年净利润开始恢复增长，近几年的净资产收益率呈下降趋势，公司管理效益有所下降，毛利率逐年降低，市场竞争优势不如以前。
2013年存货下降算是一个好的信号，但销售费用大幅增长，期间费用增长也过快，需要引起注意。

公司业绩虽然呈下滑趋势，但总体经营情况仍然不错。

002004  华邦颖泰




2011年部分财务数据变化较大的原因是合并报表所致

分析：2014年前三季度营业收入增长17.89%，净利润增长42.10%。

公司近几年财务数据并不出色，除了资产大幅增长之外。
2013年扣除非经常性损益后的净利润是增长的，经营活动现金流表现不错。

应该注意的是，资产负债率有所上升，财务费用支出大，应收账款过多，造成资金回笼慢，期间费用增长相对快一些。

公司近几年扩张很快，发行15亿公司债欲收购美国农药Albaugh公司20%股权，开始国际化，并继续定增收购百盛药业71.50%股权，欲全资控股，做大医药行业，进一步提高公司业绩。

公司的战略能否成功？仁者见仁，智者见智。
近一年公司股票在二级市场表现不错。

601299  中国北车





2011年数据比率为对应调整后的数据比率
2013年数据比率为对应调整后的数据比率

分析：2014年前三季度营业收入增长9.84%，净利润增长65.10%。

目前营业收入增长速度缓慢提高，净利润大幅增长，净资产收益率和毛利率呈上升趋势，公司管理效益和盈利能力均有所进步。

资产负债率相对较高，财务费用支出大。
应收账款增长过快，导致资金回笼慢，降低公司经营效率。
期间费用相对增长较快，应注意控制。

存货持续下降，是个积极信号。
预收账款开始增长，公司前景相对乐观。

公司经营开始改善，发展趋势良好。