私募之路

新年快乐! 2015年投资顺利!

002092  中泰化学





分析：2014年前三季度营业收入下降8.17%，净利润增长117.85%，业绩大幅增长。但第三季度净利润同比下降15.39%，扣除非经常性损益后的净利润同比下降68.74%，第三季度的表现有些不如人意。
目前，公司业绩大幅增长，但这是在上年基数较低的情况下取得。

表现较好的是，公司毛利率有所提升，竞争力提高，但营业收入有所下降，市场前景仍然不明朗。

公司近几年加大固定资产的投入，导致资产负债率居高不下，财务费用剧增，同时影响公司的资产结构，流动资产与非流动资产的比例不合理，存在隐患。

另外，公司的期间费用增长速度较快，吞噬大部分毛利，导致营业利润率低，反应公司在管理上存在较大问题。

2014年，公司的产能大幅提升，然而营业收入却没有增长，这一现象有些让人担忧。

002091  江苏国泰




分析：2014年前三季度营业收入增长0.32%，净利润增长6.13%。

营业收入增长趋势有所放缓，净资产收益指标虽然表现良好，但呈下降趋势，管理效益有所下滑，销售费用增长过快。

总体财务数据并不差，只是发展前景不乐观。

002079  苏州固锝





分析：2014年前三季度营业收入增长10.59%，净利润增长11.98%。

2014年，公司营业收入摆脱停滞状态，开始有所增长，净利润在2013年大幅回升后，公司盈利开始好转。

资产负债率呈下降趋势，这点表现较好，可惜营业收入总体增长缓慢，应收账款增长相对较快，净资产收益率较低，毛利率虽然有所提高，但仍然较低。

公司近几年财务数据表现一般。

002073  软控股份





分析：2014年前三季度营业收入增长14.00%，净利润增长33.37%。

2014年，公司经营略有好转，净利润开始恢复增长，净资产收益率和毛利率也缓慢回升。

但公司存在不少问题，公司一直在盈利，然而资产负债率却呈上升趋势，经营活动现金净流量表现较差，因此公司的盈利质量令人担忧。

另外，公司应收账款占营业收入和占总资产比例高，资产结构不合理，可能存在风险，应警惕。还有，公司的期间费用没控制好，公司管理存在问题。

002073  软控股份





分析：2014年前三季度营业收入增长14.00%，净利润增长33.37%。

2014年，公司经营略有好转，净利润开始恢复增长，净资产收益率和毛利率也缓慢回升。

但公司存在不少问题，公司一直在盈利，然而资产负债率却呈上升趋势，经营活动现金净流量表现较差，因此公司的盈利质量令人担忧。

另外，公司应收账款占营业收入和占总资产比例高，资产结构不合理，可能存在风险，应警惕。还有，公司的期间费用没控制好，公司管理存在问题。

002065  东华软件





分析：2014年前三季度营业收入增长24.54%，净利润增长20.96%。

公司业绩优秀，营业收入和净利润均稳定增长，净资产收益率高，毛利率呈上升趋势，公司管理效益和盈利能力不断提高。

公司应收账款增长过快，资金回笼慢，应警惕。

目前公司停牌，筹划发行股份购买资产。

002064  华峰氨纶





分析：2014年前三季度营业收入下降2.62%，净利润增长80.10%；第三季度营业收入下降14.56%，净利润增长4.41%。

2013年公司业绩得到回升，营业收入增长加速，净利润大幅增长，净资产收益率和其余盈利指标也大幅提高，公司经营状况良好。

然而，2014年第三季度营业收入开始下降，净利润增长大幅度放缓，显然让公司的市场前景蒙上了阴影。

002063  远光软件





分析：2014年前三季度营业收入下降0.34%，净利润下降11.87%。
公司营业收入增长趋势放缓，净资产收益率高，但有所下降。毛利率表现较好，略有上升。资产负债率呈下降趋势，但2013年应收账款增长过快，需要引起注意。
通过财务数据发现，公司业绩优秀，但管理效益有所下滑。

002056  横店东磁





分析：2012年业绩亏损的原因是大幅计提资产损失。
2014年前三季度营业收入增长17.03%，净利润增长38.58%。

公司经营业绩有所好转，净利润增长率高，经营活动现金净流量充沛，2013年营业成本和期间费用控制较好。
不足之处是应收账款增长相对过快，资金周转速度变慢。