华升股份 行业发展空间广阔 （转）

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十八届三中全会吹响了新一轮国企改革的号角，未来国家将在改善激励机制、推进优质资产整合等方面推进国企转型，提高企业核心竞争力创造更多利润，达到盘活国有资产的战略目标。

　　华升股份(600156,股吧)(600156)实际控制人为湖南省国资委，由于纺织品业务多年来不见起色，为响应国企改革主旋律，华升股份大股东在2012年底与公司资产置换，置入湖南汇一药机51%股权，从传统纺织业转型高端制药设备业。

　　在我国开始步入老龄化的浪潮下，近十年来我国医药制造业平均保持了20%增长，上游药机装备与下游同步高增长。华升股份资产重组后持有湖南汇一药机51%股权，汇一药机的优势产品注射类制剂装备处于市场垄断地位，产品毛利率高达51%，营业收入从2009年的3988万元发展到去年上半年营收即达4206万元。

　　我们认为，汇一药机未来增长空间远未到天花板。由于玻璃瓶和塑料瓶输液容器存在二次污染的问题，公司产品非PVC膜软袋是最佳替代品，目前在欧美等发达国家已经成为市场主流，美国达到95%，欧洲达到80%，日本也达到了90%以上，公司产品对应国内替代需求空间广阔。水剂类制药设备龙头楚天科技(300358,股吧)上市后近期涨势不俗，对同行业的华升股份也具有提振作用。

　　此外，2013年10月24日公司公告以4.55亿转让控股子公司华一公司100%股权及债权，此次转让直接增加公司净利润1.55亿元（未经审计），而2012年公司每股收益才0.01元，虽然公司至今还未出大幅业绩预增的公告，但在年报披露期间，公司有可能成为市场挖掘年报业绩的标的之一。 （作者单位：深圳国诚投资）