2014年1月卧牛指数：二师兄下凡，再等等师父。

本期可以讲一下二师兄的情况，全国猪肉价格快速下跌，内三元生猪价格跌到12.95元。比过去3年春节前猪肉价格都低，比去年同期下降了20%。通常春节前是一年猪肉价格最高的时间，节后一般都有一个回调的过程，这次节前就低了这么多，节后可能会更低。博士稳健偏紧的货币政策正在起作用。另一个可以观察的情况是利率结构正在慢慢正常化。

本月卧牛投资指数保持微跌的态势，6.6%的收益率是不会激起多少投资欲望的，但总比亏损要好。而相对应的投资指数安全度也只有10%。当前宏观经济状况和市场预期都不支持大比率的投资。如果有非常确定的投资标的，投资仓位保持在40%左右较好。剩余现金储备可以投资一些确定的固定收益品种或套利机会，在新股没有敞开发行前，打新股仍然是不错的套利机会。

投机指数80.6,熊市分界线上。投机安全度0.总体投机板块将陷入亏损状态。下面给出过去两年的投资和投机指数安全度数据，可以看出具有高安全边际的投机机会是从2012年9-10月开始的。同时期的投资指数安全度也持续保持在高水平。两者都在2012年9-10月间给出了满仓的提示，此后每个月都有提示，可以满仓操作的时间长达9个月，同时每个月市场预期收益率都可以通过两个指数反映出来。由于指数反映的是一种预期，所以提示的投资和退出时间都有一定的提前，实际操作中可以稍稍延后1-2个月。现在则是遵守纪律，耐心等待的时期。

今年准备在卧牛指数的基础上构建一个阿尔法对冲策略，感觉有了这4组数据，构建成功还是比较可能的。先自我验证一年再看吧。