疑点一：存货存疑？在招股书330页公司表明新增年产10,000 吨各类阀门铸件的生产能力，预计新增销售收入13,531.33 万元，即每吨铸件（包括普通和精铸件）的销售价格为1.35万元，而公司披露2013 年6 月末，公司存货账面余额为86,411.84 万元。（假设全为铸件，铸件实际是占绝对大头的）我们先给公司的库存铸件产品价格注85%升水，2.5万一吨计算，够了吧，库存铸件34564.736吨，对于占地的空心阀门铸件来说，得堆多大地方！！整个厂该堆满了吧！库存铸件34564.736吨，20吨12米大货车得拉1728趟，排队拉要排到苏州市中心了。等于2012年全年的销售总量（2012 年本公司铸件实际需求约3.52 万吨）。或这样表示，现在生产的一年后才销售，年复一年。这种企业的生意也真绝了，在中国即使央企大概也没底气压这么多货！将来人家一定会要吗？
若按公司公布的13年6月底，存货账面余额为86,411.84 万元中原材料有
189,374,819.9元，那推算更吓人，公司铸造最主要原材料为废钢，按公司招股书描述13年废钢价格为2400左右一吨，按60%为废钢计公司存有废钢4.73万吨，（实际废钢占原材料70%以上）比一般中小型钢铁厂的原料还多。公司每月仅生产3000吨铸件，扣除原料损耗，废钢得用 近1年半，全国搞铸造的大概要笑喷了。独此一家吧！
疑点二：加工能力存疑？公司披露的全部（包括子公司）加工设备主要有卧式加工中心13，立式加工中心9，数控车床18，数控立式车床5，双柱立式车床3，立式车床2，镗床1，高精度数控立式复合磨床1，数控单柱立式车床1，卧式数控车床9，龙门加工中心1，立式数控内圆端面磨床2，车床1，数控球面磨床1，总共就67台这点加工设备，而且大多是大设备，加工运转慢，不算外协加工即使24小时不停机，能干多少活？搞机械加工的都能估出来吧！[大笑]一年3万台都干不了吧！命都压到外协上去了，符合常理吗？这是第二绝。
疑点三：再说外协加工。在招股书128-129有披露。苏州创时达机械制造有限公司是第五大加工，应是加工大件的，和公司的设备应差不多，半年只加工1125套，更印证了第二条疑问。射阳县通用机械配件厂和大丰市华瑞精工机械有限公司应是加工小件的，半年加工106507件，每件加工费36.1元，符合苏北的价格。但根据前五的外协加工数量又于公司生产销售数量又有误差了，且大了去了。
疑点四：还是说下财务风险。公司到13年6月30日，应付账款435,135,298.84，应付票据186,944,487.78，短期借款518,435,972.26，合计1140515758.88元，与上半年销售相差无几，等于拿人家的钱白玩。这也是公司前5大供应商变动很大的原因吧！等于半年后才付款，谁跟你供货啊！相信这几年采购的日子不好过吧！若不上市，呵呵。。。
疑点五：公司12年销售铸件加工后的阀门产品3.5万吨，销售收入21.98亿，销售额21.98*1.17=约25.72亿，即每吨销售为7.34万元，远超高等级阀门的均价，也许公司东西好吧！从主原料废钢2400元一吨到销售7.34万一吨，公司这变废为宝的利润高啊！翻了34倍！但最后净利润只有45%不到，只能说公司的道道太多，想办法把利润抹掉，不然搞个200%的利润率那不把天捅破了。实在不敢想啊！
另外，阀门铸件毛坯市场一般7000元一吨，精铸件不过9000-10000左右，国际一流品牌厂在 国内采购不过12000，公司倒好自买自普通铸件至少买13500，牛啊！
其他的，懒的说了，大家自己看吧！好东东网下配售的自然不会捧个人场就夺命而逃。[鼓鼓掌]
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myleon
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