st生化为什么就是不涨？

受我的影响，身边不少朋友持有st生化（000403），将近一年下来基本处于亏损状态，高的成本到了18附近。年底了，对这个股票再进行一个分析，也算是对朋友们的一个交代吧。坚持持有生化的人，都是对这个股票的基本面颇有了解和充满信心的人：未来几年内供不应求的行业前景（这点放在当下的中国尤其稀缺）、新厂即将投产以及随之增加的新品种（意味着更强的赢利能力）、将陆续建成的几个新的血站（这是保证赢利增加的根本）、还有可以预期的摘帽和电厂剥离。这么多的有利因素，为什么就是不涨呢？是现在的股价已经充分反映了这些利好吗？还是说因为存在诸多不确定因素所以导致股价不涨？也有人说生化就值15元。那好，来说说不确定因素。一个是信达的债务。很多人担心双林被信达拍卖。其实，稍有常识的人都知道这个可能很小。因为一个价值40亿以上、即将赢利能力达到3亿甚至会超过3亿的企业，不会因为3亿就被拍卖的。被拍卖的情形一般发生在债务主体已经不具备债务偿还的能力下。更何况，双林作为上市公司生化的核心子公司，拍卖双林牵涉包括地方政府在内的方方面面错综复杂的利益关系，不是一个按合同办事就能轻易搞定的。正因为这样，生化恢复上市以来，415并不着急履行协议，以至于拖到被谴责导致增发无法进行。考虑到原有的债务协议对生化很不利（其实光是增发的1500万股就够信达的3个亿了，更何况信达当初是以6000万接下这个债务的），新的债务协议不管结果如何，对生化应该更为有利。这次我们可以看到，早过了当初的债务履行期限了，但信达方面并未采取任何措施，只能再次与生化方面慢慢谈新的协议。所以双林被拍卖的可能是可以排除的。第二个不确定因素就是生化惹上的数量众多的债务官司。这确实是个麻烦事，解决起来需要大量时间。也因为这样，我对剥离电业资产 的时间不乐观。14年能剥离就很不错了。但考虑到电业资产计提的差不多了，以后这块对生化业绩的影响会越来越少。第三个负面因素是大股东的不诚信问题，这个我认为其实是对生化估值影响最大的一个负面因素。但好在整个监管环境越来越严格，尤其随着各种配套制度的不断实施，再坏的大股东，我相信以后作恶的空间会越来越小的。至于415的能力，我觉得还是不错的，毕竟生化是完全靠自己的能力恢复上市的，而且近几年在申请新血站如此困难的情况下，还能拿下4个新的血站，确实很不简单。

既然这些负面因素都不是真正的大问题，那为什么生化这一年来就是不涨呢？我觉得核心因素在于股权争夺，在于即将2月8日解禁的那几千万股。二股东想上位，这是可以确定的事实。而要上位，就得拿到足够多的筹码。在大股东不想退出的情况下，要超过大股东的6000万股，最大和唯一的机会在于即将解禁的那几千万股。有人也许说可以从二级市场拿货。这其实不可能。首先从二级市场买几千万股对于流通盘只有1.6亿的生化来说，会让股价涨到天上去，更何况超过5%举牌线，就得公告，会导致大股东采取反击措施。所以最好的机会就在于拿到那些解禁股。因为宜春方面是国企，到时只要搞定领导，再稍微溢价些，就能各方面交代过去了。而二级市场股价越低，收购成本也越低。比如解禁前一个月股价能压在15以下，签合同时股价在13，到时溢价2元甚至3元收购，就能弄个皆大欢喜的结局，宜春方面上上下下的口也很好的能堵住了。
即使我猜测有误，不是二股东为了低价收购而打压股价，只要那几千万股的归属问题没有解决，运作生化的主力资金也不会在解禁前拉抬股价的，因为那样就给别人做嫁衣裳了。解禁前暴涨的例子其实A股市场不少，那都是解禁资金联系二级市场的炒作资金布局拉抬然后利益分成的。但根据生化的走势来看，作为国企的宜春方面显然没有采用这种手段。但不管怎样，只要解禁股的归属问题尘埃落地，生化的股价最终会体现出自己的应有价值的。好在这个时间应该不会太远了。
转自雪球网友，id 价值投机游戏