2014投资市场机遇与挑战

一、2014年全球市场是最好时期和最糟糕时期

美国经济逐渐摆脱了停滞状态，增长速度稳步回升，失业率也下降到6%左右，为美联储的缩减量宽行动做了最好的铺垫，未来逐步退出QE是既定方向。美国的经济回暖加上通货膨胀的上升，使其10年期国库券收益率上升到4%，短期利率保持在接近0，而中期收益率的增加对住房价格有不利影响，但对美元有积极作用。相对于欧洲和日本而言，美国经济的强势使美元得以升值。
在日本安倍晋三将继续实行积极的财政和货币扩张政策，预计2014年日本全年经济增长将呈现先高后低，回升乏力的状态。预计日经225指数会推升到18000点，但是消费税的提高、人口老龄化以及劳动力的减少最终开始产生影响，再加上政府的公共投资对经济的拉动有限，量化宽松政策已是强弩之末，到下半年市场出现急剧下降走势。
今年欧洲将面临关键考验，整个欧洲的GDP增长仅为0.5%，远低于正常水平。欧债危机之后，被迫进行的财政调整政策使得欧洲中部的新兴经济体成了欧元区最为稳定的一个区域。银行去杠杆化的进程比其它地方更快，偿债平衡也有很大改善。最重要的是这一区域的经济增长实实在在地开始回暖了，且没有通胀风险。这可能为欧洲中部新兴经济体在新的一年中的表现提供了良好的平台。
在美国经济复苏，美联储缩减QE，这可能会使资金流回美国。 新兴市场经济2014年压力仍然存在，巴西、土耳其和印度将处于暴风眼中。俄罗斯也面临增长放缓、经常账户逆转、财政状况恶化等状况。