玩一场耐心而漫长的游戏

LIVE MORE关键点交易法 
  
  【 原创: 超级大主力2008-12-04 23:21  只看楼主(-1)  淘股论坛 浏览/回复15268/124  复制分享 】 收藏 366 推荐142 加油券0/2  前言：
  
  突破交易法起源于LIVEMORE关键点交易法，LIVEMORE关键点交易法包括支撑，阻力的交易，突破交易。
  至今西方仍有大量交易员仅仅依靠支撑阻力位交易而取得过人业绩。
  
  这个就是他的秘密武器

看到一篇文章写得很好，摘录几句与朋友们分享：在物化社会里，性格的形成和强化，有先天的气质，但后天的培养与磨练更重要，投资行业作为最高物化的过程，最变化的过程，最历史化的过程，对一个人的性格的要求也是最多的，经受磨砺也是最多的，不断的完善性格去形成市场性格就是专业化必须要做的，要想在市场中生存，市场化的性格就可能让你脱离其他的过程，成为一个和市场同步的人，而这是要超越的，是痛苦的，但这却是成功的关键。

极其罕见的幸运黑天鹅事件来临时，你一定要在股市里呆着
闪电打下来的时候，你必须在场

路遥在《人生》开篇引用柳青的一句名言：“人生的道路虽然漫长，但紧要处常常只有几步，特别是当人年轻的时候。没有一个人的生活道路是笔直的、没有岔道的。有些岔道口，譬如事业上的岔道口、个人生活地的岔道口，你走错一步，可以影响人生的一个时期，也可以影响一生。”

过了20多年才明白。自己数了数，至少有5步关键：出生在什么家庭，上的是什么学校，做了什么工作，和谁结了婚，生了一个什么样的孩子。为什么？而在股市里呆了17年，慢慢才明白，股市关键时只有几天，这几天决定几年甚至几十年的投资回报高低。为什么？

  股市：错过几天，收益会大降

第一，人生关键处只有几步：生活只是少数黑天鹅事件影响的累积结果。

纳西姆·尼古拉斯·塔勒布在《黑天鹅》一书中提出了黑天鹅事件的定义：

黑天鹅事件定义来自一个典故，是说欧洲人观察了上千年，见到的天鹅全部是白天鹅，于是得出结论：所有的天鹅都是白的。后来欧洲人发现了澳大利亚，一上岸竟发现有黑天鹅。虽只是看见一只黑天鹅，但这个事件就足以颠覆一千多年来数百万次观察总结出来的历史结论。

塔勒布称具有以下三个特点的事件为“黑天鹅事件”：首先是它具有意外性，即它在通常的预期之外，也就是在过去没有任何能够确定它发生的可能性的证据。其二是它会产生极端效果。最后，虽然它具有意外性，但人的本性促使我们在事后为它的发生编造理由，并且或多或少地认为它是可解释和可预测的。

简而言之，这三点概括起来就是：稀有性、冲击性和事后（而不是事前）预测性。我非常喜欢塔勒布关于黑天鹅事件的重大影响的两句话：生活只是少数重大事件的累积结果。 “历史和社会不会爬行。它们会跳跃。它们从一个断层跃上另一个断层，之间只有很少的摇摆。而我们（以及历史学家）喜欢相信我们能够预测小的逐步演变。”

回顾过去，极少数根本无法预料却影响巨大的黑天鹅事件，决定了我们一生的命运，甚至决定一个国家的命运。不信你想一下最近的金融危机和日本大地震。

这两句话用来解释股市的长期历史最适合不过了。

第二，股市关键时只有几天：市场不会爬行，只会跳跃。漫长的股市关键时只有几天。一旦你错过涨幅最大的几天，仅仅是几天，你的总收益率就会大幅降低。

密歇根大学金融学教授H. Nejat Seyhun对1926~1993年美国市场所有指数的研究发现，1.2%的交易日贡献了95%的市场收益；十年之后Seyhun更新了他的研究，其样本数据扩充为1926~2004年，得到的研究结果与之前类似：不到1%的交易日贡献了96%的市场回报。

查尔斯·D.埃尔斯在其经典名著《赢利输家的游戏》中用数据说明漫长的股市中短短几天有多么关键。

1980年-2000年间，标普500指数复合收益率年均为18%。

如果扣除涨幅最大的10天（仅占整个评估期间交易日总数的1/400），年均复合收益率从18%降到15%，降幅超过1/6。如果扣除涨幅最大的20天（仅占整个评估期间交易日总数的1/200），年均复合收益率从18%降到12%，降幅高达1/3。如果扣除涨幅最大的30天（仅占整个评估期间交易日总数的1/400），年均复合收益率从18%降到11%，降幅超过1/4。

再把时间延长的话，影响会更加巨大。

A股如何呢？

根据西南财经大学金融学院刘阳和刘强在2010年11月《证券市场导报》发表的文章《择时交易的小概率困境》研究，中国股市极少数具有超常收益的交易日对股票市场的长期收益具有巨大的影响。

作者选取上证综指日收益率序列为1992年5月21日至2010年1月29日之间的4329个交易日，深证成指日收益率序列为1991年8月17日至2010年1月29日之间的4527个交易日。分析表明：“总的来看，收益最好的25天的A股平均收益率，都至少超过了所有样本时段平均日收益率100倍，收益最差的25天平均收益的绝对值也都在所有样本平均日收益率的60倍以上。”

“从整个时段来看，错过上海市场最好的5天、10天和25天，尽管这些交易日占整个交易时段的很小比例，长期来看，如果错过了这些交易日，整个样本期间的投资会使得终值分别减少82.2%、91.9%和98.3%，错过深圳市场涨幅最好的5天、10天和25天，会使得终值减少62.3%、80.6%和95.4%。”

“正常情况下，完全的被动投资上证综指和深证成指可以获得9.11%和16.88%的平均年收益，而如果没有抓住收益率最高的25个交易日，那么任何指数的平均年收益率都为负，也就是说，在整个投资期间每年都会亏损；同时，如果能躲过收益率最差的25个交易日，所有指数投资的年收益率都将至少翻番，甚至达到原收益率3倍以上。”

投资者都非常希望自己不会错过市场最好的那几天，并且又能够足够幸运地躲过市场最糟糕的那几天，可是无论是5天、10天还是25天，在整个交易时间段里都只是百里挑一甚至是千里挑一，但这几天并不连续，如果全能抓住的概率连百万分之一也不到，比中彩票还要难。

所以，艾里斯坚决提出了这个著名的论断：“闪电打下来的时候，你必须在场。”

换句话来说，当极其罕见的幸运黑天鹅事件来临时，你一定要在股市里呆着。因为幸运黑天鹅事件哪一天突然来临，谁也无法提前预测。

因此，我们只剩下一个选择：不折腾，做长线。

不做波段操作，耐心长期持有，长期呆在股市里，耐心等待幸运黑天鹅事件的来临，让我们的投资回报向上高高跳跃。

人民日报：A股慢牛未变 两步一回头将成新常态


A股市场逆转了此前的持续下跌趋势，在10月份的最后4个交易日连续放量大涨。大盘不仅收复了10月以来下跌的失地，更是站上2400点重要关口，创下了20个月以来的新高。专家认为，在消化了外围市场震荡、国内经济数据欠佳、沪港通推迟开通等不利因素后，股市此次反弹是对上行趋势的回归，再次确立了A股慢牛的基础没有改变。

 

四连阳逆转A股跌势

回顾10月份的A股市场，可谓是一波三折。在经历连续两日的开门红后，受到外围市场主要股指大幅震荡以及国内部分经济数据欠佳的影响，大盘急转直下，连续12个交易日向下调整，特别是沪港通的推迟，导致大盘一度出现五连阴，并在上周一触及9周以来的新低2279点。不过，从上周二开始的最后4个交易日，大盘以气吞山河之势连续放量大涨，创下阶段性新高，5年多来首次成功实现了月线“六连阳”。

“10月末的行情，可用峰回路转、荡气回肠来形容。”在华东师范大学企业与经济发展研究所所长李志林看来，此前，绝大多数投资者还认为10月份将收月阴线，将开启趋势性下跌行情。但是大盘在上周二起却连续大涨4天，不仅收复了2391点，而且最终以5年来最大的成交量2500亿元，报收于2420点，收出了5.12%的周线长阳和2.7%的月阳线。

政策红利打开上升空间

对于10月末A股出现的放量大涨，市场普遍认为是对前期下跌的一种修复，同时也在夯实运行基础，并且为新热点挖掘准备条件。

“这是股市在经历调整后的反弹。”武汉科技大学金融证券研究所所长董登新（微博）对本报记者表示，大盘在2000点的下方开始上涨，一直到10月初接近2400点，一路上行基本没有调整过，累计涨幅大约20%。10月份以来出现100点左右的下跌，从技术层面上看是有调整的需求。因此，10月末的连续大涨是重新回归向上走势，并再次确认了长周期慢牛的开始。

中信证券发布研究报告认为，市场在10月底出现飙升的原因，主要与央行投放的不是传统意义的SLF（常备借贷便利），而是MLF（中期借贷便利），定向降息的指示很明确，形成了无风险利率继续下行的市场预期，加上打新资金回流，从资金面上推动了短期投资需求的增加。

事实上，股市当前继续上行与经济新常态是相匹配的，利好政策的驱动也是重要原因之一。董登新认为，目前仍有很多改革的红利还有待于释放和落实。十八届四中全会发布的依法治国纲领性的文件，对中国股市向纵深推进具有积极作用。依法治市就是要求股市去行政化，政府归位还权于法治，它将成为股市改革，尤其是向注册资本制的改革迈进的助推剂，创业板、中小板也会获得更大的发展空间。

两步一回头将成新常态

然而，A股的外围环境有利有弊。财经评论员水皮认为，对中国而言，QE的退出利大于弊，一来中国的市场和道指相反连熊5年，本身没有太强的联动；二来大宗商品期货价格的下跌，意味着通胀危险的消弥，意味着中国商品在国际市场竞争力的提升。

“2400点高度已经攻克，即使再调整也应该在更高的位置，比如2500点之上。”对于未来的走势，董登新的看法较为乐观，牛市的惯性会增强市场的信心，促使股指继续向上。尤其在当前房地产去泡沫化，工业去过剩产能的情况下，一些过剩资本就有可能进入股市，通过兼容并购激活市场人气。此外，外资也会寻求像中国这样有巨大投资潜力的市场。

但是，股市的上涨并不会一帆风顺。董登新认为，虽然A股向上的趋势已经确立，但未来的上涨不会像之前那么迅猛，也不会像市场期待的那么顺利，所以两步一回头、三步一回头将会成为股市的新常态，“对于投资者来说，现阶段有两种选择。”董登新表示，如果是做长期投资，当前是一个相当不错的时机，A股还有很多价值洼地去寻找，尤其是大盘蓝筹股的估值仍然偏低，建仓后可以长期持有。比如银行股，在全球范围内它的估值仍是最低的。如果是短炒的话，在长周期慢牛的股市里，只要踏准市场热点转移和板块轮动的节奏，机会也是非常好的。但无论选择哪种投资，投资者都一定要有耐心，要有新的视角和投资观念，对市场本身要有新的判断，这样才能受益更多。

上午，0788在连续杀跌几天后，今天再次大跌7个多点，几个朋友发来信息开始有些不淡定了。对于长期持股来说，下跌、坐过山车就像刮风下雨一样，很正常的事情却引起了众人恐慌，值得大家去深思。

新高是昙花一谢？

一直盼望着能跌下来，终于下来了，如我所愿，不亦乐乎。

今天两个账户资金都新高，心里很平静，一切都很自然。

转：
北大医药背靠北大医疗产业集团，坐享北大的医疗资源，这是客观的。探索了社会资本办非盈利性医院资本回收的方法。北大医疗产业集团投资的非盈利性医院的资本回收基本是要通过北大医药，即通过耗材和药品配送或设备租赁等方式。
政泉减持的1000万股，价格是17.98元，大宗交易30万股，价格是17.75元；200万股，18.87元，476万股，价格19.08元，共计1706万股的减持，不可能是散户接盘。从近期的股价运行区间来看，这1706万股获利最多10%左右。会不会出货？
从该股4.78元启动到现在,机构获利丰厚。从2013年7月到今年4月之间股价基本上是横盘区间运行，之后涨了8元左右。出货似乎是可以肯定。问题是北大医药本质是否发生变化了？
当然该股的盈利现在不行，一体医疗收购的批复要3个月时间，北大国际医院也要在年底开业，所以现在没有什么题材来支持股价上涨。但今天的一纸公告使得北大医药又上一个台阶20-25元。而明年的抗癌药2-3期的临床报告披露才会刺激北大医药向一线医药股的价值30-50元靠拢！！！

重温：

  炒股人最容易犯的错误：
  一：追涨杀跌。从大范围趋势上来讲买涨不买跌是对的。但是具体到下单时刻应该是买跌不买涨。
  二：情绪波动大：在买股票时间总是信心百倍，但是一买了，遇到下跌又容易失去自信心。
  三：一山望到一山高：总嫌自己的股票涨的慢，老觉得别人的跑的快。
  四：缺乏足够的耐心。买了以后总希望立刻涨停，最好是连续，无量涨停。
  五：容易患得患失：买了怕跌，卖了怕涨。
  六：有的人喜欢买许多只股票。不要把鸡蛋放一个篮子是对的，那主要是针对不了解情况说的。如果看的正确，少买的也是很好的。
  以上的毛病我也犯，但是努力减少。