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pm2.5新宠------四川美丰(000731)

13-12-26 20:55 2850次浏览
朱一
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投资要点: 近期,我们组织环境保护部环境规划院、福特研究院、福

特亚太研发中心、中国石化 石油化工科学研究院以及四川美丰 技术经济研
究院的专家召开了一个PM2.5 治理&油品升级专题研讨会。本报告主要介
绍美丰技术经济研究院专家的观点。
报告摘要: 柴油车,而不是汽油车,是汽车尾气治理的抓手。汽油车
主要排放是一氧化碳和碳氢,尾气治理技术也较成熟。虽然,近年来轿车
快速增长,但是轿车污染物的总排放缓步下降。由于燃烧机理不同,柴油
车主要排放的是PM 和氮氧化物,并且治理比较困难。有研究表明,在北
京地区,柴油车在机动车PM2.5 排放中的份额接近80%。
SCR 技术是主流的柴油尾气治理的技术路线。欧洲的机内优化燃烧
+SCR 以及北美的ERG+DPF/DOC 是柴油车尾气治理的两类主流技术,目
前市场基本达成一致,SCR 技术将会在未来逐步胜出。车用尿素对缩二脲、醛类、磷酸盐以及金属离子有着严格要求。国内
煤基尿素产能过剩,但煤基尿素的金属离子含量难以控制。气头尿素产能
不少,但是大部分燃气供应紧张,开工不足,缩二脲的含量难以稳定。北
美以及中国是车用尿素的增长点。欧洲目前每年消耗车用尿素溶液大约200
万吨,基本每年10%的增速增长。北美和中国是车用尿素快速增长的区域,
美国目前每年消耗车用尿素溶液大约90 万吨,到2015 年可以达到150 万
吨。中国目前每年消耗车用尿素溶液大约1 万吨,但是随着国四排放标准
的推开,预计将会爆发式增长,初略估计15 年年消费量约在40 万吨,20
年有望突破200 万吨。
美丰在发展车用尿素产业方面优势卓著。美丰在车用尿素产业方面的
优势主要是质量优势和渠道优势。首先,美丰原料供应充足,装置负荷饱
满,所生产的车用尿素产品纯度高。其次,作为中石化集团控股的上市公
司,可借助中石化强大的油品销售网络,实现车用尿素产品低成本的市场
推广和上量销售。
美丰的生产规划。公司计划在全国范围内建设 50 个配制基地,在70
多个大中城市设立分销中心,在800 到1000 个重点市县设立加注站,依
托中石化3 万多个加油站设立加注点;同时,不断开拓海外市场,做大规
模,做强产业,打造国内最大、国际知名的车用尿素运营企业。
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sthing

13-12-29 11:56

0
车用尿素本身生产很容易的啊
forlongest

13-12-29 11:43

0
汽车尿素的学名是柴油机尾气处理液。应用于柴油发动机中。它是一种使用在SCR技术中,用来减少柴油车尾气中的氮氧化物污染的液体。其组成成分为32.5%的高纯尿素和67.5%的去离子水。
牧斋

13-12-29 11:40

0
牛股
forlongest

13-12-29 11:37

0
车用尿素没什么特别的,就是比较纯一点的尿素而已
朱一

13-12-29 11:30

0
20l4年元月1日起,国三车不再上牌。上牌必须是带尿素罐的国四车
朱一

13-12-29 11:27

0
尿素是国Ⅳ油罐车必需品 SCR系统不得随意拆除 

针对国内燃油品质相对较差、含硫量较高等现状,油罐车国Ⅳ排放标准大多采用的是SCR路线,而对于采用SCR路线的车辆来说,最重要的就是添加车用尿素溶液。所以,随着国Ⅳ排放的实施,车用尿素跟柴油一样已然成为国Ⅳ柴油车不可或缺的必需品了。

有人算了一笔账,车用尿素溶液的消耗量是柴油的3%~5%,即100升柴油需要使用3~5升车用尿素溶液。目前,市面上10升装车用尿素的零售价格在85元左右,即8.5元/升,尿素溶液的消耗量按照柴油的5%计算,那么每消耗100升柴油同时就需要消耗42.5元的尿素溶液。假设标载55吨的重型半挂车油耗为38升,则行驶100公里需要花16.2元左右来购买车用尿素。假设一辆重型车一年行驶10万公里,那么就需要花费大约16200元购买车用尿素溶液,这是一笔不小的支出。

“除安装了一套SCR系统外,油罐车国Ⅳ发动机与国Ⅲ发动机相比在其余部分并没有太多差别。因此除了需要添加尿素溶液,其操作和使用方法也与国Ⅲ的电控发动机基本一致。目前在国内,有一些用户会在上牌后直接把SCR系统拆下来不用,以此降低使用成本,等到年检的时候再装上去应付一下。”该业内人士反映说:“但我感觉最好还是不要拆掉SCR系统。虽然拆除SCR系统可以节省车用尿素的使用成本,但拆下来的SCR系统也是一台机器,长时间不用的话,很快就会氧化,喷嘴也容易堵塞,一套价值几万元的系统很容易就报废了。”拆掉SCR系统的做法早前也有司机尝试过,后来导致SCR系统报废了,而更换一个SCR系统的费用要比加注车用尿素贵得多。

 国Ⅳ油罐车排放标准实施毕竟已成大势所趋,为了节能环保考虑,也为了我们的下一代考虑,最好不要拆掉SCR系统。车用尿素是应该要用的,省也省不了,千万别为了省尿素加注费用造成SCR系统的损坏进而导致更大的损失。
朱一

13-12-29 11:19

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公司目前有年产60万吨车用尿素溶液(对应车用尿素颗粒20万吨),保守估计,车用尿素业务以颗粒测算的吨净利大约在800元左右,若明年产能全部释放,将带来新增净利润1.6个亿,增厚每股业绩0.27元,公司2013第三季报显示,前三季度每股业绩0.29元。

即便只考虑传统尿素业务,在尿素价格上调以及出口降税的背景下,明年也有望迎来业绩增长。
朱一

13-12-29 11:17

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$四川美丰(SZ 000731 )$ 公司的车用尿素已经获得德国Adblue认证。气头尿素、高负荷以及背靠中石化是美丰在车用尿素领域的优势,最快今年车用尿素就将为公司产生实质性业绩贡献(虽然贡献比例可能需要一个逐渐提升的过程)。更长期地看,公司业务可能从车用尿素进一步向氮氧化物还原剂领域(包括电厂脱氮等)拓展,市场容量进一步扩大。清洁能源战略架构两翼初现,公司在中石化体系中地位是长期看点。
朱一

13-12-29 11:16

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中国去年车用尿素销量只有1万吨左右,但随着国四排放标准的强制推行,预计会迎来快速增长,今年销量将在2万到3万吨之间,2014年可能会出现爆发式增长达20万吨,2015年年消费量约在40万吨,20年有望突破200万吨。按照添加比是5%、8000万吨车用柴油供应量估算,车用尿素市场总容量应当在400万吨以上。

$四川美丰(SZ 000731 )$ 公司车用尿素业务全速推进,10万吨溶液装置已经投产,60万吨溶液装置陆续建成,目前产品暂时外销欧洲等地,若国内市场启动,该业务成长前景较为广阔。
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