一、苹果蓝宝石供应链情况
1、产业链调研了解到，露笑光电已经进入苹果供应链，2英寸蓝宝石切片产能全部通过蓝思科技供应苹果。露笑光电是中国大陆唯一给苹果批量供货的蓝宝石基板厂家。
2、目前全球范围内给苹果批量供货蓝宝石基板的主要有：韩国蓝宝石科技（123260.KS，供货量最大）、俄罗斯Monocrystal、台湾晶美、露笑光电，美国GT高科技公司（NASDAQ:GTAT）则在11月4日刚与苹果公司签订蓝宝石材料供货协议。
3、蓝宝石基板生产工艺的关键在于良品率。中国大陆很多企业30%的良品率，因此无法形成有效产能。良品率的关键，又在于原材料即晶棒的育成过程，晶片的研磨抛光加工相对简单。晶棒的育成质量则取决于长晶炉以及技师工艺水平。国外大厂蓝宝石晶棒的毛利率去年曾高达63%，可佐证其工艺之难。而国内上市公司
天龙光电、
天通股份、
晶盛机电等投入多年未获建树亦可说明蓝宝石晶棒是个瓶颈。至于
东晶电子等号称多少产能，其实只是买了乌克兰的长晶炉，但工艺没过关，良率太低，根本无法批量供货，不值一提。
二、露笑科技（
002617 ）实质进入苹果供应链
1、露笑科技（002617）主营漆包线，每年25-30亿营收，3-5千万净利。露笑科技2013年3月收购的露通机电是核心看点。露通机电是露笑科技全资子公司，而已进入苹果产业链的露笑光电是露笑科技控股股东露笑集团的全资子公司。
2、露笑科技在13年9月17日、11月25日分别发布“新增日常关联交易公告”，露笑光电向露通机电采购和改造蓝宝石长晶设备金额1320万元、1708万元。请注意，两次公告的间隔时间仅2个月，按正常情况，9月的“新增日常关联交易公告”应该可以预计到全年的关联交易金额，而露笑科技在这么短的时间又追加关联交易金额，只能说明露笑光电给苹果供应量迅速放大，无法满足需求所致。
3、如前所述，蓝宝石基板生产，核心的核心是长晶炉。研磨抛光等工序其实只是一个加工车间，核心技术就是这个长晶炉。因此，露笑光电进入苹果蓝宝石供应链，实质是上市公司露笑科技的全资子公司露通机电进入了苹果蓝宝石供应链。
4、目前仅iphone5s的HOME键贴面与摄像头用了蓝宝石基片，后续iwatch及iphone6盖板均采用蓝宝石的话，市场空间将增加十倍以上。
三、露笑集团的利益诉求
1、上市公司2013年初的资本运作为其未来的爆发埋下了伏笔。先是13年3月由上市公司收购了露通机电，不显山不露水，刻意低调，没人注意到这是块宝贝。13年4月，公告增发方案，增发对象是华宸未来基金管理公司、华夏资本管理公司、长安基金管理公司。拟募资10亿左右。这三家增发对象的股东当中，除了华夏基金、美斯特邦威等等以外，值得重点关注的是有两家信托公司。可以猜测有可能是公司实际控制人或其亲戚朋友、高管借道信托增持公司股份。其增发价为7.06元。
2、考虑到苹果扩产的需求，公司必定有融资的需要。同时，实际控制人上市限售股将于14年9月解禁。据此推测，露笑光电在14年必将进入上市公司。只不过因为目前增发方案尚未获得证监会批文，公司刻意保持了低调。
3、合理推测，当增发完成，上市公司将露笑光电收购进来，公司实际控制人以及其亲戚朋友、高管的利益将集中在上市公司，露笑科技届时作为中国大陆唯一给苹果批量供货的全产业链蓝宝石基板上市公司（同时生产长晶炉与基板），必将爆发。
daimeizi66
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