君正智能手表芯片明年的出货量能达到1000万颗吗？

智能手表或将能有科幻级功用

移动互联网时代苹果、三星今日的风光都是建立在智能手机上，特别是利润丰厚的旗舰机。然而，眼见竞争加剧，以及高端智能手机市场趋向饱和的当下，无论是华尔街的投资人和分析师还是三星、苹果公司自己，都把未来的持续增长寄托在智能手表和穿戴式设备上。谁都想先人一步，业界聚焦的智能手表和可穿戴设备如果真的是下下一个硬件爆发点的话，眼下这个节点还缺什么呢？

先有电容式触控技术的出现，并且被乔布斯相中才有后来的iPhone，如果按照这个逻辑，智能手表和可穿戴设备真正被世人接受前，也需要某个“革命性的”技术推动。

智能手表高度集成，光从三星认真推出的成品Galaxy Gear我们也能感觉到，将显示屏、ARM处理器、摄像头、内存芯片、电池集中在仅仅比一般手表稍大的空间上，还要兼顾一定的外观设计要求，研发和制造难度不是一般的高。更致命的是，普通的手表起码还有“装饰品”的功用，智能手表，无论是短信/应用通知、语音通话/录音、视频通话，智能手机早就能做到了。这些功用从智能手机中“分割”出来放到智能手表上，能想象到的非常有限的优势，不过是“抬手使用”的迅捷，以及集成的一系列传感器能更好地收集数据而已。

智能手表目前的种种局限，其实根源就是屏幕过小交互困难，最近，根据台湾产业界的消息，基于微机电系统（MEMS,微米级操作范围内，将微电子技术与机械工程融合到一起的一种工业技术）的激光微投影技术获得突破，这项技术，可以说正是智能手表或其他可穿戴设备迫切需要的。

得益于产业界内意法半导体、激光光源、光学模组厂商的通力合作，MEMS微投影的光机引擎体积、功耗过高、亮度不足等问题已被逐一解决，并已达业界最低的5毫米厚度，亮度也提高到15流明。现阶段还无法摆脱智能手机“配件”标签的智能手表，一旦拥有了“杀手锏”级的屏幕投影技术，很有可能就此产生质的变化。

果壳李涛：999元是智能手表引爆点

随着果壳电子推出新品——青春多彩版智能手表果，智能手表市场又多了更多想象空间。在勇闯20万台销量之后，业界猜测，果壳此举是进一步打开市场，进而建立生态环境巩固先发优势之举。

　　果壳市场首席营销官李涛表示 999元是智能手表市场的引爆点。在初期的硬件尝鲜之后，市场需要一个合适的价格为后续的普及降低门槛。999元无疑是一个合适的价格。

　　在此之前，有权威调查机构调查表明，果壳手表配置表几乎完美，包括独立的wifi上网组件，配置GPS，各类传感器配齐，强大的解码芯片等。但调查结果也显示价格无疑是硬伤，1999元的价格打消了一大部分潜在消费者的热情。

　　果壳的市场人员表示，这个调查结果在日常销售中也有所体现。在双十一的活动中，优惠价格吸引了大批原来的意向购买者，销量顺利冲破20万。

　　此次青春版的推出，一方面是适应年轻消费者的多样化需求，另一方面也是从价格上让消费者轻松拥有智能手表。“一定数量的硬件普及是建立生态系统的前提。李涛表示，我们的最终目标是希望借此打造整个智能手表的生态环境，这对整个智能穿戴设备行业都有借鉴意义。”

　　尽管也有行业声音表示，以果壳这样的体量谈生态系统建设还为时尚早。但不可否认的是，在目前的行业中，果壳智能手表拥有最开放的平台和最完整的内置芯片。据悉，果壳已经与微信，支付宝等手机端软件积极沟通，并已经成功拉拢了不少重量级的手机端软件参与到果壳平台中。而专门针对手表特性的一些软件也已经在筹备开发中，不久将在果壳市场上线。

　　此次推出的新品是目前最高性价比的智能手表产品。我们有底气通过硬件放量，举办开发者大赛等手段为生态市场将带来很多应用，我们预定的目标是明年在果壳市场上线5000个应用。当然，这个数量并不大，智能手表的大普及这还需要整个行业的参与和努力。 李涛表示。

真是操蛋，你愿意花900多买那电池只能用几个小时的玩意吗？除非价格掉到100

这种吹发，估计悬了

消化获利盘，冲击历史新高！

继续吹啊

君正强势调整!

北京君正进入主升浪！

“在股价已有较大涨幅的情况下，公司是否仍具有投资价值？”我们答案是：公司未来仍然存在翻倍的市场空间，维持“买入”评级。

　　我们推荐公司的核心逻辑链条：可穿戴时代将快速到来—>国内市场将快速跟进—>可穿戴时代新规则为“功耗关键性能其次”—>小面积低功耗器件将爆发—>公司业绩快速反转。

　　公司具有难以挑战的低功耗优势，目前全球无有力竞争者。近期三星电子和高通分别发布智能腕表Galaxy Gear 和Toq，我们比较分析发现此二者与公司产品相距甚远，公司产品全球范围内无有力竞争者。因此可以肯定，公司以领先业界一年的先发优势，可穿戴市场一旦爆发，公司业务必然大幅成长。我们判断在2013~2014 年国内可穿戴市场，公司将呈通吃角色，之后有较大可能性进入国际强势品牌。

　　公司业务弹性巨大，业绩爆发性远超其他行业。芯片设计（IC Fabless）不同于一般的电子行业，它没有生产设备采购、安装、调试、小批量试产、良率爬升、大规模投产等一系列复杂的煎熬，生产、测试全部外包给晶圆代工厂、封装测试厂，因此芯片产品可以在短期内无限量供应市场，一两款成功产品极可能带来数倍数十倍的业绩贡献。我们在悲观、中性、乐观假设条件下，分别作出公司盈利预测发现，即使在悲观条件下，业绩未来3 年成长将高达2.94 倍，在乐观条件下，业绩未来3 年成长有望达到惊人的13.75 倍。

　　盈利预测，遵照谨慎性原则，我们在悲观假设条件下，预计2013~2015 收入分别为0.92 亿、1.67 亿、4.68 亿，增长为-14.2%、82.0%、180.7%，EPS 分别为0.32 元、0.54 元、0.94 元，由于公司长期持有大量现金而没有负债，扣除现金后PE 分别为56x、33x、19x。维持“买入”评级。

233出现业绩拐点，明年100亿市值挡不住