成长轨迹见证，每月一帖

2016-04，净资产：21.6，交易成本：0.16，出金：0.1
  记一次失败的交易：月初日元连续大幅升值，以此为依据我开始空A股，但是我没有注意的到商品市场并没有配合，螺纹，热卷，焦炭，焦煤等等都还在创新高。回顾1月那次暴跌的行情，汇率，商品，股市是同向波动的，所以行情级别较大。回过头来再看，其实是实体经经济复苏带动市场上行，自己没有贴近实体经济的优势，以后这方面要格外小心。后来日本发生地震，也许是被人预测出来了而做多日元也未可知。
  看到货币数量理论的费雪方程MV=PT，受到点启发：方程左边的场内资金乘以流通速度就等于方程右边的总市值。存量博弈时，方程左边场内资金不变，流通速度会变，可以通过成交量看出变化。在应用上，比如在波段高点，如果成交量放不出来了，那么就知道这个高位是维持不住的，需要提高警惕了。还能得出一个推论：“天量天价，地量地价”。

2016-03
净资产：21.4，交易成本：0.1，出金：0.1
  本月收益主要来自500ETF，其次是少量分级A和H股。有了判断大盘的基础，连续3个月实现正收益。
  以后可能的方向之一是逐步向另一个层级进阶：在大盘转折点选取热点出手，寻求大盘与个股爆发的共振。下面是一些思考。
  热点由广为人知的事件激发，然后是大家共同参与的结果，所以它必须通俗易懂，最好有媒体大肆渲染引起广泛关注。本质上价格的剧烈波动源于事件对其需求的巨大改变。从这个角度去考察刚刚发生的或即将发生的事件，然后再落实到具体标的上。选好目标，耐心等待转折点再出手。稍稍提前布局并用期指空单对冲，也是很不错的思路。

2016-02，净资产：19.5，交易成本：0.046，出金：0.1
  本月盈利主要来自一个思想：在市场低迷的时候，妖股是市场回暖的信号。
  首先妖股的炒作必须具备相当的市场氛围，否则就是作死，一旦行情转暖，市场中的首个着力点一定是龙头股。看看去年的特力A 000025 ，前年的成飞集成 002190 ，它们的炒作时间和后面行情的起始时间的衔接；到了今年1月下旬市场尸横遍野，妖股中毅达 600610 冒出了头，参与其中的资金对市场风向精准的把握，他们算是一流玩家。基于这个思想，春节前开始布局并持仓过节。看清大局后从容面对日内波动，最后分步撤离。
  去年11，,12月交的学费没有完全浪费，本月无回撤。那两个月我亲身体验到一轮行情只有在起始的那个时间点上建仓才有最大的胜算，此情况下盈利最快也最省心，在其他时间点建仓都不占有概率优势，所以春节后只出不进。要把握这个时间点需要平时做足功课。
  分级A的走势：1，经济基本面决定的利率下行趋势；2，由于下折，自去年以来分级A规模一缩再缩，但收息资产的配置需求却有增加，比如因为熊市从权益资产撤离的资金，这个包括我自己；3，市场热度冷却，分级B需求降低。几大因素共同作用决定了现阶段分级A的坚挺。唯一让我担忧的就是未来货币供应量可能超预期变化。
  通货膨胀。看见一句极其重要的话：“通缩、大萧条，法币制度以后再没有大规模出现过，现实中只有通胀、再通胀。” 1月M2同比增长14%，GDP同比6.5%，这之间的差值约7.5%就是真实通胀率。对于工薪族，如果自身薪资收入不能覆盖已有资产的贬值，从个人财富积累的角度来说，这时会进入一种奇妙的状态，他会成为一个毫不利己专门利人的人。。。

2016-01
  大盘多日暴跌，指数几次熔断，我才发现磁吸效应真挺有意思的，助长助跌。大盘暴跌亏了钱，还好抢反弹有盈利。
  关于抢反弹。在大盘连续暴跌之后，选择跌幅已深的前期人气股，一旦大盘展开反弹，多数都有涨停，比简单买指数抢反弹安全性更高。最后，走得太早可能只赚一点点，走得太晚可能反要亏钱，这里还要考虑其他参与者的反应，显得复杂了。以至于有两只票卖了之后才涨停，这个策略有得有失。不过目前趋势明了，逢大反弹放空才是上策。  
  关于港股。维持强势港币将会损伤香港实体经济导致港币弱势，这是联系汇率的困境，港币弱势会压制港币资产的估值，但已经很便宜的H股里面装的是人民币资产，如果香港动荡加深，将会创造极佳的买点。但抄底策略有硬伤，只能轻仓运行。银行，只要经济不硬着陆，就没有大问题，这个风险有人在操心。煤炭，虽然行业亏损面已达90%，但这个行业不会消失，在最低迷的市场买最低迷的行业，将来亏钱的可能性不大。
  把A股当做一场大型竞技游戏，从这个角度来看赚点钱也没那么高不可攀。熊市里剩下的已经算老鸟了，博弈深度明显高于牛市，参与价值也越来越低。继续看淡后市。

2015-12  净资产：18.7万，交易成本：0.2万，出金：0.1万
  12月，转型之痛。
  2015年汇总：交易成本5.74万，净留存收益：15万
  本年最经典案例在7月，ROA31.5%：股灾之后政府出资救市，大盘开始反弹之际用分级A做对冲，剩余的仓位对宽指分级进行折价套利。当时我也不知道反弹能走多远，但即使很快夭折我也不会受伤，无风险收益。
  本年最失败交易在12月，看见某球上一大V提示宝信汽车被要约收购，考虑到人民币贬值趋势，在未分析其公告之前就无脑追入。以至后面心态不稳，单笔亏损约合人民币0.63万，年度之最。
  深切体会成长路之艰难，尽人事，安天命。
  《解救吾先生》结局对白好深刻：“人和人的命真不一样，你的命真好”“对，我命好”

2015-11
  净资产：19.3万，交易成本：0.22万，出金：0.1万。
  终于又尝到了亏损的滋味，炒股的学费真的好贵。第三个星期情绪比较低落，收益率曲线如实的反应了我的状态。这个月的亏损是炒股交的学费，也是情绪低落所付出代价。再加一条纪律：情绪离场。
  通过对股票的炒作以及对板块轮动的观察，我清晰的体会到了指数泡沫化的过程，对市场又有了更深刻的认识。“创业板拯救世界”，说得很贴切，指数就是稳稳的上涨，这样一直炒到市场泡沫化，直到遇见某个具体原因引发大规模抛盘为止。由此可以得出一个推论：仅仅因为估值过高而做空是愚蠢的，那么持有指数的话，就可以享受泡沫收益。
  13日晚巴黎恐怖袭击事件，我特意上网查新闻后做了判断：突发性事件借新闻媒体传遍全球的时间不超过10小时，这是黄金10小时。很不巧24日下午土耳其击落俄罗斯战机，我看到这则新闻的时间是19点左右，我的黄金10小时还有剩余。因为前期原油和黄金都是持续下跌的，本身就有反弹需求，此刻加上个事件触发，是一个极佳的短线建仓点，当即判断此刻多原油或者黄金能吃到蚊子腿，当晚原油和黄金的走势验证了我的判断。
  最近接触到一个思想，XX的心理很多时候是不可了解的，也没必要事事都追根究底，只需要根据X的反应做好应对就可以了。这与市场何其相似，这个观点给了我灵感：给基本面分析和技术分析下一个定义。基本面分析是寻找价格变化原因的行为，技术分析是不管原因只根据价格变化做出应对的行为。这样很容易看出两种方法各有优劣，对于基本面分析，有些情况过于复杂可能压根就找不到原因，有些等你找到原因了价格也已经飞到天上去了；对于技术分析，最大的弊端就是容易被骗。
  在交易成本方面也有了新的认识，交易费率比较高是可以通过选择高波动性标的来规避这个弱势的，小资金有小资金的活法。

2015-10
  净资产：19.9万，交易成本：0.41万，出金：4500元。
  本月在多空杠杆里遇到两只黑天鹅，第一只大亏10%，第二只大赚13%，说来惭愧，第二只黑天鹅带来的盈利在本月盈利中占比很大。
  直接教训：下单前反复要检查价格；撤单后要复查持仓量以确认无误。引申教训：当事当时是觉得自己不可能出错的，但结果显示就是错了。必须充分认识到自己认知的局限性，以后即使遇到自己有十足把握的事，做的时候也一定要给自己留有余地。假如将来被某只黑天鹅炸毁，那这辈子就太不值了。
  分享一个干货： 150022 深成指A，国庆节后9连阳。逻辑是对后市预期的改变导致的估值改变。
  这笔交易我也要检讨，明明分析清楚了，但因为自己太害怕回撤，仓位轻而且卖得早。自己性格极度保守，这个性格弱点在这个月完全体现出来了，以后改进思路就是用仓位来代表态度：态度坚决看好就重仓，态度谨慎看好就轻仓，决不允许在不看好之前空仓，要学会接受可控范围内的预亏。
  这次出金的钱投资在了设备上，换了台式外加两块显示屏。硬件改善了，我计划重新开始学炒股，没错，就是“炒”。这是二次转型，是新的征程，希望自己能熬得过去。10月23日中航防务，打了今年的处女板，也算是开了一个好头。

2015-09
  净资产：19.3万，交易成本：0.46万，出金：10万。
  整理一下债务：负债20万，剩余的是自有权益。分兵10万去广发多空杠杆。
  这行情对于我来说太难了，就月初薅了两天羊毛。月中一直没遇到什么像样的机会，闲得淡疼玩了几把单边，结果巨亏1%，把月初羊毛收益折损大半。然后终于老实了，乖乖吃火鸡利息。为此我特意写了一张纸条贴在显示屏顶上：“赔率；胜率；仓位；期限。”
  感觉想明白了一个问题，交易只转移财富，一种赚钱的方法至少对应一种失败的对手盘。套利是在对手盘已经犯下错误时出手，而炒作或者说投机是预测将来会有接盘侠出现。套利赚的利润是最安全的，人总会时不时的犯错，在市场中也不例外；而炒作的潜在可能收益最丰厚，毕竟人类的非理性狂热是无法预测的。 
  在超出自己能力的时候敢于不投资，才算成熟的职业投资人。

2015-08，净资产：23万，交易成本：4102元，出金：2500元。
  本月机会很多，先是人民币大幅贬值，后是全球市场暴跌然后反弹。可惜我盈亏相抵没赚到多少钱，心情有点小失落。
  3次主要失误：一是一笔作死的溢价套；二是某QDII T+1交易了，导致赎回失败；三是在商品货币大宗商品亚太股市全线反弹之际，因为过于自信，在某QDII过早上了过重的仓位，没有抗住下午的波动，倒在黎明前。
  “上涨需要各方力量形成合力，但是下跌只要一个理由就够了，所以我喜欢做空。”这话挺好，我忘了是谁说的了。

2015-07，月末净资产：21.5万，交易成本：6723元，出金：5500元。
新增借贷资金2万。
月初那几天每到收盘时满手心全是汗，虽然在赚钱，但紧张程度可想而知。
此次股灾我更深刻认识了预期的逆转。预期逆转是必然发生的，可以在逆转之前建立起与当前预期相反且不会受伤的头寸，静待逆转的到来。比如6月的高铁A。另外一些心得：1，等待大盘走到极端位置再开对冲组合，这样可以承担最小的风险让利润效率最大化。比如本月大盘开始反弹时开看多对冲组合，我用的是分级A加折价套利,2，我没有满杠杆去吃反弹，而是用杠杆去开对冲，我的杠杆是用来降低风险的。3，之前溢价套利总是精准赶上大盘暴跌，后来终于明白B类全面溢价的时候，就是做多情绪的极端释放，大盘短期见顶的时候了