我对000403的一点儿分析

我对000403的一点儿分析

403一直以来都是热点，但众说纷纭，很难有人定量分析清楚。我也主要是定性分析、梳理一下，欢迎大家指导批评。
推测结论：
1、债务纠纷近期推出解决方案并实施（停牌）。
2、尽快完成股改承诺：剥离电厂，转型纯生化公司。股价走上康庄大道，一路高歌猛进。
3、二股东大有作为，不排除借机上位可能性（重点关注，这才是403最大利好）。二股东四川恒康是资本市场的大鳄，本文不再累述，有兴趣的朋友可以自己查查。
一、债务纠纷情况：
1、和信达资产的债务纠纷（深圳中院冻结）：起源于宜春工程时期，股改时有承诺。
⑴、原解决方案：债务本金1.65亿元加上利息1.35亿元共计3亿元。403股改上市后，现金还款1亿元加定向增发（信达资产）1500万股（按当时价格估算为每股13元左右）。约定完成时间是2013年12月30日，目前已经超期。估计是证监会对于403这种情况不允许增发所致。
⑵、目前，公司公告称正在寻求新的解决方案。
⑶、特别要说明的是和信达资产的债务纠纷是重点，因为里面牵扯到宜春国资，情况复杂，但经网上查询，宜春国资也在行动并且已经做过解决方案（仅限于国资方面的）。
如果，新的方案达成，则多方共赢：宜春方面限售股解禁、股改承诺（剥离电厂）得以实现，皆大欢喜。但是，大股东信誉极差加上山西煤业情况又差（真是天灾人祸），估计很难筹集到大笔资金，所以，新方案不排除二股东参与并乘机增加股份的可能性（二股东近期筹集了大笔资金，不知意欲何为）。
2、和湖北华明实业债务纠纷（武汉中院冻结）：合同额小，影响有限。
3、和三九集团债务纠纷（云南高院冻结，目前已经解冻）：主要分两个方面：
⑴、上海唯科：8000万元加上利息，2014年3月28日已经还清，问题已经解决。原有方案是拍卖662万股（价值约1亿元）还债，大股东在最后时刻还款叫停拍卖。
通过这件事情可以很清楚的看出大股东的意图：极不愿意拍卖股权，因为他十分清楚股权价值远远超过15元（10000/662=15），同时，更怕失去控股地位，失去债务处理的主动权（看来债务处理没有外界相像的那么难）。
⑵、昆明白马制药担保问题：估计已经解决，要不然云南方面不会解冻。但没有看到大股东公告，又一次反映出大股东不诚信。
注解：和三九集团债务纠纷实质上是三九集团的问题，不是大股东的问题，现在证监会追得这么紧，三九集团应该更急于解决这些问题，以免城门失火殃及池鱼。
二、近期合同纠纷官司：
1、中银公司担保（为大股东）：
2006 年 6 月 20 日，振兴集团、振兴生化股份有限公司（以下简称“ 振兴生化” ）和史跃武（振兴生化的董事长）签署通过《股东会决议》，同意用振兴生化控股子公司山西振兴集团电业有限公司（以下简称“ 振兴电业” ）的部分固定资产 5.34 亿元（其中，建筑物评估价值约 2.35 亿元，机器设备评估价值约 2.99 亿元）为振兴集团子公司山西振兴集团有限公司（振兴生化关联人，以下简称“ 山西振兴集团” ）在中国银行 运城分行的借款进行担保，最高额不超过2亿元。
说明：生化的担保额为2亿元，黑心的控股股东！
鉴于中银投资有限公司已与山西振兴集团有限公司、史跃武及振兴集团有限公司达成《和解协议》，如协议能按时依约履行，则山西振兴集团电业有限公司将无需承担担保责任；如协议未能按时依约履行，则需由法院最终判决。（在证监会逼迫下）
2、和湖南维康官司：有利于公司，但是数额有限，同时又是自己的控股子公司。无更多看点。唯一担心的是大股东本来就对湖南维康失控，信息披露不及时，被证监会通报过。湖南维康会不会脱离403？
3、部分小合同纠纷：主要是宜春方面造成的，合同额小，影响很小，不再分析。
三、有利因素：
1、2014年8月22日公告，拍卖铂金广场。原设计为研发中心办公楼，但城市规划改为CBD商务中心，权属面积17556平方米（湛开国用2008第30032号）。
评估价格7000万元。（筹资行为）
2、广东双林东海岛厂区启用：2014年2月21日国药GMP（第17号）GN20140060。有效期至2019年2月17日。
正式投产后产能由300吨提高到600吨。
3、2014年6月28日，增值税6%调减到3%。
4、湖南维康估计年底投产，原定10月份投产，因雨季影响推迟竣工。
5、增加了采血站（大股东做的唯一一件有利于公司的事情）。详见F10。
6、新药研发加速：主要是猪肺表面活性物质和Ⅷ因子（凝血因子，上海莱士 主要做这个产品），详细见F10。
四、综合分析
1、大股东极不诚信，多次受到证监会通报批评和督查，全身而退是最明智的选择。如果拍卖股权，将是一个多输局面，从上海拍卖最后时刻叫停看，大股东极不情愿如此。那么唯一选择就是按照股改时承诺，解决债务、合同纠纷问题，尽快剥离电厂，做高股价趁机撤离。
2、403股本很小（2.7亿股），就是加上增发也不算大。广东双林盈利能力极强，研发能力超强（主要是战略合作单位功劳），剥离电厂后值得期待。
3、基金不允许买ST股票，摘帽后，基金必定疯抢。
4、新的产能投产。
5、新药正在审批，一旦上市将是爆炸性利好。
综上所述，由于403的紧迫性（证监会紧盯大股东，再三督查）和确定性(详见上面分析)。现价介入安心拿稳，等待一个果实累累的收获季节是最明智的选择。