光伏业归来：全球太阳能面板将面临八年来首次短缺

中信证券：分布式光伏投资正当时关注三类企业
中信证券近日发布光伏行业专题报告表示，光伏最大的优势即分布式应用。目前光伏产品成本的降速大幅减缓，但其发电的成本在大多数国家仍然高于发电侧的常规能源电价。不过，由于可以拆分成任意大小利用，因此分布式光伏可以在配用电侧的做成中小规模的发电单元，就地利用，实现用电平价，这是其他任何电力方式都无可比拟的优势。

由于国内分布式光伏发电容量的基数尚小，参照国际发展经验，分布式未来成长可期。同时，从近期国家层面的动向来看，分布式光伏难题有望通过政策上的加码和完善得到解决。看好光伏产业作为战略性新兴产业的发展前景，尤其对于分布式光伏更加看好，维持行业“强于大市”评级。建议重点关注三类企业：1）、符合分布式发展方向的单晶龙头企业，如隆基股份；2）、拥有大量光伏建设、运营资产的企业，如爱康科技、中利科技、京运通、海润光伏、林洋电子、航天机电、东方日升、森源电气等；3）、有望借力电改形成电网运营业务的平台类公司，如正泰电器。

海润光伏与Nereus有意向在印度就太阳能光伏项目投资进行合作，双方计 

划在两年内共同开发和建设150MW以上的光伏项目，总投资额达2.14亿美元。 

第一期投资约为32MW地面光伏项目，投资额约为3500万美元。合作框架包括 

Nereus在NLCG的支持下、在一定期限收购项目的条款。

海润光伏关于全资子公司收到中国银行股份有限公司苏州分行贷款承诺函

海润光伏获交通银行100亿元授信

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有机硅价格继续反弹 行业或已度过寒冬
　　有机硅DMC价格从5月份以来持续反弹，最新报价每吨16900元，累计上涨7%，达到7个月以来最高位。
　　点评：此前有机硅价格连年低迷，主要由于产能增长过快，供求过剩。新安股份( 600596 )去年向宏达新材收购有机硅资产，拉开了行业整合的序幕，还有不少低效率企业已被淘汰出局。近期随着硅橡胶、硅油等下游市场回暖，带动有机硅需求增加，实现了去库存。三季度是有机硅的传统旺季，开工企业走货紧俏，将刺激价格进一步上涨。兴发集团 ( 600141 )、三友化工( 600409 )也拥有有机硅业务。$新安股份(sh600596)$兴发集团(sh600141)$三友化工(sh600409)$ $海润光伏(SH 600401 )$ $好当家(SH 600467 )

工信部消息显示2014年上半年，我国光伏产业发展延续了去年下半年以来的回暖态势，总体处于调整发展状态。

　　数据显示，截至2014年6月底，多晶硅均价同比上涨29.3%，组件均价上涨7.3%。在产多晶硅企业由去年初的7家增至16家，多家骨干电池企业扭亏为盈，部分重点企业实现延续盈利。

　　今年上半年，我国多晶硅产量6.2万吨，同比增长100%。据初步统计，上半年我国光伏制造业总产值超过1500亿元。

　　《光伏制造行业规范条件》的实施受到业内多方重视，部分落后产能酝酿或开始退出，产业调整趋势明显。部分企业兼并重组意愿日益强烈，推动产业集中度持续提高，上半年，我国前10家组件企业产量全行业占比近60%，前5家多晶硅企业占比超过80%。

　　另外，地方扶持政策陆续出台，光伏应用向多样化方向发展，但受并网政策及商业模式尚不健全、前期市场增长过快致后期需求萎缩等影响，今年上半年国内光伏市场环比下降明显，新增并网光伏装机量约3.3GW，其中分布式约1GW。

　　预计下半年随着国际产业发展变化，特别是四季度由于冲刺10GW国内装机目标，我国光伏产业可能出现跳跃式增长，形成震荡发展曲线，产业仍将保持深度调整态势。

　　这将对A股光伏企业上市公司形成巨大的刺激，建议投资者从三条主线去遴选投资标的：

　　其一、多晶硅生产企业，比如海润光伏、鄂尔多斯、天威保变、特变电工等;

　　其二、光伏上游设备生产企业，比如京运通、奥克股份、精工科技等;

　　其三、太阳能电站总承包商，比如华光股份、森源电气等。

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