中投、中航工业或120亿欧元"吃下”爱尔兰飞机租赁公司利好中航资本

就在一个多月以前，8月8日下午将休市时第一财经发布了“中投、中航工业或120亿欧元“吃下”爱尔兰飞机租赁公司AVOLON”的文章：中国企业海外直投风潮正盛。
日前，有知情人士向《第一财经日报》记者透露，中国投资有限责任公司(下称“中投”)与中国航空工业集团公司(下称“中航工业”)正在就购买爱尔兰飞机租赁公司阿瓦隆(AVOLON)全部股权进行尽职调查。
据上述人士透露，此次是买断性直投，交易规模在120亿欧元左右，目前仍处于尽调当中，尽调可能在9月、10月份结束，届时将对外公布是否购买。
此项交易中，中投作为财务投资者出现，其股权占比大概在40%~45%之间，而中航工业通过旗下的中航资本(18.83,0.00,0.00%)(AVIC Capital)持有全部股权的55%~60%，并且负责并购后的运营工作。
上述人士同时透露，此项交易成交的可能性较高，“目前光尽调的费用就已经高达40万~50万欧元，动静也比较大。”
阿瓦隆飞机租赁公司是全球最领先的飞机租赁公司之一，成立于2010年5月，初始资本金14亿美元，另外引进75亿美元的国际股东，四大股东分别是Cinven， CVC Capital Partners， Oak Hill Capital Partners及新加坡政府投资公司(GSIC)，阿瓦隆目前的资产规模约为150亿美元(折合122亿欧元)。

8月11日纽约路透社报道，据熟悉情况的消息人士表示，管理着6,530亿美元资产的中国主权财富基金--中国投资有限责任公司正在洽购爱尔兰飞机租赁公司Avolon，包括债务在内企业估值为40-50亿美元。
一位消息人士称，中投公司与中国航空工业集团公司联合求购Avolon。Avolon是一家向航空公司和飞机投资者提供租赁和租赁管理服务的公司。
消息人士周一透露，中投公司和中航工业过去几个月一直在研究对Avolon的潜在收购事宜，但若要达成交易，还需数月。由于该谈判保密，消息人士要求匿名。
消息人士称，私募股权基金所有的Avolon股权估值约为25亿美元。包括债务在内，这笔交易对该企业的估值可能为40-50亿美元。
与中投公司进行并购谈判的同时，Avolon还在寻求首次公开发行(IPO)，押注渴求收益的投资者会维持近期飞机融资的兴旺局面。市场对空中旅行的需求日益增长，受到投资者的关注。
中投公司的收购兴趣凸显出亚洲买家对飞机资产的强烈需求，与此同时亚洲地区已经成为全球增长最快的市场。
中国是全球最大的飞机买家之一。随着中国航空业者致力于服务国内不断增多的商务与休闲旅游者，目前他们在全球航空产业中也发挥着越来越大的作用。
另一家中资财团在2012年曾出价洽购美国国际集团(AIG)旗下的飞机租赁分支--国际租赁金融公司(ILFC)，但未能如愿。AIG最终于2013年12月把这项业务卖给了AerCap Holdings NV。
Avolon一直在与摩根士丹利和摩根大通就可能的出售或IPO展开合作。Avolon的后盾是私募股权公司Cinven、CVC Capital Partners、Oak Hill Capital Partners以及新加坡主权财富基金。
路透暂时未能联系到中投公司与中航工业的代表发表评论。Avolon、Cinven和Oak Hill没有回应置评请求。CVC则拒绝置评。

由于时差的原因，纽约的信息稍后，但由于是周末的信息，不影响交易，所以信息基本上是属于同步， 8月11日周一A股市场继续交易一天，各方反应平淡，当日沪指上涨1.38%，中航资本上涨4.26%。并于次日以核查为由停牌。
8月15日出澄清公告，“截至本公告日，公司尚未就AVOLON公司股权收购事项与相关方达成任何具有约束力的协议或报价，亦不能保证将就AVOLON公司股权收购事项签订最终协议，该收购事项能否最终完成存在不确定性。”
此后的一些列公告都预示收购正在进展，并有一“独立事项”收购中航国际租赁少数股权事宜在进行中。

一、关于信息的分析：
1、尽职调查的程序：
由卖方指定一家投资银行负责整个并购过程的协调和谈判工作。
由潜在买方指定一个由专家组成的尽职调查小组（通常包括律师、会计师和财务分析师）。
由潜在买方和其聘请的专家顾问与卖方签署“保密协议”。
由卖方或由目标公司在卖方的指导下把所有相关资料收集在一起并准备资料索引。
由潜在买方准备一份尽职调查清单。
指定一间用来放置相关资料的房间（又称为“数据室”或“尽职调查室”）。
建立一套程序，让潜在买方能够有机会提出有关目标公司的其他问题并能获得数据室中可以披露之文件的复印件。
由潜在买方聘请的顾问（包括律师、会计师、财务分析师）作出报告，简要介绍对决定目标公司价值有重要意义的事项。尽职调查报告应反映尽职调查中发现的实质性的法律事项，通常包括根据调查中获得的信息对交易框架提出建议及对影响购买价格的诸项因素进行的分析。
由买方提供并购合同的草稿以供谈判和修改。
2、从8月8日第一财经、8月11日路透的报道看，信息的披露是有计划的，信息的口径不一致可看成为是买卖方各自的表述，并且应在“保密协议”框架内，第一财经的信息内容更像是中方的表述。
3、从事后各方的反应看，当时的收购已经签署了“不具任何约束力”的谅解备忘录，这是协议前期必走的过场，实际上对于国际化的公司这已经是协议的雏形了。
4、按第一财经的信息“尽调可能在9月、10月份结束”以及9月19日公告中“收购AVOLON公司事项的尽职调查、接洽谈判工作正在进行中”来看，10月份就应有结果。
5、同时在做的另一“独立事项”收购中航租赁的是实际上并不独立，按第一财经的信息，中航资本“持有AVOLON全部股权的55%~60%，并且负责并购后的运营工作”，实际上中航资本不能运营AVOLON，很多专业资质只有中航租赁才有，交给中航租赁就要100%持有其股权才行，股权收购很简单，以不低于中航资本20日均价17.35元的90%发行股份即可，少数股权应在中航的关系和近亲手里应该不成问题，现在该忙的是评估。
所谓的配套融资指的是对中航租赁的增资，中航要解决55%~60%收购款项的问题，尽管借钱不成问题，但对一个公司的财务而言，资产负债率也要在安全可控范围以内，所以只能增资，这部分钱实际上也参与收购，资金的来源在公告中也有描述“自有资金和银行贷款参与收购AVOLON公司”，所以说这一事项与收购AVOLON有关系。
6、具体实施也是按照两个事项的先后顺序来办，很快就要有关于收购中航租赁少数股权和配套融资议案的临时股东大会公告，只有在办完中航租赁的收购和增资后才能签AVOLON协议，这是必要条件。
7、按照这样的时间表，至少还须两个月以上的时间，而中期分配不能拖那么久，所以抢权行情也许看不见了，其实也无所谓，那只是个形式而已，跟股价的定位没什么关系。

二、再谈一下价值重估的问题
鉴于收购标的最终价格没有报出来，对于AVOLON的经营状况只是坊间传言，因而目前对股价的分析没有一个量化的根据，所以各分析机构都在噤声期，不敢瞎说，乐观的看法是收购AVOLON为国产飞机走向世界搭建了国际化的平台。
本人认为，中航资本的这次收购不啻于IPO，市场会对其价值重估，这次中航的运作十分出色，消息的把控也很严密和老到，这么大的项目做到这一点不容易，并且据说以后这样的收购将常态化令人期待。
大的环境是，注册制时间表的渐进将使A股炒新的恶得到制度上的根除，新届政府政策上大力推进证券市场改革的举措正在不断深化，无论周期上政策面上经济形势面上一轮牛市已经露头，随着沪港通推出时间渐近A股市场的投资理念和风气将发生前所未有的改变，将更加接近世界成熟投融资市场的发展进程，这一切对中航资本未来的股价定位都有着十分重要的作用。
有理由相信复牌后的中航资本不再是那个上市两年来价值中枢始终在15-16元间的庸俗股票了，他将是一个走向世界金融圈的资本运作巨无霸，会有那一天，卖家对他的光顾都无法给出拒绝的理由，而能入他法眼的好东东必须收之而后快，根据GE-CS的发展轨迹，这样的膨胀期至少应该持续5年。
我们持有的是新中航资本的原始股，且持且珍惜吧！

【环球军事/航空报道】2014年8月20日，中国航空工业集团公司(中航工业)在北京宣布, 正式启动大型综合航空主题乐园项目“航空大世界”，此举标志着全球第一个以航空为特色的大型综合航空主题乐园正式拉开建设的序幕。中航工业计划在全国布局5-6个航空大世界项目,每个航空大世界项目投资200多亿元,总计投资将达1000-1200多亿元。
  
  　　航空大世界以“打造成世界航空爱好者的朝圣圣地”为目标，以“放飞航空梦，创造新生活”为主题，以航空科技为依托，以航空文化为主线，以“航空特色，创意文化，产业聚集，绿色生态”为设计理念，凸显快乐、新奇、智趣、未来、时尚、科技、多元、创意、梦幻等价值，形成功能板块多样、核心资源突出、文化产业延伸、各类配套完善的、集“科技、文化、体验、娱乐、休闲、商业”合一的全新大型综合主题乐园，以期让航空更加贴近人类生活、更加深刻改变人类生活方式，从而为人类未来创造一个更加美好、幸福的家园。
  
  　　航空大世界以航空文化为基底，以科技、创新、创意为翅膀，形成以航空科技、航空文化、航空游乐为核心的三大航空主题，聚合优势资源，形成有机互融的六大板块：航空展示平台、航空创意平台、航空主题乐园、航空特色秀场、航空工业旅游、航空休闲度假。
  
  　　中航工业推出航空大世界项目，进军文化旅游产业是响应党中央推进转变经济发展方式，实施创新驱动战略，调整经济结构，推进改革创新，释放内需潜力、创新动力、市场活力，大力发展文化创意产业，为经济持续健康发展提供内生动力的号召，根据中航工业自身发展和转型升级的需要，结合自身优势、凝聚多种资源而采取的一项重大发展举措。航空工业的大发展离不开全民的参与，离不开广泛的群众基础。中航工业希望通过航空大世界这个载体，将航空文化传播到广大民众，让广大民众认识航空、了解航空、热爱航空，参与航空，吸引更多的人热爱飞行，只有这样，中国的航空工业才能够越来越强大，中华民族伟大复兴之梦才能早日实现。
  
  　　中航工业董事长林左鸣表示，目前中国经济正面临由投资带动型向消费拉动型转变，将来在休闲娱乐领域会有很大的市场空间，而在下一轮娱乐产品的供应中，航空作为人类的一种新的生活方式，中航工业必须占有一席之地。为此，中航工业将实体经济与广义虚拟经济相结合、将科技与文化、艺术相结合，将航空制造业优势与文化创意相结合，超前布局，跨界谋划，努力推进航空与人类生活方式的深度融合，历时数年研发了航空大世界这一大型综合航空主题乐园项目。
  
  　　航空大世界剥去了传统博物馆静态展示的枯燥，改进了传统科技馆单一技术展示的乏味，增加了大量互动和体验的新奇内容，是在世博会航空馆基础上的极大拓展与提升。航空大世界将会创造一个新的消费市场，打开我国经济发展的另一扇大门，开辟一个人类生活娱乐的新空间，将有助于推动我国经济转型升级、文化创意产业发展、新型城镇化建设和地方经济发展，改善和提高人民生活质量。
  
  　　航空大世界在功能设计上进行了综合布局，它涵盖航空博览、科技探索、模拟体验、主题教育、航空培训、儿童乐园、创意工厂、飞行广场、主题商业等多个功能区，其中多项内容是由中航工业的科技成果转化而来，将航空知识与娱乐体验进行了完美的结合，将人们认为很神秘的航空工业通过高科技手段、艺术的展示方式，让广大民众能够体验到航空科技与飞行文化，让参观者感受到飞行的梦想其实就在身边。
  
  　　航空大世界将汇聚世界知名建筑大师创意的独具一格的航空主题建筑群，将成为当地一种标志和名片，构建完整的航空文化、航空科技和飞行体验空间，通过室内参观体验与室外运动娱乐结合，形成全球第一个具备全方位展示航空文化，体验航空科技，享受航空旅游休闲的综合主题乐园。
  
  　　航空大世界的核心游乐区由3大板块，9大功能板块组成。每一个功能模块都会配上“核心体验展项”，囊括了十多个极具特色的游乐项目，这些构成了“航空大世界”的多个最大和第一。
  
  　　3大板块包括航空文化展示中心、爱国主义教育基地、航空爱好者梦幻家园。其中，航空文化展示中心将展示世界航空和中国航空的历史，探索未来航空科技。集声光电、多媒体特效于一体的飞行体验中心，让普通民众的“飞行梦”提前实现。爱国主义教育基地由“使命的召唤”为主线，为大家展现感人励志的“中国航空人”的传奇故事。国家级专业模拟飞行认证，以及青少年招飞体验中心，着力培养青少年航空意识，为中国未来航空力量提供有力保障。航空爱好者梦幻家园由航空创意工厂、飞行广场、航空主题商业中心构成，这里将实现你关于飞行的所有梦想。
  
  　　航空大世界还将拥有上下游配套的产业，并衍生出众多产业或产品，航空主题创意街区、航空模型工厂、主题酒店、主题会展、度假中心、配套商业等业态将应运而生，通过航空大世界的引领和相关产业的聚集，最终将形成一个以航空文化为主题的航空乐园。
  
  　　每个航空大世界大约占地5000亩，每个项目总投资大约200-300亿元。据了解，中航工业前期已经与陕西、四川、江苏、广东等省份进行了接触，就航空大世界的投资事项进行了沟通。根据目前的计划，中航工业计划将在全国投资5-6个航空大世界项目，逐步建成。首个项目预计2017年建成对外开放。

【中航资本中报净利大增168% 拟10转10派2元】

中航资本8月27日晚间发布半年报，公司上半年实现营业收入12.87亿元，同比增长60.33%；归属于上市公司股东的净利润11.21亿元，同比增长168.79%；基本每股收益0.66元。同时公司半年度利润分配拟向全体股东每10股转增10股及派现2元。

同时公告称，公司预计2014年度净利润较上年同期大幅增长，除各子公司业绩快速增长之外，中航投资有限通过减持西飞集团股权取得了较大的投资收益，对于累计净利润影响较大。

半年度利润分配方面，公司拟以截止2014年6月30日公司总股本为基数，向全体股东每10股派发现金红利2元（含税），共计分配利润37326.98万元，同时以资本公积金转增股本，向全体股东每10股转增10股，转增后公司总股本将增加至37.33亿股。

以为买个租赁公司 就可以卖出自己的大飞机，可惜这一千亿啊

支持下

8月21日晚间，中航资本发布公告称公司因筹划重大事项，股票自2014年8月15日起停牌。经进一步核实，公司拟进行如下两项重大资产重组事项，分别为：1、公司拟以发行股份购买资产的方式收购下属公司的少数股权并配套融资；2、公司拟以自有资金和银行贷款参与收购AVOLON公司。两项重大资产重组事项不互为条件，各事项独立进行。为保证公平信息披露，维护投资者利益，避免造成公司股价异常波动，经公司申请，公司股票自2014年8月22日起停牌不超过30日。

即将公告收购事宜，马上起飞

中航资本（ 600705 ）控股股东中国航空工业集团公司





中航国际租赁有限公司（中航租赁）是由中航投资控股有限公司控股的专业公司，作为中国航空工业集团公司（中航工业）的一员，依托航空工业产业背景，致力于为中航工业成员单位提供融资租赁为主要形式的金融支持和相关增值服务，并逐步成为军工企业乃至国内、国际企业融资租赁的重要平台，使中航租赁成为以飞机租赁为主业，国内一流、国际有影响力的专业租赁公司。

中航租赁主营民用飞机、机电、运输设备等资产的融资租赁及经营性租赁。业务领域涉及：飞机、飞机发动机等航空产品的租赁；船舶、铁路机车等运输工具的租赁；生产用设备、电力设备等的租赁；通讯设备、印刷设备、医疗设备、科研设备等的租赁。

在2014年的军工改制和资产证券化的大背景下，中航系的后续动作值得期待，这是一个中长期的过程，中航旗下诸多的优质资产都是值得期待的业务领域。
  
近期的中航工业防务资产证券化业务中，公司参与的定增股票成飞集成复牌后从15元上涨到58元，涨幅超过280%，公司持股成本16.6元，认购0.81亿股，浮盈约33.5亿元，2013 年扣费净利润7.74亿，除去成飞集成市场情绪估值溢价和这部分股权三年锁定期的因素，中航投资短期存在明显的重估机会。（**）

请各位看过来  @百万红军 @司马张良 @DOCTOR0710 @蹊径信息 @八月未央2012 @赌徒又来了 @3D打印 @给儿子挣学费  @冰飞皇祥 @up168 @风雨诺亚 @wenwang @osplayer @xcb453

是花钱，不是赚钱，花的这120个亿，我看还是从二级市场募捐吧