有研新材瑕不掩瑜 长期看好

有研新材瑕不掩瑜 长期看好

2013年5月6日，有研新材发布公告称，4月25日股东大会通过的10送10高送转方案将于5月9日正式启动，具体时间结点为：5月9日股权登记日，5月12日除权除息日，5月13日新增无限售条件流通股上市日。有研新材重组完成后第一年就执行如此重大的红利分配方案，足见其对投资者的高度重视和对自身未来经营收益的绝对自信。
年初以来有研新材一直高调亮相，马不停蹄的安排各种投资计划，利好消息层出不群，积极响应国家关于国有企业改革的号召，努力确保国有资产保值增值，得到了国家相关部门和广大投资者的认可。
马年重大利好回顾：
1月4日，有研新材(原名有研硅股)重大资产重组方案获中国证监会核准，有研稀土、有研亿金、有研光电并入有研硅股。
2月8日，有研新材(原名有研硅股)发布第五十一次股东大会决议，决定更换公司全名及股票简称，同时变更经营范围和注册资本。
2月12日，有研新材发布重大投资公告，公司为确保在稀土冶金及新材料方面的引领创新优势，推动控股子公司有研稀土的快速发展，计划投资39,995万元在河北省燕郊国家高新技术产业开发区建设有研稀土燕郊新基 地，以推进产业结构调整，淘汰落后产能，将发展重点调整到具有竞争优势、掌握核心技术的高端产业上。
2月20日，经国家发展和改革委员会、工业和信息化部批准，有研新材全资子公司有研光电收到国家财政部拨款1,870万元，专项用于“有研光电产业基地建设项目”。
3月1日，公司发布《合作意向书》，有研新材同中铝旗下中国稀有稀土、乐山盛和稀土以及四川汉鑫矿业发展有限公司一起共同设立合资公司对四川稀土矿山和冶炼分离企业进行整合。
3月13日，公司对外投资公告称将向公司三家子公司有研亿金、有研稀土、有研光电合计增资27,399.87万元。
3月26日，经科学技术部、工业和信息化部批准，有研新材子公司有研稀土收到政府补助资金1,219.00万元。
4月4日，公司公布2013年年报，2013年公司扭亏为盈，全年实现净利润1,928,325.40元
4月25日，公司2013年度股东大会决议通过了10股转增10股的高送转利润分配方案。
5月6日，公司发布资本公积金转增股本实施方案公告.
2014年8月1日公司晚间披露重组预案，公司及全资子公司国晶公司拟向公司控股股东有研总院出售持有的硅板块全部资产和负债，标的资产预估值合计8.88亿元。上述重组完成后，公司将剥离半导体硅材料业务板块，同时公司股票将于8月4日复牌。

　　公司本次拟剥离的硅板块业务包括：有研新材直接持有的硅板块全部资产：即截止2014年6月30日有研新材母公司资产负债表范围内扣除货币资金(科研专户存储的资金除外)、长期股权投资、递延所得税资产外的其余资产和负债；有研新材持有的国泰公司69.57%股权；全资子公司国晶公司持有的国泰公司30.43%股权。

　　资产评估的基准日为2014年6月30日，标的资产基准日的账面价值为81236.27万元，预估值为88806.97万元，预估增值7570.70万元，增值率9.32%。标的资产的最终交易价格以资产评估机构出具并备案的资产评估值为基础确定。

　　资料显示，有研新材自1999年成立并上市以来，一直专注于半导体硅材料的研发、生产和销售，但由于我国半导体硅材料行业 发展滞后于国际同行业，硅材料业务仍不能为公司创造持续盈利，并在2012年和2014年上半年出现大幅亏损。2014年1月，公司实施重大资产重组，主营业务变更为半导体材料、稀土材料、光电材料、高纯/超高纯金属材料等新材料的研发、生产和销售。

　　有研新材表示，本次重大资产重组拟将经营困难的半导体硅材料业务板块剥离，其他业务板块保留在上市公司。公司主营业务规模将相应下降。同时本次重组有助于上市公司优化资产和业务结构，提升业绩水平，可确保公司集中力量发展具有竞争优势的业务领域。
瑕不掩瑜，长期看好
年初以来，有研新材各月均有重大利好公布，尽管4月30日的一季报显示公司出现亏损，导致市场出现消极情绪，但相关行业研究员表示，有研新材刚刚重组完成，涉及会计报表合并、落后产能资产没有有效剥离等问题，因此一季度的经营数据并不能作为我们预测其年盈利能力的重要参考指标。
官方对于一季度亏损的原因解释为：1)公司主要产品半导体硅材料的产品销售价格下降;2)半导体硅材料产品的主要原材料电子级多晶硅价格上涨，导致公司半导体硅材料产业板块亏损。
除了上述原因，笔者统计发现公司一季度累计收到的3089万政府补贴，但季报中并未体现，若报表中数据将此项营业外收入计算在内，公司一季度经营数据或将变为盈利800多万。
业内人士指出，从有研新材年初以来一系列的动作考量，公司今明两年的经营情况将明显好于以往。按照目前的投资进度来看，项目落成后，公司的盈利水平将成倍增长，专注价值投资的投资者在当前资本市场给予其将有更大概率分享公司未来业绩爆发带来的投资收益。