骆驼股份（601311）的投资逻辑

众人皆跌，唯你独涨！！
绿油油大盘（跌-39点，-1.7%）中的一支独放红梅，你为什么那么有个性？

　　入选武器装备承制名录，进军军品市场。公司近日收到解放军总装颁发的《装备承制单位注册证书》，符合武器装备承制资格条件要求，已注册编入《中国人民解放军装备承制单位名彔》，有效期至事零一八年四月。此次拿到军队装备承制证书，标志着公司的科研能力、生产能力和技术水平等均已达到军品采贩标准，为公司产品进入军品市场及未来在军品市场的发展奠定了基础。 
　　燃油标准升级将推劢启停系统普及。工信部组织制定的乘用车第四阶段燃油限值标准有望年内颁布，将强制要求车企平均油耗由15年的6.9L/百公里下降到20年的5L/百公里，推劢车企加快应用节能新技术。启停系统作为重要的节能技术有望普及（市场渗透率由5%上升到50% ），带来车用蓄电池升级。 
　　启停系统普及带来车用蓄电池升级，有利于龙头企业加快成长。启停系统需要使用容量和循环性能均较高的AGM（中高端车型用）戒EFB（中低端车型用）电池，有利二龙头企业利用技术优势加快扩大市场仹额。同时启停电池相对传统电池价格上升30%以上，整体提升行业市场空间。 
　　投资建议：公司是蓄电池领域优质企业，启停系统普及加快公司产品升级和市场仹额扩张，入选军品目彔打开新的发展空间，市场将重新认识公司价值。我们预计公司14-16年实现收入59.4、82.57和102.13亿元，EPS为0.80、1.05和1.36元，对应PE为17/13/10倍。我们给予公司14年25倍PE，目标价20元，维持“强烈推荐”，建议积极配置。 
　　风险提示：燃油限值法规颁布延迟、启停系统普及较慢、汽车市场低迷[中国中投证券]
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第一次看到机构给予20元的估值！！好现象！

感觉 601311 下周还是震荡行情

顺利取得军品资质，“民参军”上路 查看PDF原文
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研报日期：2014-09-10
K图  601311 _1
　　积极拓展军品市场，公司民参军属性清晰。
　　目前，民用铅酸启动电池市场呈现寡头垄断格局， 公司主要竞争对手仅为风帆股份、江森、汤浅。未来公司将依靠企业制度、产品性价比、对下游需求特点的了解等优势继续提升自己的市场份额。
　　而本次进入军品配套市场意味着其传统主业打开新市场空间，且利润率或高于民品市场。但由于军品信息保密的特点，尚无法准确量化。（可对比参考的是，风帆多年来为军用铅酸电池定点生产企业，产品主要为航空、坦克、军用汽车、火炮、鱼雷用蓄电池五大系列，2010 年时军品收入体量约 3 亿元左右）
　　启停电池、锂电池等新民品业务陆续发力。公司启停电池投产即进入南北大众配套体系，预计 2014 年公司为南北大众的配套量在 20-30 万只的水平，高于市场及公司此前预期的 10 万只水平。根据南北大众规划，2015-2016 年启停电池需求将快速释放。乐观判断，欧系乘用车主机厂均有望采用公司提供的启停电池产品，爆发式增长可期。 此外， 在国内政策环境及产业配套逐步成熟的背景下，公司管理层已确定将锂电池业务的“跟随策略”切换为“重点突破”，预计后续将提速。
　　盈利预测及投资评级：我们预测公司 2014-2016 年 EPS 分别为0.80、1.03、1.23 元，当前股价对应 2014-2016 年 PE 分别为 17x、13x、11x。首次给予公司“强烈推荐”投资评级。
　　股价表现的催化剂： 军品订单落地、 启停电池拿到新客户配套订单、锂电池业务快速推进。
　　风险提示：主业超预期下滑、锂电业务推进不力。[方正证券股份有限公司]
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重点关注新能源电池---锂电的投资情况

601311  : 骆驼股份关于公司董事路明占违规交易的公告 查看PDF原文
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公告日期：2014-09-13
　　 证券代码：601311 证券简称：骆驼股份 公告编号：临2014-037 

骆驼集团股份有限公司 

关于公司董事路明占违规交易的公告 

本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，对公告的虚 

假记载、误导性陈述或重大遗漏负连带责任。 

骆驼集团股份有限公司（以下简称“公司”）近日获悉公司董事 

路明占先生股票账户出现违规交易公司股票的行为，经核实，现将有 

关情况公告如下： 

一、本次违规交易的基本情况 

2014年6月2日，路明占先生持有的公司首发限售股11,897,184 

股解禁上市，占本公司总股本的1.4%。 

2014年8月7日，路明占先生因资金需求，通过大宗交易减持 

了200万股公司股票，交易价格为10.93元/股，交易金额共计2186 

万元。2014年9月10日，路明占先生因看好公司发展前景，利用个 

人闲置资金以13.72元/股的均价增持了10.36万股公司股票。 

根据相关法规规定，上市公司董事不得将其持有的公司股票在买 

入后六个月内卖出，或者在卖出后六个月内又买入，否则由此所得收 

益归该公司所有，公司董事会应当收回其所得收益。路明占先生的上 

述交易行为理论上违反了这一规定。 

二、关于公司9月10日发布的《关于获得武器装备承制单位注 

册证书的公告》的说明 

公司于9月10日发布《关于获得武器装备承制单位注册证书的 

公告》，由于该证书的取得对公司目前经营没有实际影响，属于日常 

公告，而非可能对本公司股票交易价格产生重大影响的重大事项，因 

此不适用重大事项公告对公司股票买卖的限制性规定。同时，路明占 

先生本人对此次证书取得并不知情。 
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如上楼所示，盈利没收归公司！

骆驼股份( 601311 )高管持股数据一览(9/10)


骆驼股份(601311)高管持股信息显示：2014年9月10日路明占以成交价13.72元增持所持股份103600股，占总股本比例0.0122%，变动金额142.14万元。增持成交价13.72元。
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大宗交易低10%转让，而高管却市价增持？这个世界真奇妙

骆驼股份获武器装备承制单位注册证

　　骆驼股份( 601311 )周三晚间公告称，经审查，公司符合武器装备承制资格条件要求，已注册编入《中国人民解放军装备承制单位名录》，有效期至2018年4月，承制装备分系统类别为：起动(牵引)用铅酸蓄电池，承制性质为研制、生产。
　　骆驼股份表示，上述证书的获得为公司产品进入军品市场及未来在军品市场的发展奠定了基础，截至目前，公司尚未取得军品承制订单。(来源:全景网)
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世界真奇妙，未来真的不可预测

全国政协副主席、科技部部长万钢6日在天津表示，加快新能源汽车发展，是推动我国汽车产业转型升级，实现汽车产业由大到强跨越发展的关键。他提出应采取四大措施推动新能源汽车产业健康快速发展。

  从市场表现看，上周新能源汽车板块内涨幅较为显著的个股有：京威股份 、江特电机 、银轮股份 、方正电机 、骆驼股份 、西部资源、风帆股份 、三友化工 、上汽集团等。从行业发展基本面来看，据工信部最新发布数据显示，8月份我国新能源汽车生产5191辆，同比增长近11倍。其中，纯电动乘用车生产2447辆，同比增长近8倍，插电式混合动力乘用车生产1594辆，同比增长近27倍。与此同时，今年1月份至8月份，新能源汽车累计生产31137辆，同比增长328%。其中，纯电动乘用车生产16276辆，同比增长近7倍，插电式混合动力乘用车生产6621辆，同比增长近12倍；纯电动商用车生产3079辆，同比增长55%，插电式混合动力商用车生产5161辆，同比增长91%。值得注意的是，8月29日，工信部和税务总局公布第一批免征车辆购置税的新能源汽车车型目录。购置税约为汽车价格的10%，且该政策期限为2014年9月1日至2017年年底。政府发布第一批新能源汽车目录时效性强，新能源乘用车基本以自主车企为主，新能源客车主要以纯电动客车为主，预计9月份新能源汽车需求将释放，看好四季度新能源汽车需求的释放。可以看到，我国新能源汽车市场化进程，迎来了最庞大的规划目标和最优惠的鼓励补贴政策，产业化进程加速，但消费市场的启动，仍有赖于基础设施建设的完备，特别是优秀新能源汽车车型的推出，将加快民众消费对传统车型的替代。市场人士表示，未来两年本土成功车型的丰富，以及外资企业成功车型的导入将稳步推动我国新能源汽车销量到达200万辆。

  预计未来行情催化剂来源于五个方面：一是市场近期传闻设立千亿元基金投入新能源汽车产业；二是削减公交客车燃油补贴鼓励新能源公交；三是地方政府补贴政策落地；四是新能源乘用车独立生产资质发放；五是新车型陆续投放以及购置税减免后销售放量。在个股配置方面，对于新能源汽车行情，大家不要低估短周期新能源汽车本土需求爆发力度，同时更不要低估长期新能源汽车的成长机遇。下一阶段，推荐预期差较大的公交和全球新能源汽车供应链。关注标的：当升科技、新宙邦 、均胜电子 (全球宝马 、通用、特斯拉的产业链)；拓邦股份 (公交电动大巴)；具有产业链核心逻辑的多氟多 (微型电动车)、沧州明珠以及比亚迪 (比亚迪产业链)依然是新能源汽车行业的龙头，建议组合配置

券商的研究报告或者思维很奇怪。认为骆驼股份蓄电池成长到了天花板，我个人觉得很搞笑。比如我是生产蓄电池的厂家，汽车照明启动电池产量已经到了天花板（先不谈我国汽车产量有没有到天花板，也不谈出口），但新能源汽车（其中的纯电动汽车、混合动力汽车）需不需要储电的蓄电池？汽车充电桩是给什么充电的？新能源汽车回带动蓄电池市场，需求量一下子打开了，那来的天花板？或者是骆驼股份只生产铅酸蓄电池，不生产锂电池，哪如果锂电池市场需求有效扩大，骆驼股份不会改产锂电池？骆驼股份不是呆子？把铅酸生产线改成锂电生产线不就行了？或者铅酸锂电同时生产由客户选择，反正骆驼股份有的是客户群、有的是铅酸蓄电池国内份额第一的领先优势。
  所谓成长的天花板，个人看来就是掩耳盗铃。

[引用原文已无法访问]