短线作法需要经常空仓

2503估计也会大阳上突

涨停板，市场认可

2607还可能真有好戏看！

干推

路翔股份( 002192 )研究报告
全面掌控融达矿业未来的大型锂供应商
　1、锂辉石储量巨大，资源价值可观

　　公司2009年8月收购甘孜州融达锂业51%的股权，收购价格合计为7310 万元。其中广州融捷投资管理集团有限公司转让其所持有的融达锂业21%的股权给公司，转让价为2310 万元；四川矿业转让其所持有的融达锂业30%的股权给公司，转让价为5000 万元，公司由此正式介入锂辉石资源开发领域。

　　2011年8月，甲基卡134号脉延深勘探完毕，资源储量大幅增加。根据延深勘探结果以及融达锂业原来已经探明的储量，该矿区保有资源储量约为2,898.50万吨，品位1.42%。四川甲基卡锂辉石矿134号矿脉属我国最大、同时也是亚洲最大的伟晶岩型锂辉石矿床，具有储量规模大，可靠性高的特点，在全国锂资源开发利用中占有重要的影响地位，同时由于部分矿体呈正地形裸露地表，矿床开采技术条件简单。

　　2. 融达锂业即将进行大规模扩产

　　公司锂辉石矿的采选工艺方案为：山坡露天开采——螺旋式公路汽车开拓运输——两段闭路破碎——两段磨矿——重磁选收钽铌精矿——浮选——浓缩——过滤产锂辉石精矿的整体工艺流程，可分为采矿工艺流程及选矿工艺流程两部分：

　　甲基卡锂辉石矿属大型花岗伟晶岩矿床，矿体厚大、埋藏浅、覆盖层薄，且局部地表有裸露，适合于采用露天开采。

　　融达锂业选矿工艺流程分为碎矿、磨矿，重选—磁选—浮选联合工艺流程为主线的选矿新工艺，即通过重选—磁选分离钽铌铁矿、锡石、选锂物料；重选精矿中主要矿物有磁铁矿、钽铌铁矿、锡石，采用先弱磁选去除磁铁矿后再强磁选得到钽铌精矿和锡石精矿，重选得到的选锂物料采用再磨—浮选工艺回收锂辉石精矿。尾矿自流至尾矿池，用尾矿泵送至尾矿库。

　　2010年9月15日，融达锂业完成“呷基卡锂辉石矿生产规模24万吨/年采选工程项目”综合竣工验收，正式达产。融达锂业于2010年4月4日开机进行生产调试，2010年度，融达锂业采出原矿13.69万吨，原矿处理12.99万吨，生产锂精矿1.92万吨，实现销售收入1,237.27万元；2011年度是融达锂业的第一个达产年度，由于生产作业尚处于磨合期并且由于气候原因全年生产天数未达预期，导致融达锂业产能未完全释放，全年采出原矿19.50万吨，生产锂精矿3.16万吨，实现销售收入4,427.41万元。

　　2011年8月，融达锂业取得甲基卡134号脉深部延深勘探权，并于2012年1月完成矿产资源延深勘探工作。融达锂业已经得到划定矿区范围的批复意见，正在进行探矿权价款分期付款申请及储量占用登记工作，报送国土资源部的资源储量为2,898.50万吨。基于甲基卡锂辉石矿资源储量的大幅增加，融达锂业计划于2013年开始实施产能扩张计划，锂辉石矿的采选规模由目前的24万吨/年扩张到105万吨/年。上述扩产项目预计于2015年达产，达产后每年采出原矿约105万吨，生产锂精矿约19万吨，铍精矿约3,000吨，钽铌精矿约70吨。

　　3. 2015年后锂矿石业绩贡献显著增加

　　公司未来几年精矿产量预测假设：

　　精矿产量=原矿产量×｛平均地质品位× （1-采矿贫化率）×选矿回收率/精矿品位｝

　　平均地质品位：锂为1.44%，铍为0.044%，钽铌矿为0.017%计算未来产量；

　　采矿贫化率为5%，锂选矿回收率为83%，铍精矿回收率为68.5%，钽铌矿回收率为20%；

　　精矿品位：锂精矿为6%，铍精矿为10%，钽铌精矿为50%；

　　公司目前只回收锂精矿，其他矿种产量比较小暂且不计入收入预测，未来105万吨达产后将铍精矿、钽铌精矿将计入收入预测。假设品位为6%锂精矿2012、2013、2014、2015年吨价格分别为1850、1950、2100、2200元，品位为10%的铍精矿每吨度2015年价格为800元，品位为50%的钽铌精矿2015年吨价格为35万元。

　　2012、2013、2014、2015年融达锂业收入分别为6993万、8112万、9534万、4.85亿，2015年公司随着扩产完成，业绩将呈现爆发性增长。

　　4.业绩预测及投资评级

　　不考虑增发，我们预计公司2012、2013、2014、2015年EPS分别为：0.05、0.08、0.11、0.58元，对应的动态PE分别为284、184、126、24倍，短期估值较高，考虑公司未来锂辉石资源储量丰富且扩产后业绩将会爆发性增长，给予公司“推荐”的投资评级。

工行业：自贸区盐业试验放开 批发环节市场化推进

点评：

　　在自贸区引入外商独资，说明国家在特定区域对垄断领域进行先试先行。在没有全国范围内放开食用盐批发权的情况下，在上海自贸区率先进行试验性引入第三方竞争主体进入高度垄断的销售环节，一方面为未来全面放开做铺垫，另一方面想借助国外成熟的盐业市场化经营经验提高本国市场化程度。

　　我们认为未来盐业改革的重点是在运销环节引入市场化主体。自贸区率先引入的是盐业批发环节竞争主体，我国盐业改革未来重点将在运销环节引入市场化主体，有实力的国内食用盐生产商有望率先进入销售领域，未来盐业市场化争夺的资源将是渠道资源。市场化运作、具有渠道优势的盐业企业将率先受益。

　　我们继续强烈推荐盐改板块投资机会，建议买入市场化运作民营公司暨多品种盐龙头新都化工（002539.SZ），（1）多品种盐将作为应对未来盐业改革的主要方向，预计随着全国各个省盐业公司加大品种盐销售力度，公司未来多品种盐业务将继续保持高增速。（2）随着国家推进国企改革力度加强，公司参与各省盐业公司国企改革的进展将加快，公司通过与地方盐业公司通过参股和控股方式进入食用盐批发环节，未来将继续通过参股及控股的方式与其他家盐业公司进行深层次的合作，整合盐业公司原有的食盐业务的产、运、销体系，公司产业链延伸有望快速推进，公司在渠道布局及品牌运作方面将会出现飞跃式发展。（3）全国盐业公司面临国企改革，将引入战略投资者帮助市场化改革，我们看好新都化工与各个省盐业公司的深度合作，未来有望借助盐改及国企改革率先构建第一家民营全国性食用盐集团。另外建议买入全产业链优势云南盐化（002053.SZ），以及兰太实业（600328.SZ）。

的确是的，这么好的贴，没有油票，呵呵

汽车板块：四季度是今年最好投资时期


　　2014 年 1-8 国内汽车销售 1501.73 万辆，同比增长 7.7%，其中，乘用车销售 1245.95万辆，同比增长 10.7%；商用车销售 255.78 万辆，同比下降 5.0%。乘用车产销保持10%以上的稳定增长，基本反映了行业的“刚性”增长特征，而商用车今年常态化的负增长则拖了后腿，最主要的原因在于宏观经济增长动力的疲软以及固定资产投资增长丌力。我们一直期望的黄标车淘汰，在前 8 个月实现情况很差。预计黄标车淘汰的数量约 60 万辆，仅完成今年淘汰任务的十分之一。8 月份，汽车销售仅实现 4%的同比增长。

　　本来期望的新能源汽车免征购置税政策实施从 7 月份推迟到 9 月 1 日，使得新能源汽车销售出现两个月的“空窗期”， 9 月份产销可望出现 3 倍以上的同比增长。但全年新能源汽车的销售也就是我们去年底的预测：同比出现 4-5 倍的增长。

　　2014 年 1-7 月，17 家汽车行业重点企业集团完成工业总产值 15766.76 亿元，同比增长 13.6%；累计实现营业收入 17650.60 亿元，同比增长 13.2% 。完成利税总额 3265.35亿元，同比增长 14.8%。主要经济指标累计同比增幅较 1-6 月都有所下降。

　　9 月 18 日，环保部联合发改委、公安部、财政部、交通部、商务部等五部委编制印发《2014 年黄标车及老旧车淘汰工作实施方案》，对淘汰的各环节都下达了非常明确的任务，特别是重新引入“强制淘汰”具体条款，到 2015 年 6 月底前地级及以上城市黄标车限行戒禁行，“杀伤力”非常大。

　　我们一直坚持黄标车淘汰是推荐汽车板块的重要逻辑，至今才非常明确。预计汽车行业在今后的几个月内将大提速，月度销售平均增幅在 15%以上。汽车板块在 2014 年9 月-2015 年上半年有望走出 2010 年下半年以来从未有过的“牛市”行情。鉴于黄标车中各细分车型所占比重和汽车保有量中的比重一致，所以，汽车板块的行情可能是全面展开。其它行业政策如新能源汽车政策、汽车反垄断后的汽车后市场的规范治理等，会成为汽车板块“牛市“行情的催化剂。

　

国庆期间，基本就研究了两个大板块个股，一个是化工一个是汽车，无论是盘子还是未来业绩，能挑出来的好股票还是不少，得为明年行情提前做准备了。

国庆快乐了。
2607差不多到位了，这个票一旦启动，将是一匹大黑马，近期的零部件垄断调查和未来4S店可以卖不同品牌车型的政策将对这个票是极大利好。
从上市以来，底部盘踞了3年，横有多长，竖有多高，13年的网宿科技，中青宝底部都是这样的形态。至于能走多高，完全看基本面如何大逆转，市场资金的追捧层度，介入深度如何，哈哈，值得期待。
[引用原文已无法访问]