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注册制只不过是一个技术性细节，不会改变中国证券市场
中国证券市场只是权力货币化的渠道，这一点不会改变
哪个上市的公司，背后不是交易，你改变得了这个现实吗？
只要涉及钱的地方，其规则必然是十分现实的，钱不是会让无关人等赚了去的
[引用原文已无法访问]
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经济学有个假设，人们一直想当然地认为，必然是对的[淘股吧]
比如说，社会储蓄100亿元，企业投资100亿元，二者相等
如果不相等，则利率进行调节，二者总是相等
在通胀背景下，名义利率一直高于零，利率调节的空间始终存在，因此上述教条始终成立
但是，在通缩条件下，名义利率会直接到堆，再降无法降，因为人们总是可以持有现金以规避负利率
剩下的问题是，如果利率降到零，储蓄仍然转化不成投资怎么办？
日本的办法就是政府替企业花了，包括建设了很多乡间道路等，这些公共设施有没有效益鬼知道
但这些浪费性的投资只是创造了当期ＧＤＰ，并非持续的经济流量，徒了政府债务
储蓄认为买了国债，保持了价值；政府认为当期政府投资创造了GDP，但结果全是浪费钱
下一期债务的还款并非投资项目的自偿，而是纳税人的增税，因此储蓄者只是占了大伙的便宜
由于政府投资并无创造真实的持续经济流量，因此日本的通胀将是无穷又无尽
如果日本放开色/情与赌/博，那这将是持续经济流，
更为恐怖的是，如果转型军国主义，将在一定时期内形成持续经济流量
美国的军事支出通过维系其美元霸权获得经济回报，这是另一种意义上闭环
中国的做法是通过政府代替企业对外国投资，也就是外汇储备
所以经济增长，某种意义是以邻居为代价的，因为你的财富积累，必然损害邻居的财富份额
中国的巨额财富都化作廉价的资金回流美国，相当于免费使用的信贷，所以美国也乐得其成，默不作声
中国的代价就是每年人民币升值５％，则外汇储备损失2000亿元美金，相当于ＧＤＰ的2%+
就是中国的ＧＤＰ增长率7.5%，其中2%是空的
欧洲的做法，便要学美国，学日本
世界范围的通缩，实际也是经济危机的一种表现形式
如果在信贷泡沫下，突然遭遇信心危机，就是生成金融危机
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前面讲到通缩会使经济难以为继，生产力会遭遇周期性的毁灭，这也是老马都描述过的[淘股吧]
1929年那一次危机，使一位有才气的凯先生发明一个办法
他是建议用直升机向人们撒钱，看上去挺不靠谱的办法，却鲜活地揭示一个核心矛盾
那就是总需求不足，需要政府干预
自从凯先生发明药方后，世界太平了好多年
每当经济有恙，便照方抓药
但有一天，噩耗传来，东瀛人病了，药也吃了，就是不见效
发生了什么事？
凯先生当年说，只要投资上去了，需求就上去了，经济的病就好了。
好，那什么是投资，我投资实业是投资，我投资国债算不算投资
大家都是搞投资的，投资与投资区别大了去了
风险不是一个数量级的
如果一个国家都是搞的低风险的投资，甚至没有经济效益或社会效益的投资
那么这些投资对企业的价值是负增长的，对国家的财富总量也是负增长的
一个国家的GDP是流量，乘以一个虚拟的PE就是这个国家的潜在财富总量
如果一个国家的投资都是些浪费性的投资，比如倭国到处修的乡间道路，中国搞的产能过剩
这些第一年是创造GDP的，第二年就只是纯粹增加债务的，再之后就完全是毁灭国民财富的
从这个意义上讲，现在全球正遭遇古代社会差不同的难题
就是生产力发展会产生负的效果，搞不下去了
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银行真不是一个好行业
不差钱的企业不借钱，借钱的企业都是差钱的
差钱的企业会变成不差钱的吗？难
资本开支越大，企业越脆弱
而经济下行期，银行就成了一个垃圾箱
一切经营失败的企业，都留在银行的“投资组合”里。
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好的，既然大家有兴趣，我接着说三个层次的问题[淘股吧]
第一层次是商品生产，解决的是产品质量、数量等技术性问题，辐射范围就是一个车间
第二层次其实是放眼全社会层次的。大家都埋头生产，不消费或少消费，最后都得破产，因为总量不平衡，而经济是流量，本身无法储存的
第三层次又超越第二次，是时间维度上全景的，资本价值是带预期性的。即使国家干预下，总量平衡了，但政府投资的东西都是在浪费钱，而不是创造一个鲜活的持续生产财富的经济细胞，这种平衡只是一次性的，后面怎么办？一直这样搞，迟早是债台高筑，最后是主权债务危机、货币危机、金融危机。
就这样想吧，如果一个企业，新增一个项目，无论亏损与否，肯定新增了当地的GDP，但是否新加了企业的市值是两回事，因为债务增加了，而新新的利润是否能偿还债务还是两说，所以企业新增投资未必是增加企业市值，国家也一样，国家更糟。
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国内市场引领全球市场暴跌，到现在还没走出振荡，反而愈演愈烈了[淘股吧]
国外市场不仅是与国内市场联动的关系，更重要的是全球都在关注中国经济
相当的人预期中国经济要持续向下
中国经济到底有没有问题，有多严重？
这个问题稍稍展开一下
试想现代经济与古代经济的区别在哪里？
古代货币量取决于金银，因此生产力一扩张，就会受制货币量，导致通缩
所以古代虽然几千年，但生产力一直是简单再生产的规模上自我循环
欧洲开启大航海时代，首要任务就是寻求金银，大致在同时代工业革命开始，这仅仅是巧合吗？
中国自改革开放以来，仅从90年到１３年，M2就从２万亿上升到105万亿，试想如果仍然是金银时代，则生产力就被束缚了
为什么金融不跟上，生产就不能发展呢？因为你货物多了，货币不够，就会通缩，投资人就会亏损，结果就没人投资了
这说明通缩就如果要车轮倒转，对经济的恐怖危害，不是一般意义上的小打小闹
而现在全球正站一轮不可避免的通缩面前，你说危机大不大？
接下去再讲，中国乃至全球为什么铁定面临通缩。
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我觉得大家进入美股，好不容易的个公平投资的机会
最好老老实实做投资，不要再做Ａ股式的投机
我下载了seeking alpha上最新收费文章，有需要有朋友，我可以贴上来
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A股或许是个牛皮市
一来，那种530式暴跌，不符合任何人利益，国家不会再搞了；
二来，2005年之前的长期熊市，不符合当前的市场经济，因为证券市场的渗透率足够高，政策面不允许再有长期大熊市；
三是，供给的无限性，以及权利货币化通道，决定证券市场难以达到什么高度，也不需要达到什么高度，只要不死不活，利益相关者就可以永续得利，就是养个熊活抽胆汁一样；
所以，最大的可能性，应该是个牛皮市
借用陌陌的广告语：想法不要太多，就这么活着吧
[引用原文已无法访问]
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投资之所是门艺术而不是科学，主要原因是股票的合理定价涉及两个层面
[淘股吧]一是企业是不是好企业；
二是价格是否高估。
中石油无论如何不是个坏企业，但48元的发行价就是毒药
价格是否高估，并不能通过PE高低决定
熟悉外盘的人都知道，要找低PE的话，那大把都是
甚至一些股低于其现金
那又怎么样呢？现金会分给你吗？
买入“低估”的股，明年你会发现“更低估”，你还是亏钱
所以，价格是否低估，就变现一件几乎无法用科学方法决定的事。
聪明的投资者，只能用阶段性模拟来尽可能拟合现实
但这一过程要求投资人有清醒的头脑，和自我批判，自我否定的能力与意志
因为任何一个投资理论，最好的情况下，只是模拟了一小段现实
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澳洲一个新上市的股票，叫什么第五元素，今年5月刚上市，今天是7月11日，这家公司竟然已经上涨了35倍。
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