600518康美药业明显的低估，信则有

上季度参加十九届再战坏，天天做短线，很累，只取得26.28%的收益，排名第十五。本季度继续参加二十届再战杯比赛，不过此账号可能持有600518康美药业较长时间。账号密码已被老婆改了，老婆是CPA，我让她研究了几天的600518的财报。感觉很不错。下面是投资要点：

一，公司去年10月末公告打算不高于23元六亿元回购公司股份，公司认为23元都是低估的。回购股份的目的

近年来公司业务取得了较快发展，经营能力大幅提高，公司未来发展前景良

好。但受宏观环境、行业环境和资本市场波动的多重压力，公司股价近期表现偏

弱，已低于公司内在价值，不能合理体现公司的实际经营状况，不利于维护公司

资本市场形象，也不利于维护广大社会公众股东利益。为了稳定投资者的投资预

期，维护广大投资者利益，增强投资者投资信心，同时也为了实现公司价值的合

理回归，公司结合自身财务状况和经营状况，公司拟计划采用回购股份的形式来

维护公司股价，传达成长信心。

二，今年年初，几位高管大手笔16.50元增持。

三，今年五月中下旬，公司许总也就是马总的老婆，召开国信电话会议，很有信心地说未来三年，公司能够保持复合增长30%以上，今年二季度的业绩明显好于第一季度，今年下半年好于上半年。

四，公司业务：第一，饮片，只占市场份额的2%，未来增长潜力巨大，今年许总说了增长50%左右，亳州饮片厂预计6月审批通过。第二，药材贸易，只占市场份额的4%，增长潜力也巨大。公司是政府指定唯一一家中药价格指数发布者。电子盘，康美也像交易所券商一样要收手续费。第三，各地中药城的租售，未来三年将大幅增长，普宁中药城6月开始发售，非常火爆。第四，直销，由许总正式任职康美药业---直销部总经理，这也是许冬瑾女士第一次兼任集团公司旗下分支机构总裁。这也足够说明康美药业对直销部的重视和以集团公司进入直销领域的决心。现在已有4，5万直销人员，康美直销势不可挡，电话沟通，我说许总在5月末提到康美的直销发展得非常好，接电话的女的说，现在比许总当时说的还要好。直销感觉要再造一个康美，今年上半年这一块也要贡献净利润。搜索了一下，直销各个城市都在招聘了，其实中国失业的人太多，发展直销那些阿姨阿叔们有工作做，且谁家不需要人参呀。第五，中药e谷，康美之恋云健康平台http://www.km1818.com/ 在2013年年报，定位电商为未来的核心，公司也拥有医药电商的牌照，阿里巴巴还没有牌照，只能通过收购中信二十一世纪的医药电商牌照，与其合作。京东现在还没有医药电商方面的牌照。第六，医院托管，民营医院上半年也贡献利润。中药种植也不继在扩大面积及品种。。。

五，今年一季度，公司高新技术资格三年期限到了，公司现在正在申请，这个是到期后才申请的，下半年能下来，因此，今年一季度公司因此多缴了1个亿的所得税，按25%计。因为所得税实行年度汇缴清算，到时会冲回来。

六，今年公司营收比2011增长了3倍，可股价与2011年的股价相当。再加上未来三年每年30%复合增长率，确实是低估了。

综合上面的信息，简单计算一下。

第一季度冲回一个亿净利润，即净利润6.9亿，每股收益0.314元，许总说第二季度明显比一季度好，我们算它与一季度相当就可以，即半年报0.63元，而去年是0.43元，增长近50%。许总下半年比上半年好多，我们暂保守以上半年的0.63计，年度至少1.26元，如果以现价计PE仅为11.6倍。
这样一个有业绩，有成长性的医药股，此价是低估的，一季度有二只社保新进，马总家族持有大部分股份，相信他们会把公司做得非常好的。
医药指数已在上涨，很多医药股也从底起来了，有些已创新高，600518康美我想不会错的。请大家验证。



当然我也喜欢600085，600436，000423，000538，600252等等，但现在只喜欢600518

第一目标位20元，因为高管大手笔增持价16.68元，他们还要赚的，到20元不过份，即现价14.66元涨36.43%。第二目标位23元，即现价涨56.89%。也不过份，因此价公司自己白纸黑字说是低估的。确实公司有业绩，有成长性。这样的价位不过份。
以20元计，以保守的业绩计PE才15.87倍。

大家可以自己打电话去跟公司交流，0755-33187777*8009，然后叫前台转到证券部，一个女的接电话，大家可以跟她交流上半年公司经营情况。我得到的回答是很不错。
国务院《关于促进健康服务业发展若干意见》第四点，专门支持中医中药，政策是支持的。（四）全面发展中医药医疗保健服务 。

除了股票，我们还有生活，还有家人，还有身体。。。