*ST商城(
600306 ):茂业系动刀,*ST商城出售资产减负
■上海证券报
ST商城今天公告,拟向茂业商厦出售所持有的辽宁物流99.94%股权,安立置业10
0%股权,交易金额合计约3.36亿元.茂业商厦为公司现任实际控制人黄茂如旗下的企
业,上述交易由此成为茂业系今年2月入主以来给公司开的"第一刀".
据公告,此次交易的主要标的辽宁物流成立于2003年,主要经营国内一般商业贸
易和仓储, 目前无日常经营业务,近三年一直处于亏损状态,其控股子公司展业置地
主要经营一处房地产项目日神广场的开发, 目前工程项目处于在建状态.截至5月31
日,辽宁物流净资产账面价值6943.89万元,预估值29550.52万元,增值率325.56%.
尽管有着较高的增值率,但对照来看,辽宁物流的交易价格并不高.2013年10月,
商业城以17900万元收购沈阳亚欧工贸集团持有的辽宁物流48.72%股权, 以此计算,
辽宁物流当时的估值即达到3.67亿元,高于此次交易的估值.不过,现持有辽宁物流0
.06%股权的个人股东舒勇,也表明有意受让该等股权,这为交易带来了一定的不确定
性.
交易的另一个标的安立置业为公司全资子公司,主营房地产开发,至2014年5月3
1日, 净资产账面价值-3041万元.回查公司年报可知,2013年安立置业营业收入6318
万元,净利润-3347万元,因负债原因亏损.
从战略上来看,茂业系帮助公司减负的效益明显.ST商城在2013年年报中曾表示
,公司基本建设战线过长,资金占用过大,投资收益过低的问题缺乏有效的改进办法,
长期处于被动局面.借助出售亏损资产, 公司有望减轻财务负担和偿债压力,降低财
务成本.
回查公司年报可知,至2013年年底,ST商城旗下主要子公司和参股公司合计有11
家, 除了核心公司沈阳铁西百货大楼盈利外,其他公司有两家微利,其他几乎都处于
亏损状态,另有沈阳商城物业管理有限公司,沈阳立城经营管理有限公司等都没有营
业收入.
有券商人士分析,ST商城的国资股东虽然很早就将控股权转让给了深圳琪创能,
但后者在公司的治理上参与力度并不深入,茂业系此次入主之后即开始动大手术,借
助优质的商业物业资产全线向零售行业回归,后续应还有进一步的清理动作.
2014年出售资产3.4亿元,每股收益1元以上