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华西股份、
黑牡丹每股含权这么低都要涨停了，这个垃圾含权最高还在跌，无语啊
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未来半年到1年，每股收益1元多摘帽预期，盛京银行上市预期，大股东茂业重组预期，股价翻倍可能非常大，目前股价仍在底部随时启动
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600306 商业城总股本1.78亿，参股盛京银行8550万股，每股含盛京银行0.5股
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未来半年到1年，每股收益1元多摘帽预期，盛京银行上市预期，大股东茂业重组预期，股价翻倍可能非常大，目前股价仍在底部随时启动
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600306 商业城总股本1.78亿，参股盛京银行8550万股，每股含盛京银行0.5股
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未来半年到1年，每股收益1元多摘帽预期，盛京银行上市预期，大股东茂业重组预期，股价翻倍可能非常大，目前股价仍在底部随时启动
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未来半年到1年，每股收益1元多摘帽预期，盛京银行上市预期，大股东茂业重组预期，股价翻倍可能非常大，目前股价仍在底部随时启动，未来大盘即使下跌也不怕
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2014年每股收益1元以上，明年初摘帽，盛京银行上市，翻倍！
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6月26日晚公告称拟向交易对方茂业商厦出售其所持有的辽宁物流99.94%股权、安立置业100%股权,初步协商价格分别为2.955亿元和4140万元。
控股股东保壳意图明显:公司本部营业楼自12年扩建完毕后由于沈阳零售市场居于严重饱和状态,且改扩建后公司对企业的经营定位、品牌结构、商场布局、功能利用等在设计和实施中认识不足,对市场变化的应对判断不足等原因,致使供应商信心下降、设施功能利用率不高、商品供应量萎缩、顾客流失。虽然通过边调整,边补充,边完善等措施使公司商品销售额有所增长,但销售质量不高导致毛利率水平有所下降。又因为基本建设战线过长、资金占用过大、公司负债率明显上升及投资收益过低等因素,导致12、13年分别实现净利润-1.3亿元和-2.86亿元,14年Q1继续亏损0.55亿元,在基本面没有实质性改变的情况下,公司今年扭亏为盈实为难事,使公司具有一定的退市风险。此次交易如果能顺利通过,公司将获得营业外收益超3亿元,很大程度上为公司今年业绩扭亏为盈奠定了基础,且本次交易对方茂业商厦系商业城控股股东中兆投资的控股股东,因此我们认为控股股东此次为公司保壳意图明显
全线回归零售业:截止13年底,公司旗下主要子公司和参股公司合计11家,除了核心公司沈阳铁西百货大楼盈利外,两家实现微利,2家无营业收入,其他几乎都处于亏损状态。由于公司旗下企业较多,且闲置、亏损企业占比较高,因此我们认为后续仍有资产剥离的可能。此次资产剥离后,有望借助优质的商业物业资产全线向零售行业回归。
剥离不良资产提升盈利能力:从此次出售的资产规模上看,辽宁物流和安立置业总资产是目前公司除沈阳铁西百货大楼外最大的2家公司,2者合计资产总值及净资产占公司22.99%和7.63%,而其中安立置业截止14年5月31日净资产为-3041万元。从2公司盈利上看,辽宁物流2012年度、2013年度净利润分别为-1,193.01万元、-1,727.51万元,安立置业2012年度、2013年度净利润分别为-3,000.93万元、-3,346.87万元,由于2家公司经营业绩较弱,持续亏损,加重了公司经营压力,降低了公司盈利能力。因此我们认为通过本次不良资产的出售,公司不仅将获得丰厚的营业外收入增厚公司当年业绩,也将缓解资金压力,从而优化了资本结构,有助于提升公司盈利能力。
盈利预测:本次出售资产在一定程度上缓解了公司资金压力,降低财务成本,未来更能凸显出公司优质商业物业优势带动零售业的回归,但考虑到公司经营环境目前并无实质的变化,我们预计2014-2016年EPS分别为1.04元、-0.34元和-0.31元,对应PE分别为7X、-22X和-24X,我们首次给予“中性”评级
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（一）资产负债表单位：百万元项 目 2013年12月31日 2012年12月31日 2011年12月31日总资产 355,432.17 313,241.58 221,206.79总负债 333,961.73 298,583.76 209,849.11所有者权益 21,470.44 14,657.82 11,357.68发放贷款和垫款 131,557.89 112,271.20 96,762.45吸收存款 262,912.73 207,987.23 171,474.49
项 目 2013年度 2012年度 2011年度营业收入 8,865.28 6,916.74 5,422.69营业支出 2,613.74 2,447.60 2,166.33营业利润 6,251.54 4,469.15 3,256.35利润总额 6,307.93 4,482.99 3,275.47净利润 4,888.80 3,509.34 2,612.33
2013年度2012年度 2011年度项 目净利润扣除非经常损益后净利净利润扣除非经常损益后净利净利润扣除非经常损益后净利加权平均净资产收益率29.38% 28.65% 27.42% 27.35% 31.01% 30.84%基本每股收益1.32 1.28 0.95 0.94 0.77 0.77每股收益（元） 稀释每股收益1.32 1.28 0.95 0.94 0.77 0.77
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