南京化纤(600889)“退房” 宁国资重组倒计时

货源持续紧张 价格大涨＋5.4亿收益＋重组=暴涨，今天大跌6.83%，收6.66，DDE却是红的2.11，越跌约买，等着老鸭头出来直奔10元！

南京化纤连续9个交易日实现大单资金净流入，累计大单资金净流入7.03亿元。从基本面来看，公司主营产品粘胶纤维属于再生纤维素纤维，产品绿色环保，穿着舒适，特别是具有天然纤维的自然属性，更顺应服装领域反璞归真的消费理念，国际市场对粘胶纤维的需求在不断增加，当前化学纤维已经取代棉花成为纺织工业的第一原料。
　　值得一提的是，6月4日，南京化纤（600889.SH）发布重大资产出售预案：拟通过国有产权公开挂牌方式转让所持南京金羚房地产开发有限公司（金羚地产）70%股权。
　　21世纪经济报道记者了解到，尽管南京化纤表示，此次出售资产在于房地产业务未来的情况不容乐观，但真实情况是南京市政府要求国企退出一般商品房开发，南京化纤此次“割肉”实属无奈之举。
　　和南京化纤一样，目前持有地产公司的南京上市国企还有南京高科（600064.SH）、栖霞建设（600533.SH）、南纺股份（600250.SH）、南京中北 （000420.SZ），等待他们的命运也将是剥离地产业务。
　　分析人士认为，一旦剥离地产业务之后，上述几家上市公司的主业将会受到重大影响，“就像南京中北和港华燃气 重组一样，余下几家的未来也必将以资产重组画上句话。”
　　“退房”势在必行
　　南京化纤的公告显示，截至本预案签署日，拟出售资产以2014年4月30日为基准日的评估工作正在进行中。经预估，本次拟出售资产的预估值约为83949.83万元，账面值为27471.85万元，增值约56477.98万元，增值率约为205.58%。公告显示，金羚地产成立以来， 仅有一个开发项目即“乐居雅花园”项目， 该项目自2009年12月开工，计划分五期开发，目前已经完成一期、二期的开发和销售，且三期、四期、五期尚未开工建设。
　　南京化纤董秘陈波告诉21世纪经济报道记者，金羚地产除“乐居雅花园”项目用地外，没有其他储备土地，“实际上就是一个项目公司，之所以公司需要转让，一是南京政府的政策要求，二是我们对房地产未来形势并不看好。我们2008年低点进入地产业，现在高点抛出，获得的资金可以改善公司财务状况，缓解资金紧缺的现状，从而降低公司的经营风险。”
　　实际上，受限于国家对房地产行业的调控政策，南京化纤一直无法通过资本市场再融资来筹集资金。21世纪经济报道记者了解到，南京化纤目前的融资渠道主要为自筹、银行贷款以及控股股东支持等方式， 这导致公司长期高负债经营，财务负担沉重，抗风险能力较弱。
　　陈波认为，此次如能顺利转让金羚地产70%股权，不仅可以增加公司流动资金总量，而且公司通过归还银行贷款，将有效减少公司的财务费用支出，降低资产负债率，从而降低公司的偿债风险。
　　实际上，2013年9月，南京市发布《关于市、区属国有独资、控股（参股）企业从一般商品房地产领域退出的实施意见》。南京市要求本地18家市属国有全资及控股房地产企业、15项市属国有参股房地产企业股权须于2013年底前完成退出工作。77家各区和功能板块所属的国资企业房地产退出工作，在2014年6月30日前完成。
　　和南京化纤有着同样命运的还有南京高科、南纺股份和南京中北。
　　重组进入倒计时
　　随着大限临近，南京国资旗下的上市公司“退房”已成定局，但是一旦剥离地产业务，部分上市公司将陷入无法发展的局面。
　　南京化纤2013年年报显示，金羚地产去年实现销售收入90376万元，利润总额23327万元，净利润17483 万元，贡献本公司净利润12238万元。值得注意的是，南京化纤2013年净利润为2453.97万元，显然如果没有金羚地产的业绩贡献，南京化纤去年应当属于亏损状态。
　　对于南纺股份亦是一样，朗诗股份2013年实现净利润3.47亿元，在过去几年对南纺股份保壳起到了很大作用。南纺股份未来一旦剥离朗诗股份，其剩下的结局必定是资产重组。
　　“但是南纺股份目前的状况有点特殊，存在造假五年的问题，能否获得重组要看证监会的意思。”上海一位基金经理直言，南纺股份之所以迟迟不愿意剥离朗诗股份，主要还是和南京市国资博弈，希望能够获得更好的国有资产注入。
　　21世纪经济报道记者了解到，今年4月30日，南京市第十五届人大常委会第十次会议听取和审议了关于国企改革和国有资产监管工作情况的报告，这也是南京市首次开展这项工作。
　　南京市国资委主任黄玉银向市人大常委会报告下一步深化国企改革和国资监管的工作打算，这意味着南京“国资系”上市公司重组进入倒计时。
　　实际上，南京“国资系”重组已经启动，南京中北不久前宣布拟向南京公用、南京城建、南京公交和广州恒荣发行股份及支付现金，购买其所持有的港华燃气51%的股权和华润燃气 14%的股权。同时，公司拟向不超过10名符合条件的特定对象非公开发行股份配套融资，配套融资不超过31000万元，本次收购发行股份的价格为4.76元/股，募集配套资金发行股份价格为4.28元/股。
　　前述基金经理坦言，这就是南京国资改革的一个缩影，“让南京中北得以整合国资旗下的燃气类资产，根据港华燃气2013年预审的数据，重组完成后燃气业务将成为南京中北收入、利润贡献最高的业务。现在就看，谁会是下一个重组对象？”
　　目前，南京的六大市属国有企业集团，分别是紫金投资集团、地铁集团、商贸旅游集团、安居建设集团、新农发展集团和新工集团，该六大集团尚没有上市的优质资产包括南京证券、紫金信托、利安人寿、南京农垦产业等。
　　“不排除这些资产将来会注入到剥离地产业务之后的某些上市公司中。”上述基金经理认为，南京国资改革或将成为未来市场捕捉的一次交易性投资机会。