重大利好--传IPO下周将重启！

传IPO下周将重启 机构开启“扫街式”调研

　　从多个渠道了解的情况看，IPO启动进入倒计时。“大部分基金经理认为，很可能下周IPO就要开闸。”在基金经理丁晓(化名)的会议记录本上，中国证券报记者看到该公司此轮打新的战略方针：“低调、奢华、有内涵”；加强对拟上市公司的调研分析，则是此轮新股投资的重点策略之一。
“扫街式”调研

　　“本周例行策略会的讨论比以往任何时候都激烈。”丁晓说，从多个渠道了解的情况看，IPO启动进入倒计时。“大部分基金经理认为，很可能下周IPO就要开闸。”

　　其实，这个结果也是丁晓的心理预判。基于此，在策略会的第二天，他便马不停蹄地赶往两家拟上市公司进行调研。

　　在上一轮打新中，丁晓所在公司斩获良多。于是，对此轮新股投资，公司更加积极。“但在新规则下，打新的策略肯定会有所调整。”丁晓说，加强对拟上市公司的调研分析，是自己对此轮新股投资的重点策略之一。“从市场空间、竞争格局、公司质地等方面，对拟上市公司进行调查分析，严格筛选优质标的，以便参与询价。”

　　“要对拟上市公司的可比公司估值区间进行锁定，在该区间内进行报价；并对新股发行与老股减持比例、承销费率等关键变量进行分析，从而提高中签率。”丁晓称，打新策略总体是以基本面估值定价、模型测算为主；中签后，分配是按照同公司不同产品的申报量进行等比例分配，公司没有自主分配权，主要是看产品自身的申报量。

　　具体到新股投资，丁晓透露，从目前预披露的公司看，比较看好品牌消费、高端装备、医药生物板块；在投资节奏上，四季度前发行的新股都会积极参与。

　　证监会[微博]数据显示，目前已过会企业约有50家。“这三个月我成了空中飞人，只为把所有企业‘扫街式’调研个遍。”丁晓说，证监会此前表示，从6月到年底，计划发行上市新股100家左右，并按月大体均衡发行上市。“因此，按照月度均衡测算，6月至12月每月上市的新股约16家，四季度前将有64家新股上市。这些新股我们都会尽量参与。”

　　报价能力受考验

　　“对这次打新，公司老总特别强调‘低调、低调、再低调’。”基金经理张林向中国证券报记者透露，在上轮新股发行过程中，不少机构推出打新产品并高调宣传，不仅影响了市场情绪，而且受到监管层调查。“因此，低调是我们参与此轮打新的首要方针。”张林说，这次公司会把“打新基 金”做成混合基金向投资者推介。“当然，打新基金占比仍然会高一些，至于多大比例暂时不便透露。”

　　“除了要有低调参与的态度外，更要有较强的报价能力。”张林表示，证监会3月底发布的《关于修改〈证券发行与承销管理办法〉的决定》中增加了网下投资者参与报价时应持有一定金额的非限售股份的要求，同时对机构的报价能力提出了更高要求。

　　根据《决定》，网下投资者报价应当包含每股价格和该价格对应的拟申购股数，且只能有一个报价。非个人投资者应当以机构为单位进行报价。

　　“即把原规定中的‘一个产品三个价’改成‘一个公司一个价’。”张林举例说，按照原规定，A公司若有3个基金产品，那么3个产品均可参与报价，而且每个产品可报3个价，这样A公司便有9个报价；B公司若只有1个基金产品，按一个产品三个价的规定，B公司只能有3个报价。“现在新规定明确，不论公司有多少产品，每个公司只能有一个报价，这让机构在报价方面实现了平等。接下来考验的便是机构的报价能力了。”

　　丁晓对此深表赞同，他认为，报价能力强的机构将在此轮打新中更胜一筹。