咸鱼也能翻身-天龙投资价值再发现分析长文

天龙光电上市之时，正是太阳能光伏行业发高烧的时候，单晶硅一度达到500多美元一公斤，拥有硅单晶炉的天龙光电上市之初也风光了一把，而且，还用募集资金收购了上海的石墨热场公司(单晶炉的耗材)，引进日本专家研发并量产了树脂金刚线，原本打算用来切割硅晶体。

但好景不长，一是多晶硅技术大行其道，多晶硅疯狂投资，晶硅产量大增；二是各国对光伏的补贴迅速减少。导致晶硅价格大跌。

以上变化直接将天龙光电变成了咸鱼：
一是硅单晶炉迅速被硅多晶炉夺取了市场，与单晶炉对应的石墨热场也没了市场；

二是原本打算用于切割晶硅的金刚线也没了市场，因为晶硅价格大幅下降，不再那么珍贵了，用传统的钢丝切割虽然多损耗一些硅料，反而比用金刚线更划算。

其实最根本的原因是：太阳能光伏属于资本品而不是消费品市场，资本品市场的特点是：这个市场刚兴起的时候需要大量的产品和投资，一旦市场趋于稳定或饱和，这个市场就会迅速停滞，因为资本品的更新是很慢的。就像重工机械行业，600031、000157等，要想翻身，就很难了。

而消费品市场就不一样，消费品是消耗性的，使用周期较短，量大面广，市场具有持续性，例如格力电器 、美的集团 等，生产的是家用电器，虽然它们是耐用消费品，更新周期较长，但由于量大面广，总有人要添置、更换产品，市场需求大而稳定，利润一直很高，很稳定。

下面说一说天龙光电翻身的机会来了：
原本认为是一条咸鱼的天龙光电，由于以下2个市场的突然爆发，有了翻身的可能，而且这个可能性还非常大。

1.蓝宝石屏将大行其道。苹果 公司准备为苹果手机、iWatch使用蓝宝石屏，而且借钱数亿美元给合作公司大量投资蓝宝石生产加工设备，苹果公司的行为必然会引起市场的跟风；

2.LED照明开始正式走向家庭照明。一直不温不火的LED照明市场，2012、2013年突然加速发展，市场迅速爆发，开始正式走向家庭照明，前景广阔。

这2个市场都属于消费品市场。

有人的地方就需要照明，LED照明市场就不用说了，虽然LED灯的使用寿命很长，即使这个市场彻底成熟了，但由于量大，更新的需求也会很大的，单是LED照明这个市场，对蓝宝石的需求也是稳定的。更不用说，现在LED照明才刚开始走进千家万户。

手机更是快消产品，很多人有2、3个手机，还有很多人1、2年就换手机，一旦手机屏幕使用蓝宝石，iWatch之类的有窗口的可穿戴设备也使用蓝宝石，这就是一个蓝海，对蓝宝石炉的需求那将是多大呀，这个数字我还想象不出。

再看看天龙的与蓝宝石、LED有关的产品：

1.蓝宝石炉已经量产——生产蓝宝石，用于屏幕窗口、LED芯片衬底；而且公司董秘在投资者关系互通平台上回答投资者问题时说，蓝宝石炉基本上可以使用单晶硅炉生产线进行生产，产能不是问题。

2.MOCVD——生产LED芯片。技术壁垒高，目前国内出货的只有天龙子公司上海中晟光电，国际上也只有美国一家公司生产、德国一家公司生产；

3.树脂金刚线——用于切割蓝宝石。用于切割硅晶体的钢丝切不动蓝宝石，因为蓝宝石的硬度为9(仅次于金刚石的硬度10)；

4.耗材石墨热场也有了市场——用于蓝宝石炉配套。

因此，对于天龙光电来说，有心栽花花不活，无心插柳柳成荫。山重水复疑无路，柳暗花明又一村。

——————最终一句话：与消费品市场共存的行业才是财富的不竭源泉。