申银万国 忽悠1 倍以上涨幅空间
全通教育(
300359 )深度报告_打造“教室-家庭”互联网学闭环生态系
统,全面转型 K12 在线教育服务提供商
投资评级与估值:我们预计公司 14-16 年 EPS 分别为 0.49、0.89、2.76
元,对应 PE 78、43、14 倍,PS 20、12、4 倍;按 300 亿远期市场容量、
10﹪成熟期市场份额,对应 30 亿收入,根据海外成熟教育类上市公司可
比估值 PS 4 倍,对应市值空间将达到 120 亿元(当前 36 亿),按当前
股价存在 1 倍以上涨幅空间,首次覆盖给予“买入”评级。