600372中航电子核心技术代表，研究所注入，短期内净利润大增！

差不多了，中航系最值得期待的研究所注入，军备信息化浪潮不可阻挡

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【新闻导读】
  
  俄媒：中俄合研大飞机 俄或对华开放航空技术
  日期：2014-5-20
  
  内容概述：俄国媒体消息称，俄中首脑将讨论两项重大合作项目：联合生产远程宽体客机和在中国境内生产米-26型重型直升机。俄专家称，这表明俄罗斯准备向中国开放自己的航空生产技术。
  　俄国向中国开放航空生产技术，有望给我国的航空制造业带来利好。而近期大飞机项目带来的业绩释放、国防预算的稳步增长和军工改革方案的出台预期，使得军工行业已步入改革元年，相关公司将分享行业改革和业绩提升的双重机遇。
  
  【异动点睛】
  
  分析人士指出，截至目前，C919已获国内外订单400架，按照每架C919飞机5000万美元计算，大飞机的潜在市场规模达千亿元。大飞机项目的逐步量产，将拉动整个飞机产业及配套材料市场的发展。
  
  【异动前瞻】
  
  涉及主题：大飞机
  
  机身制造
  
  中航飞机（ 000768 ）：公司已成功实现了由航空零部件生产商到飞机总体系统集成商的转变。营业收入来源也由国产飞机和国外转包零部件生产为主变成以飞机整机生产为主。公司在部分军机和大中型民用飞机制造业务上竞争实力居国内航空企业的领先地位。
  
  哈飞股份（ 600038 ）：空客与中航工业哈飞集团合资建立的哈尔滨哈飞复合材料制造中心负责S19勤务舱门、升降舵、机腹蒙皮等工作包；中航工业成飞负责扰流板及下垂板工作包，并将最终成为空客该工作包的全球独家供应商。
  
  洪都航空（ 600316 ）：司是国内飞机制造和通用航空服务历史最长、研制机种最多的企业之一。依托洪都集团公司强大的科研技术实力和品牌资源，拥有通用飞机设计所，是我国航空企业中唯一一家“厂所合一”的企业。从已有订单看，公司大飞机结构件业务收入将超过100亿元，在未来20年的需求将超过500亿元，年均25亿元。
  
  航空发动机 
  
  成发科技（ 600391 ）：公司逐渐步入大型发动机生产领域，未来产品获得客户定型后将得到持续快速增长；零部件业务领域，公司目前已经成为霍尼韦尔中国区战略发展供应商、GE能源压气机叶片免检供应商，未来将逐步向产业链高端的单元体交付过渡。
  
  中航动控（ 000738 ）：公司是国内唯一从事航空动力控制系统研制、生产、销售和服务的企业。公司在航空发动机控制系统的方案解决、技术研发、精密机械加工等方面处于国内领先地位在本行业内起到龙头的作用。 
  
  钢研高纳（ 300034 ）：公司是航空航天发动机最核心部件材料主供商，国内高温合金领域龙头企业；在军机发动机领域，公司也是国产发动机涡轮盘和叶片最新核心技术粉末高温合金和单晶技术掌控者之一。
  
  大飞机配件
  
  博云新材（ 002297 ）：公司将实现从飞机刹车零部件供应商到飞机刹车系统供应商的转型。公司2003年开发的高性能炭/炭复合材料飞机刹车副，为实现我国进口大型干线飞机刹车副的国产化奠定了基础。
  
  航电及机电系统
  
  中航光电（ 002179 ）：公司是商飞的C919大飞机唯一的飞机安装架合格供应商。同时，公司也已经为国内多型号的军用飞机提供装备，譬如国内各先进战斗机。
  
  中航电子（ 600372 ）：公司主营业务航空电子是航空制造产业链的核心，公司拥有较为完整的航空电子产业链，产品谱系全面，应用领域广泛。在航空电子各领域，具备系统级、设备级和器件级产品的完整产业链的研发和制造体系。
  
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  注：1、所有内容仅供参考，并不构成任何投资建议与意见！
  2、*

和2190有亲戚关系的三只： 600705 、 000768 、 600372 后面应该都会表现一下吧，毕竟参股很多！

这股和705高开低走闷了不少资金。
要想反包，
可能就看2190的连续一字刺激了。

贵航，无人机、教练机、通用飞机，中国配套最全的上市集团

成飞集成的重组成功，或许给其他军工带来了可参照的样板。

军工强国霸图腾 网安自主科技兴！！！
代表CCAV 代表华夏爱国心 代表军工强国梦，挺你！
加油！

国泰君安：国防装备行情蓄势待发
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　　国防装备行情蓄势待发。我们认为，未来国防工业将成为国民经济的重要组成部分，是提升我国产业结构的重要抓手，这也是我们长期看好国防装备板块的核心逻辑，“国企改革 军民融合 装备换代”三条投资主线将贯穿2014全年。我们预计，随着国防工业改革扶持政策的出台、科研院所改制的推进，以及国防工业核心资产证券化的突破，将有利于推动国防工业改革进程加速前进，从而带来国防装备板块整体市值的提升，我们维持行业“增持”评级。
　　国防工业核心资产证券化，符合国防工业改革大逻辑，有利于军民融合。我们预计，我国对战斗机、空面导弹等国防工业核心资产证券化将采取更积极的态度，原因：1）优质资产证券化，依托上市平台更好地吸收社会资源，获得较强的融资能力，有利于壮大国防科研生产能力，为国防工业可持续发展提供有力支撑；2）有利于优化国防工业企业的产权结构，激发经营活力，从经营管理和体制机制方面增强企业综合竞争力。3）由资本市场融资投入国防装备生产，有利于推动军民融合，这既符合国家军民融合相关政策的思路，也将促进相关细则的出台和落实。
　　通过资产证券化从而实施管理层股权激励的模式有望得到推广和复制。通过重组，中航工业有望实现旗下防务装备核心业务和资产的整体上市。我们认为，随着一些更为灵活的国防工业资产证券化模式的出现，将打通国防装备企业通过资产证券化而实施管理层股权激励的通路。我们预计，未来这类“曲线救国”模式有望在中航工业乃至国防工业体系内复制和推广，这将促进航天科技集团、航天科工集团、电子科技集团等加速启动资产证券化和管理层股权激励，从而推动国防工业改革进程加速前进，对国防装备板块市值提升带来实质性利好。
　　相关受益标的：中航电子、中航飞机、航天动力、航天长峰、国睿科技。
　　风险提示：国防工业改革进度慢于预期的风险；政策出台的时点低于预期的风险；国防投入政策变化的风险。

航天军工：国防改革的重要里程碑；中航工业向成飞集成注入资产
www.eastmoney.com 2014年05月20日 00:01 北京高华 杨一朋
 


　　中航工业上周末宣布了空前庞大的人民币160 亿元的资产重组预案，将把中国最具战略意义的战斗机资产注入到深圳上市的成飞集成（002190.SZ, 未覆盖）。作为预案的一部分，包括中航科工及其子公司中航电子，中航飞机和中航投资在内的10 家中航工业相关企业/员工合伙企业将认购不超过人民币53 亿元的成飞集成新股。中航科工/中航电子将分别投资人民币17 亿元和5.50 亿元，中航科工在成飞集成的实际持股将达到 7.2%。交易完成后，中航科工将成为唯一一家参与中航工业集团战斗机资产注入的海外上市公司。

　　成飞集成 – 中国的 “洛克希德马丁”

　　在中国的国防改革（2013 年11 月宣布）和上周末的资产注入预案之前，中国股市中尚未出现过专门从事战斗机整机生产的企业。根据该预案，成飞集成将整合成飞集团和沈飞集团的战斗机资产以及洪都集团的空面导弹相关资产。交易完成后，成飞集成将拥有中航工业中部分最具战略意义的军工资产，包括成飞和沈飞旗下第三代和第四代战斗机机的生产和研发。我们认为成飞集成在中国的战略性地位堪比美国的洛克希德马丁（ F-22 和F-35 的总装企业）。

　　我们认为该板块的战略性利好因素将超过盈利短期疲软的影响；更多改

　　革措施可能出台

　　另外，我们将中航科工及其子公司哈飞股份、洪都航空和中航电子的盈利预测下调了2%-16%，以计入一季度业绩表现以及洪都航空和中航电子新制造和研发设施相关成本的增加。

　　我们还将12 个月目标价格调整了-9%至0%，因为我们延展了估值框架，将预期市盈率从 2013 年延展至2014 年，将每股盈利年均复合增幅从2013-15 年延展至2014-16 年。鉴于中航科工的重要战略地位（它是中航工业集团旗下唯一一家海外上市的航天资产整合平台），我们维持对中航科工和哈飞股份的买入评级，以及对中航电子和洪都航空的中性评级。我们预计更多改革措施将出台，包括完善成本加成定价机制和研发机构的企业化改制。风险：上行/下行风险包括国防开支高于/低于预期、项目核准快于/慢于预期、资产注入和政策时机。