【15元山水文化】资产注入预期解析

600234山水文化：

大股东成本：14.38元 *
二股东成本：9.00元 **
公司历史最高价：11.01元
公司今日现价：11.62元
同类公司：300144宋城演艺（现价22元）

董事长：黄国忠（大股东）
总经理：丁磊（二股东）

山水文化资产注入预期路径：

1、黄国忠拟以5.16亿元全额认购定增1亿股，其中2亿为公司还债，3亿用于收购文化资产
2、在上述定增获批并实施之前，拟先由黄国忠个人担保民间借贷2亿用于公司还债，再通过抵押担保向银行借款不超过5亿用于收购文化资产。等上述定增完成后，再置换这两笔融资。

（公司证券代表对此的解释是：两条腿走路，哪条能先行实施就先完成哪条，以加速效率，在偿清公司债务后尽早收购资产重置主营。）

3、黄丁两股东昨签订战略合作协议，二股东丁磊承诺在2年内向公司注入文化资产（印象·刘三姐）

附：

* 大股东成本构成：
1、2013-10-11，以1.2亿元收购原第一大股东2000万股
2、2013-12-27，向公司捐赠5539.77万元用于偿还交通银行 债务
3、2013-12-30，以1.12114亿元受让青岛龙力债权后并对公司全额豁免此债务
据此计算大股东持股成本：（1.2亿+5539.77万+1.12114亿）/2000万股＝14.375585元

** 二股东成本构成：
2014-05-06，以1.63亿元收购原二股东1810.716万股，折合每股9.002元