股市其实就是生活和故事

hao,牛

原创内容，谢绝转发，粘贴！！！！

总结：
纵观历史数据，粗略的外部一层层剖解王大侠的投资密钥，从大盘走势、主题判断到个股精选，从理性的投资理念到强大的心理素质，貌似这位投资者堪称完美。
1：准确的判断后期股市走向，坚定的调节仓位，最直接的享受收益或规避风险。
2：深挖投资主题，超额配置看好行业，只投资该行业中的二线股票，同时多股布局，收益与风险兼顾。
3：稳定的核心股票池。虽然我们不能知道华夏投资的基础股票池，但从中报及年报中披露的投资股票名单，我们可以看出其入选股票较为稳定，只是根据不同的阶段、不同的主题风格调整个股的投资比重。
卓越的投资业绩是建立在准确的决策力和优秀的执行力的基础上的，是感性和理性的结合，是一门行为艺术。借用颜总一句话：“看准了你也不一定敢买，敢买了你也不一定买的到，买到了你也不一定卖的好。”
投资道路漫漫其修远兮，吾将上下而求索。

同时我们可以清晰地看出王亚伟在对个股的挑选中基本是所处行业的非主流个股，如地产股中他精选了浙江广厦、世茂股份等；钢铁则喜欢首钢、广钢。推测其用意，一是因为其市场炒作度不高，买入时相对价位较低；二是非主流股票市值往往较小，波动性强，赌性更大。
强大的心脏
从报表数据我们可以发现最近几个季度该基金投资集中度不断提高，08年华夏大盘投资CR10=28.87, CR20=42.14，09年中报的CR10=35.66, CR20=53.25，09年报的CR10再次提升至45.99，CR20=64.67，10年1季报的CR10则为48.46%。在看好市场的时候，集中投资成为了华夏大盘精选的一种策略，而在看空市场时，华夏大盘精选选择分散投资。这说明了王亚伟在看准一个市场走势及下阶段主题时，即坚决出手，这不仅需要极大的勇气，还需要一个抵抗压力的强大心脏。

从多季度报告观察，华夏大盘精选的前十重仓股较为稳定，下图有填充的个股均是超过3个季度成为其十大重仓股的股票。股票池的稳定性不仅使有利于研究员对个股研究的持续跟踪，更有利于投资经理对投资决策的把握，符合价值投资的理念。
按照历史规律，估计广汇股份、工商银行和建设银行仍将保留在下季度的前十名单，云南城投和片仔癀可能会推出前十大名单，二季度金融板块持仓比重仍会较重。

高超的个股捕捉能力及稳定的核心股票池
今年1季度报告显示，华夏大盘前十大重仓股的算术平均增长率为16.65%，其中当季增长率最高的为98.11%的东湖高新，其次为中恒集团和第一重仓股广汇股份。整体十大重仓股的季度增长率为7.24%，对基金净值增长率的贡献度达到了97.18%。其中广汇股份是在09年年报第一次进入前十大重仓股，片仔癀则是在09年三季报一跃成为第二重仓股，东湖高新则是第一次进入前十的大名单。

独到的行业配置
都传说王亚伟具有提前埋伏的惯，我们来分析下他的行业配置行为。
金融保险行业：貌似王亚伟对金融保险行业不感冒，从2006年3季度开始，金融保险行业在其基金中的比重始终远远低于行业标配，其低配幅度皆在15%左右。但09年年报的结果却出乎意料，金融保险行业比重占到了28.8%，超过市场标配的27.5%。同时该季度金融保险行业指数涨幅15.56%。而10年1季度报显示该行业在其基金比重已经降至28.4%，低于市场标配0.92%，也正好是金融保险板块下跌的时候。
房地产板块：我们可以发现华夏大盘的房地产股票投资比例持续上升，且超行业配置的幅度也持续加大，1季报显示超配幅度达到了12.58%。四季度加仓结合当期房地产板块13.13%的涨幅，估计为华夏大盘净值的上涨做出贡献，但1季度的再次加仓是由于市场下跌引来的低位吸纳，还是投资上的错误？当从报表上看貌似拖累了1季度净值增长。
商业贸易行业：王亚伟对消费行业的投资热衷度与行业平均较贴近，除了05年中报、3季度和08年四季度的超配，其中商业贸易在05年是下跌幅度最小的行业之一，而08年四季度后消费行业就连续上涨了整个09年度，整个业绩贡献率充分体现投资经理的行业精选能力。
医药行业：基金成立初期至2006年一季度位置，华夏大盘精选对医药生物行业的投资均超过行业平均水平，停息了几个季度后，超配医药生物行业从08年四季度开始又重新成为其投资主题。