是不是可以理解，注册制从2014年1月就开始实施了？

目前还是审核制

融通基金：A股即将迎来真正的价值投资时代

2013年12月01日 18:05  新华网  
　　新华网消息 2013年11月30日，国务院发布《关于开展优先股试点的指导意见》，同时中国证监会发布《关于进一步推进新股发行体制改革的意见》和《上市公司监管指引第3号——上市公司现金分红》，这三个法规的推出表明中国证券市场朝着市场化改革之路迈出了坚实的一步，股票市场将迎来难得的发展机遇期。

　　新规改善资本市场定价能力并优化融资效率，引导社会资源优化配置、逐步创造价值投资环境，中国股票市场即将迎来真正意义上的价值投资时代。

　　IPO注册制的推行是真正的还权于投资者、还权于市场，意味着投资者拥有更多的选择权，同时也意味着投资者特别是机构投资者在资源配置中真正掌握自己的命运，具有更大的决定权。《关于进一步推进新股发行体制改革的意见》明确本次IPO改革是逐步推进股票发行从核准制向注册制过渡的重要步骤，同时加大了对信息披露的要求和对中小投资者的保护，这将逐步改变上市公司与投资者之间的互动关系，不以股东利益最大化为目标、损毁投资者利益的上市公司必将遭到唾弃，难以生存。缺乏经济意义的扩张行为极可能遭到投资者“用手投票”加以反对抑或“用脚投票”，市场的力量将逼迫上市公司注重股东回报，减少盲目扩张行为，这将提高中国上市公司的可投资性。

新股怎么办 市场说了算

2013年12月01日 07:10  经济日报  新股投资价值由市场判断

　　未来，监管部门对新股发行的审核重在合规性审查，不判断发行人的持续盈利能力和投资价值，改由投资者和市场自主判断

　　党的十八届三中全会提出，要推进股票发行注册制改革。而推进注册制改革的前提是，要进一步推进新股发行体制改革，厘清和理顺新股发行过程中政府与市场的关系，加快实现监管转型。“整体来看，《意见》中，监管部门对新股发行的审核重在合规性审查，不判断发行人的持续盈利能力和投资价值，改由投资者和市场自主判断。较于以往而言，这是审核理念上的重大转变，也是本次改革的一大亮点。”武汉科技大学金融证券研究所所长董登新[微博]表示。

　　从《意见》的具体内容上看，新股的发行、定价、配售等环节，都坚持市场化大方向。比如，融资方式上，发行人可以选择普通股、公司债或者股债结合等多种融资方式，融资手段更加丰富；发行节奏上，新股发行的多少、快慢将更大程度由市场决定，新股需求旺盛则多发，需求冷清则少发或者不发。

　　《意见》规定，由发行人与主承销商自主确定发行时机和发行方案，并根据询价情况自主协商确定新股发行价格。主承销商可以根据事先公布的原则自主配售网下发行的股票，促进主承销商平衡买卖双方的利益，合理定价。

　　同时，监管机构不再行政管控价格，采用市场化手段对相关责任主体进行约束。比如提前披露相关信息，加强社会监督；要求相关责任主体进行承诺，一定期限内减持价与发行价挂钩等。

　　证监会新闻发言人邓舸强调，市场化改革并不意味着放任自流。新股发行体制改革并不意味着监管放松，而是在完善事前审核的同时，更加突出事中加强监管、事后严格执法。对发行人、大股东、中介机构等，一旦发现违法违规线索，及时采取中止审核、立案稽查、移交司法机关等措施，强化责任追究，加大处罚力度。

证监会有关部门负责人表示，在股票发行注册制改革中，新股发行应当以发行人信息披露为中心，中介机构对发行人信息披露的真实性、准确性、完整性进行把关，监管部门对发行人和中介机构的申请文件进行合规性审核，不判断企业盈利能力。

以前管理层审核，
要审核企业未来的发展情况。

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