券商创投

五类股因IPO重启打开上涨空间
今年以来，IPO重启之路可用“只闻楼梯响，不见人下来”来形容。如今，这一备受投资者关注的事件终于“靴子落地”。11月30日下午，证监会发布关于《进一步推进新股发行体制改革的意见》。新股发行改革意见公布后需要一个月左右时间进行相关准备工作才会有公司完成相关程序，预计到2014年1月底约有50家企业能够完成程序并陆续上市。

　　IPO重启影响几何？还是“市场先生”说了算。不过，IPO重启将给五类股票带来实实在在的利好，因此，市场人士建议，在目前的震荡行情中，投资者可关注这五类股票。

　　第一类，券商股。IPO重启后，上市券商将因承销收入增加而受益。有数据显示，沪深两市IPO排队企业为761家。其中，有85家的审核状态为“已通过发审会”(含2家暂缓表决)，这85家企业计划募集资金总额约600亿元，而招商证券、国信证券、民生证券保荐的上市企业家数较多。

　　事实上，在IPO暂停期间，上市券商业绩表现尚可。以三季报为例，兴业证券前三季度净利润同比增长40%、长江证券前三季度净利润同比增长48%，山西证券前三季度净利润同比增长76%、东北证券前三季度净利润同比增长212%、太平洋前三季度净利润同比增长869%。与此同时，19家上市券商10月份实现营业收入42.89亿元，同比增长31%，实现净利润12.31亿元，同比增长78%。

　　第二类，参股券商的上市公司。这类公司因券商业绩提升，有获得超额收益预期。而市场炒作这类股票也早有先例，上半年备受市场关注的哈投股份就是因为大量持有方正证券，股价从4.98元最高上涨至12.88元。哈投股份为方正证券第二大流通股股东，持有股数为22239.67万股，占流通股股本比为6.36%。

　　目前，在A股市场参股券商的上市公司较多。如参股中信证券的雅戈尔、参股广发证券的华茂股份、参股西南证券的长安汽车、参股海通证券的东方创业等等。

　　第三类创投类公司。创投企业可以通过投资项目上市退出兑现收益。目前，A股中创投类上市公司数量同样较多。被投资者较为熟知的是鲁信创投，公司主营创业投资，参股多家已上市及拟上市公司，是A股惟一一家纯PE上市公司。近日公司全资子公司高新投拟出资2670.5万元(占49%)与广发信德共同发起设立新疆广发鲁信股权投资有限公司，该公司主要投资于具备长期可持续增长能力的高新技术创业企业，通过提供资本支持和全方位的增值服务，帮助其做大做强，逐步实现在创业板或中小企业板公开发行股票并上市。

　国海证券表示，退出渠道拓宽将打开公司增长空间，2014年、2015年业绩仍有望保持高增长，公司的业绩弹性很大，预计2013年至2015年每股收益为0.55元、0.80元、1.20元，继续维持“买入”评级。

　　第四类，参股拟IPO公司的上市公司。资料显示，星湖科技持有珠江桥860万股，初始投资为1887万元；复星医药持有迪瑞医疗297万股，初始投资4974万元；东华软件持有东方通517.5万股，初始投2860万元；此外，电广传媒参股导航软件第一品牌凯立德科技。

　　第五类，当某一细分行业内出现新的上市公司时，相比之下，若原有行业内上市公司的估值偏低，这类公司往往迎来一波估值修复的行情。如当年由老板电器上市所引发的华帝股份的估值修复行情。因此，投资者可重点关注首批完成程序的企业，挖掘由此引发的潜在投资机会。

通股数量。为促进新股合理定价，发行人需依据募投项目资金需要量合理确定新股发行数量，并在发行方案中明确新股发行与老股转让数量的调整机制。老股转让作为首次公开发行股票的一部分，发行、承销等应遵守《证券发行与承销管理办法》的规定。对于公司股东通过老股转让取得的资金，虽无锁定要求，但发行人应当向投资者明确提示。

　　为防范可能出现的风险，《规定》对老股转让提出了相应的监管要求，明确老股持有期需在36个月以上，且不得存在限制转让的情形；老股转让后公司实际控制权不得发生变更、股权结构不得发生重大变化，保持公司稳定经营。同时，为便于投资者全面了解老股转让的情况，充分评估老股转让对公司治理及生产经营产生的具体影响，《规定》提出了详细、具体的信息披露要求。

　　老股转让有关的登记结算、税收缴付等事宜，中国证券登记结算公司正在制订具体的业务规则，将于近期发布。

证监会发布《首次公开发行股票时公司股东公开发售股份暂行规定》
2013年12月02日 20:20:15 来源： 中国经济网
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第一条 为规范首次公开发行股票时公司股东向投资者公开发售股份的行为,根据《公司法》、《证券法》、《首次公开发行股票并上市管理办法》、《首次公开发行股票并在创业板上市管理暂行办法》、《证券发行与承销管理办法》等制定本规定。

第二条 本规定所称公司股东公开发售股份是指发行人首次公开发行新股时,公司股东将其持有的股份以公开发行方式一并向投资者发售的行为(即老股转让)。

第三条 首次公开发行股票,既包括公开发行新股,也包括公司股东公开发售股份。

公司股东公开发售股份应当遵守《证券发行与承销管理办法》的规定,发行价格应当与新发行股票的价格相同。

第四条 公司股东应当遵循平等自愿的原则协商确定首次公开发行时各自公开发售股份的数量。

第五条 公司首次公开发行时,公司股东公开发售的股份,其已持有时间应当在36个月以上。

公司股东公开发售股份后,公司的股权结构不得发生重大变化,实际控制人不得发生变更。

第六条 公司股东公开发售的股份,权属应当清晰,不存在法律纠纷或质押、冻结及其他依法不得转让的情况。

第七条 公司股东拟公开发售股份的,应当向发行人董事会提出申请;需要相关主管部门批准的,应当事先取得相关部门的批准文件。

发行人董事会应当依法就本次股票发行方案作出决议,并提请股东大会批准。

第八条 发行人与拟公开发售股份的公司股东应当就本次发行承销费用的分摊原则进行约定,并在招股说明书等文件中披露相关信息。

第九条 公司股票发行方案应当载明本次公开发行股票的数量。公司发行新股的同时,其股东拟公开发售股份的,发行方案应当载明公司预计发行新股数量、公司相关股东预计公开发售股份的数量和上限,并明确新股发行与老股转让数量的调整机制。

公司新股发行数量应当根据募投项目资金需求合理确定。根据询价结果,若预计新股发行募集资金额超过募投项目所需资金总额的,发行人应当减少新股发行数量,同时可以调整公司股东公开发售股份的数量,但不能超过发行方案载明的公司股东公开发售股份的数量上限,且新股与公司股东公开发售股份的实际发行总量不得超过发行方案载明的本次公开发行股票的数量。

第十条 发行人应当在招股说明书扉页载明公司拟发行新股和公司股东拟公开发售股份的数量,并提示股东公开发售股份所得资金不归公司所有;在招股说明书披露本次公开发行的股数、预计发行新股数量和公司股东公开发售股份的数量、发行费用的分摊原则及拟公开发售股份的股东情况,包括股东名称、持股数量及拟公开发售股份数量等。

发行公告应该披露公司股东拟公开发售股份总数及股东名称、各自公开发售股份数量等情况,并提示投资者关注公司将不会获得公司股东公开发售股份所得资金。

第十一条 发行价格确定后,投资者网上申购前,发行人、保荐机构(主承销商)应当披露新发行股票及公司股东公开发售股份的具体数量及拟公开发售股份的股东名称及数量。

第十二条 首次公开发行时,拟公开发售股份的公司股东属于下列情形之一的,招股说明书及发行公告应当说明并披露此次股东公开发售股份事项对公司控制权、治理结构及生产经营等产生的影响,提示投资者就上述事项予以关注:

(一)公司控股股东;

(二)持股10%以上的股东;

(三)本次公开发行前36个月内担任公司董事、监事、高级管理人员、核心技术人员的股东;

(四)对发行人经营有重大影响或与发行人有特殊关系的其他股东;

(五)上述股东的关联方或一致行动人。

第十三条 保荐机构、发行人律师应当按照执业规范就公司股东公开发售股份是否符合法律、法规及公司章程的规定,是否履行相关决策或审批程序,所公开发售的股份是否存在权属纠纷或存在质押、冻结等依法不得转让的情况进行充分尽职调查,并对公司股东公开发售股份后公司股权结构是否发生重大变化、实际控制人是否发生变更发表意见,分析公司股东股份公开发售事项对公司治理结构及生产经营产生的具体影响。

第十四条 公司股东公开发售股份的登记、结算等事项应当符合证券交易所、证券登记结算公司制订的相关业务规定。

第十五条 公司股东公开发售股份应当符合本规定及国家法律、行政法规及公司章程的规定。存在违法违规情形的,中国证监会依法进行查处;涉嫌犯罪的,依法移送司法机关,追究刑事责任。

2012年中国创业投资机构前50强排名
  
    电广传媒100% 控股  达晨创业投资有限公司 排名第一  排名  机构名称  排名  机构名称
  1  达晨创业投资有限公司  11  苏州创业投资集团有限公司
  2  深圳市创新投资集团有限公司  12  硅谷天堂资产管理集团股份有限公司
  3  IDG资本  13  苏州国发创业投资控股有限公司
  4  中科招商创业投资管理有限公司  14  深圳市东方富海投资管理有限公司
  5  红杉资本中国基金  15  深圳市高特佳投资集团有限公司
  6  浙江华睿投资管理有限公司  16  启明维创创业投资管理（上海）有限公司
  7  纪源资本  17  北京实地创业投资有限公司
  8  上海永宣创业投资管理有限公司  18  赛伯乐（中国）投资
  9  深圳市同创伟业创业投资有限公司  19  江苏高科技投资集团
  10  深圳市基石创业投资管理有限公司  20  赛富投资基金之管理公司

上市公司 所处行业 参股创投公司 参股比例（%） 出资额 （亿元） 每千股创投含量（元）
大众公用 综合 深圳市创新投资集团有限公司 20% 3.07 20.53
电广传媒 消费品及服务 深圳市达晨创业投资有限公司 100% 2.7 42.41
钱江水利 公用事业 浙江天堂硅谷资产管理有限公司 27.90% 1.44 63.94
鲁信创投 综合 山东高新技术投资有限公司 100% 20 586.55
力合股份 综合 珠海清华科技创业投资公司 57.15% 0.95 34.31
东北高速 交通运输 二十一世纪科技投资公司 66% 2.2 45.8
紫江企业 原材料 上海紫江创业投资有限公司 98.28% 2.9 46.82
中科英华 其他制造业 上海科润创业投资有限公司 80% 1.2 22.1
杉杉股份 消费品及服务 宁波杉杉创业投资有限公司 80% 2 37.51

浙江天堂硅谷资产管理集团股份有限公司
  浙江天堂硅谷资产管理集团股份有限公司是2000年11月11日由省政府牵头组建的一家专门从事股权投资和资产管理的企业，经历了十余年的实践探索后，已发展成国内知名、浙江省内第一、获浙江省知名商号的股权投资和资产管理集团。集团目前由硅谷天堂、钱江水利、浙江东方等国内知名企业、上市公司和公司高级管理人共七个股东组成，注册资本2亿元人民币。

截至5月31日，共有82家拟IPO企业通过发审会。在这82家公司的股东名单中，上证报记者发现了3家上市公司的身影，分别是复星医药、东华软件和星湖科技，它们各自现身于迪瑞医疗、东方通和珠江桥的前10大股东名单。

  此外，在一批处于落实反馈意见中和已预披露状态的拟IPO公司股东名单中，有祁连山、中路股份、景兴纸业及轻纺城等上市公司的身影闪现。

  受证监会已受理国泰君安上市申请的消息影响，持有国泰君安股权的大众交通等上市公司股价连续大涨。上证报记者梳理发现，在目前已通过发审会的拟上市公司中，已有不少上市公司参股。一旦IPO重新开闸，这些拟上市公司如能顺利登陆资本市场，先期参股的上市公司则有望获得股权投资带来的丰厚回报。

  根据证监会最新发布的IPO申报企业情况表，截至5月31日，共有82家拟IPO企业通过发审会。其中，43家企业拟登陆创业板，另外各有30家和9家欲在深市和沪市主板上市。在这82家公司的股东名单中，上证报记者发现了3家上市公司的身影，分别是复星医药、东华软件和星湖科技，它们各自现身于迪瑞医疗、东方通和珠江桥的前10大股东名单。

  2009年10月底，东华软件曾公告，出资2860万元购买北京东方通科技发展有限责任公司11.5%股权。公司当时表示，对东方通的股权投资，不仅有助于公司向毛利率更高的软件产品业务转型，而且日后东方通成功上市，公司也将获得丰厚的股权投资收益。受此影响，公司股票当时曾受到市场追捧，股价一度上涨至33元的相对高点。

  据了解，东方通是国内领先的中间件平台技术提供商，市场份额约12%，位列IBM和Oracle之后，在国内厂商中排名第一，拥有金融、政府、电信和交通等行业的众多优质客户。预披露文件显示，东方通目前总股本为4500万股，拟发行1500万股。其中，东华软件目前持有其517.5万股，若东方通成功上市，东华软件的持股比例将由目前的11.5%稀释为8.63%，但仍将位居第二大股东。值得一提的是，以2860万元购买517.5万股估算，东华软件的持股成本约为5.53元/股。一旦东方通成功上市，东华软件的收益有望倍增。

  又如星湖科技参股的珠江桥，其主要从事高盐稀态酱油、复合调味料等调味品的研发、生产和销售，拟登陆中小板。当初，鉴于珠江桥与星湖科技同属广新集团的实际控制，为解决双方同业竞争问题，珠江桥以现金购买星湖科技所拥有的“星湖”调味品商标，而星湖科技及子公司星湖调味品则停止调味品生产和销售。同时，星湖科技以1887.3万元认购珠江桥增发股份约860.3万股（认购价格为2.1939元/股），持股比例为11%，位居第二大股东。

  此外，还有复星医药参股迪瑞医疗。迪瑞医疗在预披露文件中披露，复星医药在2010年9月以16.75元/股的价格，投入4974.75万元增资迪瑞医疗297万股，成为其第三大股东，占公司现有总股本的6.46%。不过，需要提醒的是，迪瑞医疗作为IPO财务专项检查第一批被抽查企业，一度陷入财务造假的阴霾。

  除此之外，在一批处于落实反馈意见中和已预披露状态的拟IPO公司中，另有包括祁连山、中路股份、景兴纸业及轻纺城等在内的上市公司身影闪现。（祁豆豆）

电广传媒公司旗下持有达晨创投100％股权，子公司达晨创投10 年来投资企业超过120家，其中18家已上市，其中的中南传媒（601098）已在上海主板上市，同洲电子（ 002052 ）、拓维信息（ 002261 ）、圣农发展（ 002299 ）、和而泰（ 002402 ）已在深圳中小板成功上市；亿纬锂能（ 300014 ）、爱尔眼科（300015）、网宿科技（300017）、蓝色光标（300058）、数码视讯（300079）、达刚路机（300103）、太阳鸟（300123）、晨光生物（300138）、恒泰艾普（300157）已在创业板成功上市，金凰首饰（股票代码KGJI）已在NASDAQ成功上市。创投业务已进入国内第二。随着创投项目进入了退出期，创投业务将成为公司之后几年的利润奶牛。 在创投业务稳步发展的同时，达晨逐步向VC、PE 私募基金管理转型，目前旗下已有12只基金，资金管理规模达800亿元。此外，投资领域也开始向艺术品、文化产业等方面延伸。基金管理费和基金收益提成将为公司的长期稳定发展提供可靠保障。
大众公用公司持有20%深创投投资的股份，深圳创新投资不用介绍了，PE/VC投资的老大。
综艺股份公司的创投资产为控股子公司江苏省高科技产业投资有限公司，控股比例为53.85％。江苏省高科技产业投资有限公司，是一家实力很强的公司，先后输送了多只牛股，如联环药业（9.42,0.06,0.64％）（600513）、康缘药业（18.29,-0.50,-2.66％）（600557）、常铝股份（9.50,-0.37,-3.75％）（ 002160 ）、红宝丽（22.89,0.92,4.19％）（ 002165 ）、华星化工（18.52,-0.29,-1.54％）（ 002018 ），另外还有几百个储备项目，随着创业板的出台，公司下属的诸多高科技企业将面临巨大机会，将继续使公司获得较大的投资增值收益。

为避免同业竞争，实现公司资产优化，星湖科技拟与珠江桥全体股东签订《广东珠江桥生物科技股份有限公司增资扩股协议》，并与珠江桥签订《商标转让协议》。
　　星湖科技今日公告，星湖科技拟以现金1887.32万元认购珠江桥新增股份约860.26万股。本次认购后，星湖科技共持有珠江桥股份约860.26万股，占总股本的11％，成为珠江桥的第二大股东。在认购珠江桥股份的同时，公司拟将多份商标权以615.27万元转让给珠江桥，转让金额由珠江桥以现金方式支付给星湖科技。
　　由于关联方珠江桥是一家以生产销售调味品为主业的企业，公司称本次交易完成后，将撤销其从事食用味精及复合调味料生产销售的分支机构肇庆味精厂，并协助全资子公司肇庆星湖调味品有限公司变更其公司名称及经营范围，肇庆星湖调味品有限公司不再以调味品的生产和销售作为其主营业务。