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在法律制度缺失、惩罚力度太轻(与法律制度健全的美国、香港等成熟市场不同)的政策背景下,作假、作弊遭罚风险远远小于上市巨大获益,会有一批批企业弄虚作假趟着注册制的浑水挤进A股市场。即使现在有审核制严格把关,造假上市、包装上市也屡见不鲜,就是明显的例证。[淘股吧]
现在A股市场刨去银行股,市盈率高达40、50倍,就是因为有审核制堵住了圈钱狂潮,堰塞湖才没有决口,上市公司还算是稀缺资源,所以股价定位虚高。中国资本市场历来患有严重融资圈钱饥渴症,一旦实行注册制,二三十倍甚至十几倍市盈率IPO蜂拥而至,二级市场老股拦腰折断也会没人要,这对于八类老股特别是创业板是垂直打击。